對抗三星 台塑組台美日同盟

在ＤＲＡＭ（動態隨機存取記憶體）紓困案中遲遲未出手的台塑集團，王家人日前私下透露，未來將由台塑出面，進行「台美日ＤＲＡＭ同盟」，對抗韓國的三星。此項整合方案若能成功，產業將出現重大重組。

華亞科總經理高啟全向本刊證實，以華亞科、南亞科為核心，與美光的整併計畫確實已經緊鑼密鼓啟動。
 

台美日ＤＲＡＭ同盟計畫

此計畫由南亞科總經理連日昌、高啟全等負責執行，而南亞科董事長吳欽仁則在背後督導，積極展開協調串聯動作，包括與政府的協商，以及和力晶、茂德、爾必達、美光之間的溝通，都已進行一段時日。

一位台塑集團決策高層表示，以集團資金作為籌碼，南亞科出面進行協調，這樣的整合計畫有四個優勢：一、目前景氣已到一定的低點；二、台塑集團口袋夠深、財務最透明；三、南亞科是全球惟一能做到上下游垂直整合的ＤＲＡＭ廠；四、台塑集團絕對會繼續玩下去。

台塑集團在晶棒有台勝科，晶圓製造有南科和華亞科，封裝有福懋科技，未來還可能投入矽土原料；以台塑集團豐富的上下游整合經驗，加上凡事追求合理化的管理，成本可以降到最低，做到最有競爭力。

相較力晶爭取金援，全力求生存，南亞科卻遲未出手，外界不免揣測台塑是否撒手不玩，但該決策高層表示，七人小組與王永在已通過集團將在ＤＲＡＭ業繼續耕耘的決議。

不過，「台美日ＤＲＡＭ同盟」未來是將合併為一家公司，或組成具有約束力的聯盟，目前尚未有定論。但台塑集團這個整併構想，日前已和政府高層溝通過，並已獲得正面回應。

力晶半導體公司副總經理譚仲民表示，有關技術整合平台的構想，基本上大家都有共識，爾必達與力晶也不會反對；因為未來研發支出愈來愈高，需要擴大經濟規模才能達到降低成本的效果。只是，目前爾必達的五十奈米製程技術已開發完成，四十奈米的技術也投入開發，未來要進行美、日、台三國的整合時，很可能要從三十奈米製程切入。

不過，雖然大家對美日台聯盟的構想已有共識；但到底誰出來整合，目前台塑與力晶兩邊都各不相讓，沒有人願意成為被整合的一方。只是衡量財力、社會形象等條件，台塑集團明顯占上風，但力晶與爾必達在企圖心的展現上，則超越台塑集團。
 

力晶與合作夥伴的內訌

其實，在政府提出ＤＲＡＭ廠紓困案時，最初是力晶集團展現強烈的整合企圖心，並且第一個送出紓困申請，不過，日前卻遭政府打回票。

據了解，力晶被退件的主因，應該是黃崇仁與坂本幸雄之間並未整合成功，雙方有互爭主導權的情況；例如在整合後，爾必達與力晶的業務共同平台，到底是由日方還是台方主導，雙方目前沒有定論。此外，未來在爭取政府進行紓困後，經營主導權又加入一個新勢力，到底政府、爾必達及力晶三方，主導權的順序該如何排列，也是爭執焦點。

此外，在是否整合茂德上，坂本與黃崇仁傳達出來的訊息也不同。坂本希望把茂德整合進來，變成爾必達、瑞晶、力晶及茂德四合一，這樣可以擴大爾必達陣營的聲勢，而且還可藉此平衡力晶在集團內的重要性。

但黃崇仁的合併對象並未包括茂德，只要三合一；主因是茂德的財務實在堪慮，一百餘億元的可轉換公司債即將在二月十四日到期，若趁此機會淘汰掉一個競爭對手，對黃崇仁最有利。

也因力晶與爾必達集團「家裡還在吵」，讓政府暫時擱置力晶提案，全力促成南亞科、華亞科及美光加速整合。台塑集團才會掌握這次機會，發出一次整合美、日、台等大廠的聲音。

如果分析台塑這次的整合機會，確實相當難得。除了獲得政府的支持外，以美光目前在美國的情況來看，美國政府目前拯救的重心是金融業和汽車業；而日本政府紓困的重心在汽車業，

爾必達根本不是重點。如果ＤＲＡＭ景氣再惡化下去，又沒有政府的資金挹注，目前市值各約二百億元及八百億元的爾必達與美光，僅存的現金遲早會燒光。

ＤＲＡＭ一顆從六美元掉到四十美分，做一顆賠兩顆，各ＤＲＡＭ廠都在燒錢，美光也不例外。而且，美光十二吋廠產能不足，要靠擁有最多十二吋廠的台灣支援。

在台塑集團借款二．八五億美元給美光後，據了解，「雙方在技術合作上必然有交換條件，但細節不便透露。」但可以確定的是，美光在技術授權以及與新夥伴結盟的態度上，會持開放態度。

台塑高層指出，如果只是力晶、爾必達、瑞晶及茂德的組合，最大的問題還是需要政府拿出上千億元的資金支援；但如果是南科加上華亞科、美光、爾必達、力晶、瑞晶及茂德，以台塑集團金字招牌與籌資能力，政府需要投入的錢會少很多。而且玩家變少，就有可能把ＤＲＡＭ推到能夠獲利的價位。

此外，分析後王永慶時代的台塑集團，第二代之間的較勁已經展開。近來透露出要爭家產的王文洋，早期就出身於南亞塑膠，後來也負責推動南亞科技切入ＤＲＡＭ產業。

台塑對ＤＲＡＭ產業的盤算

不過，南亞科技雖然日後衍生出華亞科，也具備一定的量產規模，但嚴格來說台塑的ＤＲＡＭ事業並不成功；合作夥伴從沖電氣、ＩＢＭ、奇夢達到美光，不斷地更換，台塑集團對於投資ＤＲＡＭ的前景也感到很頭痛。如今台塑在位的第二代積極展現企圖心，希望一次完成台塑ＤＲＡＭ產業的版圖，極可能以實際的政績進一步卡位，這可能是觀察此次台塑出面整合動機中的另一個角度。

只是，在整合過程中，台塑仍不宜敲鑼打鼓，太早顯露出整合全部廠商的意圖，否則引起的反彈一定也會很大。此刻台塑集團最應該做的第一步，就是把美光與南亞科、華亞科整合得更強，未來才有機會再進一步整合爾必達與力晶。

雖然，對於台塑集團來說，ＤＲＡＭ事業長期究竟該不該繼續做下去，目前仍然沒有定論。尤其是台塑未來在石化本業要面臨的競爭對手已一一出現，要解決的挑戰相當多；因此雖然口頭上不明說，但趁著下波景氣回升，台塑屆時自然會有不同打算。對於ＤＲＡＭ這種大起大落的行業，台塑大可以在未來出面整合成功後，把姑娘漂漂亮亮地出嫁，或就只當大股東的角色，把經營權讓給美、日、台等國精英組成的經營團隊，都是可以選擇的方案。

至於在力晶與爾必達陣營，即使兩方的意見仍待整合，加上外界對於ＤＲＡＭ經營者的批評不斷，但黃崇仁積極捍衛經營權的動作更加積極，並展現繼續擔任執行長的企圖心。

日前，聯電榮譽董事長曹興誠表達，「贊成政府主導ＤＲＡＭ廠的整併，但ＤＲＡＭ廠老闆得先解決自己的問題，甚至應引咎辭職。」這樣的批評，也呼應美國三大汽車廠的執行長表達願意下台作為接受紓困的條件。

不過，對於黃崇仁來說，宣布自己不支薪，不領董監酬勞，一直到公司獲利為止，但要他讓出經營權，則完全不可能。一位ＤＲＡＭ產業的主管表示，黃崇仁家族是力晶大股東，不太可能讓出力晶的經營權，「黃崇仁是九命怪貓，各種挑戰都打不倒他，比胡洪九還刁鑽。」

合作攻韓  仍有一定難度

如果美、日、台等三國的ＤＲＡＭ產業能整合成功，對於三星電子來說當然是一大壓力。其實，三星最不願意見到的，就是非韓系的廠商全部整合起來；也因此，目前三星的動作也在改變。

先前三星不願調降資本支出，不減產能，想趁韓元大貶的時機，趕快淘汰掉幾家企業。但如今不僅已進行減產，也宣布○九年的資本支出要大幅度降低，這些動作都顯示出三星已經改變策略，要儲備實力，做好美、日、台聯盟一旦集結後的準備。

一九八九年，三星曾邀請時任工研院董事長張忠謀與宏碁董事長施振榮，到韓國ＤＲＡＭ生產重鎮器興（Ki-Heung）廠區參觀。當時，張忠謀負責執行次微米計畫，而施振榮則正在籌辦德碁半導體，三星要給台灣業者「下馬威」，意即三星已做得那麼好，台灣就不必做了。

如今，張忠謀、施振榮兩人在十年努力之後，已陸續退出ＤＲＡＭ產業；台灣最有實力的兩位企業家選擇退出，而三星比起當年又更強大一百倍，台灣ＤＲＡＭ產業的勝算到底有多大，恐怕沒人說得清楚。

只是，這次全球的不景氣，卻是台灣一舉站穩ＤＲＡＭ產業地位的好時機；政府在積極進行紓困案時，必須掌握到最佳的黃金時機。否則，德國與韓國都已宣布對奇夢達及海力士進行紓困，許多公司的股價也都從谷底翻揚一倍以上，像美光的股價，之前一直在兩美元以下，如今已漲至三美元以上，如果紓困案再拖下去，恐怕政府談判的籌碼也會逐漸消失了。

■DRAM集團生死鬥 美光對爾必達

一、美光+南亞科+華亞科

優勢
1.台塑集團財務強
2.社會形象較佳

整合可能面臨的問題
1.美光對於技術授權台灣的態度
2.台塑石化本業也面臨競爭挑戰

二、爾必達+瑞晶+力晶

優勢
1.爾必達在台投資大，企圖心強
2.力晶產能規模大，是影響市占率的關鍵角色

整合可能面臨的問題
1.爾必達與力晶互爭主導權
2.爾必達與力晶財力相對弱勢

■對DRAM產業的巨額放款

國內銀行對DRAM產業放款總額已達1769.7億元，以下為放款超過10億元之銀行列表

*含誠泰銀行之前的放款金額