以往面板業一向有「數大便是美」的迷思，但近幾年來，友達在進行新世代廠擴建的速度，一直落後韓方，卻總是能在營收及獲利表現上「後來居上」，證明友達在經營上，確實有過人之處。
不過，以目前兩者產能擴充及競爭力進展的速度來看，最遲在明年上半年，友達就能夠擠下LPL，坐上全球面板業界榜眼的位置。
友達合併廣輝綜效發揮
以往面板業一向有「數大便是美」的迷思，總認為玻璃基板尺寸愈大，就能切割更多的面板，成本也就相對能夠降得更低，因此引爆爭建新世代面板廠的競爭。
但近幾年來，友達在進行新世代廠擴建的速度，一直落後韓方，卻總是能在營收及獲利表現上「後來居上」，證明友達在經營上，確實有過人之處。
以統計資料來看，二○○四年，友達全年的營收約在五十億美元的水準，只有LPL年營收八十億美元的六成五；到了去年，兩者營收差距已經縮小到二十五億美元。
而今年第三季，因合併廣輝綜效發揮，兩者的差距進一步縮小到只有一億美元不到。其中的關鍵點就在二○○五年。
以理論上來看，玻璃尺寸愈大，成本確實會愈低；但要讓一座新世代廠從建設到量產完成，中間有太多的技術上及量產上的問題需要解決。要讓良率能夠達到量產的水準，其間建立學習曲線所花費的實質及時間成本是非常可觀的；反觀友達不一味追求最大玻璃基板尺寸，而是將心力集中在降低成本上。
二○○四年底，當LPL雄心勃勃宣示要進軍七代廠時，不少分析師認為友達連六代廠都還沒建好，這下在產能競賽上，恐怕先機盡失，被韓商遠遠拋在後面。
估對液晶電視景氣成關鍵
想不到，面板景氣因液晶電視需求遲遲未來臨，於○五年急轉向下；加上七代線量產及建造技術都未成熟，LPL的七代線一直到了○六年初才開始量產。
反觀友達，並沒有一味搶建新世代廠，看準了電視面板起飛時期還沒到，在○五年逆向以相當快的速度，悄悄在中科建了一座五代廠，搶占桌上型電腦及筆記型電腦的面板訂單，並積極壓低成本，同時進行減產降低存貨水準。
經過這些努力，使得友達於○五年第四季的營業利益率達到一七．二％，超越三星的一三％及LPL的一一％，稅後純益也同時超越韓國兩家對手，登上了面板全球獲利王的寶座。
○六年面板市場再次供過於求，在韓國兩大廠同時出現虧損的同時，友達再次展現經營實力，在景氣的冬天中還能繳出毛利率一○．二％、股東權益報酬率四．七％的成績單，再次榮登全球面板業的經營績效冠軍。
經營績效雖好、獲利能力雖強，不過在面板這行，規模才是真正的老大。友達在內部擴充之餘，也積極尋找外部合併的機會。
精準的眼光及卓越的經營績效，讓友達在不景氣時有足夠的本錢，得以在○六年購併廣輝，在廣輝的產能挹注下，友達與LPL的差距愈來愈小。
以今年的資本支出來看，友達今年資本支出約在八百億元的水準，LPL整年的資本支出卻只有四百億元的水準，如果沒有意外，最遲在明年中，友達就會擠下LPL正式登上全球面板榜眼的位置。
友達股價相對委屈
雖然友達財務體質、經營表現及未來展望似乎都較LPL好，但以股票價格來看，友達卻是相對委屈。從雙方近兩年在ADR的表現來看，LPL股價漲了超過六○％，但友達的漲幅卻只有四○％，顯然友達的股價確有低估現象。
而如果根據摩根士丹利的本益比預估來看，友達目前股價約是六十元，加計員工分紅的部分之後，友達明年的本益比只有八．八倍；反觀LPL本益比，卻是高達十三．八倍。如果目前第四季的股價，能夠確實反映明年本益比的話，友達補漲空間確實不小。
在第三季的法說會上，LPL執行長權瑛秀宣布將砸下一千億元，投資一座新的八代廠；此言一出，國內媒體又是一片警告聲，有些是在擔心產能過剩，有的則是擔心台灣廠商會輸在產能競賽上。
不過這些問題問到了友達董事長李焜耀，他卻平靜表示，大尺寸面板的市場需求還未完全成熟，台灣廠商沒有必要隨著韓國三星及日本夏普腳步，一味競逐八．五代或第九代面板投資，友達會按自己預定的進度，進行次世代廠投資。
不可諱言，產能及規模確實是面板業競爭力重要的來源，但在這之前，經營者的判斷、眼光、籌資能力、績效表現，恐怕才是最後勝出的關鍵。
