2000年的科技榮景，曾讓被動元件囊括許多百元俱樂部的會員，禾伸堂更以999元榮登股王寶座。令人惋惜的是，當時被動元件廠商大肆擴產的舉動，為產業帶來極大傷害，業者經歷近五年的時間才獲得重生。
被動元件廠被訂單追著跑
十月起，國巨也感受到供應吃緊的壓力，大多數客戶的重點都擺在交期、數量及組合，不但不再堅持降價，還願意接受價格調漲。國巨經理王玉玲說：「目前被動元件高容高壓產品供不應求，日本被動元件廠商lead time（前置作業時間）又很長，於是大家紛紛登門求救。」
事實上，除了MLCC高容高壓產品呈現熱絡的狀況，整體被動元件的市況，自去年下半年開始已有「否極泰來」的味道。
這一點，從國巨、興勤、華新科、奇力新、乾坤、九豪、金山電、日電貿等被動元件業者，今年單季稅前盈利逐季走高，便可知一二；特別是這段期間，被動元件業者還經歷過電子業第二季的傳統淡季。
永豐金證券研究處研究員李宜慧表示：「產業調整已告一段落，景氣落底後開始向上，殺價競爭已經停止或明顯改善。」
黃峻樑接國巨執行長後，去年五月開始調整接單策略，以利潤為導向，搭配著需求好轉及廠商節制擴產，讓市場逐漸恢復秩序。王玉玲說：「被動元件大者恆大的趨勢越來越明顯，但國巨不會刻意以成本去擠壓二線廠商，大家都苦太久了。」
看擴產 投資市場態度保守
話雖如此，投資市場對被動元件廠商擴產舉動，仍充滿戒慎恐懼的態度，尤其是對暴起暴落的MLCC。
對此，黃峻樑及朱有義均在日前法說會表示：「日本三大MLCC廠商Taiyo Yuden、TDK、Murata雖正進行擴產，但產能仍無法滿足整體市場需求的增長，加上台、韓廠商的擴產也很有節制，在需求仍強勁成長下，明年仍然樂觀。」顯然，一線大廠對明年被動元件景氣是偏向樂觀的。
一般而言，投資市場習慣將被動元件業者，簡單地分為大宗標準品及利基型產品兩類。前者以MLCC的國巨、華新科、禾伸堂及晶片電阻大毅、旺詮為代表，至於後者，電感的奇力新、power choke（扼流器）的乾坤，以及保護元件的佳邦、興勤等，則是當中的佼佼者。
而無論是前者或後者，台灣廠商正逐漸蠶食原有日商的市場。以固態電容產業為例，立隆、金山電、凱美、斐成等被動元件業者，看到日商Chemi-con（佳美工）業績、股價熱到發燙，也決心搶進這個市場，陸續開發出產品、架設生產線，積極尋求廠商認證，要打破日商壟斷的局面。
技術緊追、成本低於日本
能否取代日貨，是台灣廠商成長的關鍵。奇力新副董事長詹炎生說：「電子產品低價化趨勢對台灣業者很有利，原本日商把持的市場，奇力新正一步步地蠶食，跟日商比起來，奇力新還很小，所以成長空間還很大。」
事實上，台灣業者與日商的技術差距正逐漸縮小，以01005規格的MLCC為例，國巨只晚了Murata六到九個月，是全球第二家有能力量產的業者，華新科也開發完成，等市場成熟便要大舉跨入。
與日本業者相比，台灣被動元件業者的強項還是在成本控制。以九豪為例，透過去瓶頸工程，改善生產流程或增添部分機器設備，就讓產能自年初的單月一千萬片提升到十月的一千五百五十萬片，資本支出只有擴增新生產線的一半。九豪花一百萬元就增加八、九百萬元營收，這一點，許多日本廠商無法做到。
九豪總經理紀慶霖表示：「國巨已經是晶片電阻的龍頭，而華新科、大毅、旺詮的競爭力也不弱，日商市場占有率逐漸失守，很多日廠不再擴充，甚至乾脆賣掉公司退出市場。」由此可見，台灣被動元件的廠商地位不可同日而語。事實上，若就獲利指標來看，國巨、華新科等大廠，稅前息前折舊攤銷前獲利率（EBITDA Margin）已超越日本TDK等業者。
電子產品更新的強大新需求
而整體電子產品發展方向，對被動元件（特別是晶片電阻及MLCC）也極為有利。王玉玲指出，傳統映像管電視大概用到八十顆MLCC，但三十二吋液晶電視就用到八百顆左右。
另外，當英特爾推出雙核心CPU後，新一代電腦對被動元件的使用量，也比傳統CPU電腦增加四○％左右。當3C商品功能不斷進化，被動元件需求量就不斷攀升。
值得一提的是，一旦發生上述的情況，主要受益者將是國巨、華新科、奇力新等各領域一線廠商。主因是下游系統客戶大者恆大，二線被動元件小廠已無能力滿足客戶要求，加上終端產品複雜化，被動元件廠商有時從產品開發期就與客戶共同design in，客製化的訂單一旦錯失，後續就更難挽回，對小廠很不利。
朱有義說：「被動元件將進入門當戶對的時代，只有一線大廠才有機會爭取華碩、鴻海這些電子大廠的訂單。」王玉玲則進一步指出，這幾年，國巨客製化產品的比重有升高的趨勢，以XBOX 360為例，客製化產品比重高達六成左右，若其他產品線也朝此方向發展，其他競爭者搶奪市場就更難。
股價沉澱後呈現反攻氣勢
法人指出，台灣被動元件已大致分為國巨及華新科兩大集團，其他被動元件廠商必須往兩者不碰的產品發展，才有生存、成長的空間，所以興勤、奇力新、乾坤、艾華等業者便往利基型方向發展。
目前，投資人對被動元件景氣復甦仍半信半疑，但法人對明年景氣多數偏向樂觀。不過，永豐金證券研究處研究員李宜慧特別指出，被動元件股價表現與電子業景氣有關聯，股價不容易呈現「獨走」情勢，電子業景氣不太差，被動元件股價才有表現機會。
因此在Vista、低價PC、LCD TV、遊戲機、手機及數位相機等題材，可望有效推升電子業景氣的情況下，股價自二○○○年雲端跌落至谷底的被動元件類股，具競爭力的個股股價在低檔整理一段時間後，籌碼經過適當沉澱，已醞釀出大舉反攻的契機。
新聞辭典 被動元件
凡是電子產品本身無法主動提供電子相關起動、開關、速度及功能控制之運作，而僅是被動配合電子主動元件運作，令訊號通而未加以更動的電路元件通稱為被動元件）Passive Components）。
就功能差異而言，被動元件大致區分為電阻、電感、電容器等三大類。通常只要是有電的產品，就會用到被動元件，因此其應用領域相當廣泛。
被動元件規格常以數字代表長與寬，數字越小代表體積越小，因此較能應用在輕薄短小的電子產品。
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