前年中，張忠本離開工作十年的中華開發，幾個月後，接任和通國際創投公司的總經理。在那之前，和通由於前任總經理洪星程與大股東黃政旺家族之間，曾經發生衝突，還引起投資界不小的震撼及議論。
前年中，我從中華開發的副總經理退下來，在開發十年中，我管過相當大的資金部位，總計前後投資了一百三十二億元。當時，和通掌管的基金也有一百六十四億元，而且控股公司已在新加坡上市，在國內算是規模相當大的創投之一。由於這個工作相當具有挑戰性，因此當和通來找我時，我便很欣然地接受。
三年不賺錢的公司 要嚴格提列損失
加入和通後，我花了一點時間了解，由於過去和通的投資績效並不差，但是也踩過不少「地雷」，因此我便做了幾件事，包括嚴格提列投資損失、制定投資及管理原則，並且積極培養新人，希望能夠為和通建立比較長期的競爭力。
和通的股票在新加坡上市，因此我們嚴格遵守新加坡證券市場的規定，尤其是對長期股權投資的損失提列，可能是全世界最嚴格的作法。
根據新加坡 IAS 第三十九條公報，只要符合公司成立滿三年沒有賺錢，或是營運陷入困境、產品不具市場商業價值等條件，就必須依原始投資成本的二五％或其倍數(五○％、七五％、一○○％)提列投資損失備抵，而且每半年就重新評估一次。
這種規定的確比台灣一般創投的作法嚴格很多，例如前年和通就提列了五．八三億元的損失，去年則提列了七．五億元，總計把三十五家公司列入投資損失。一提列損失，利潤當然就不見了，但在嚴格的提列後，和通的體質會更加健全，未來的獲利情況也會比較好。
去年結算小賺六千萬元 年底股市回升有助益
根據我們的統計，由於提列很多損失，去年和通本來預估要虧損一．五億元，但是後來結算還是賺了六千多萬元，雖然對於六十三億元資本額的和通來說，每股獲利只有○．二元左右(和通在新加坡上市，一股是新台幣五元)，但是已經比原來預估要好多了。
去年獲利可以增加，主要是第四季投資了友達光電可轉換公司債、上福全球、力特光電、建漢科技等，已實現資本利得有一．一三億元，未實現資本利得二．○六億元。這些投資有的只有短短幾個月，但受惠於股市回升，潛在收益相當可觀。
和通過去投過很多好案子，但也有不少很差的案子，我接下和通總經理後，便針對問題的核心進行調整。高科技業本來就很難預測，不可能要求所有投資都成功，但是投資有幾個基本原則，卻是絕對不能違反的，過去我很嚴格要求中華開發的員工，現在到和通，要求也是一樣。
我堅持的原則有四個：第一，投資經理要做好案源評估，不能投資到一家會做假、欺騙人的公司。第二，投資後一年，公司就宣布倒閉，這種情況絕不能發生。第三，本來講好有幾個法人要一起投資，但後來卻發現其他人都沒投，只剩下我們一家公司投資的案子，也要嚴格避免。第四則是假公濟私、與個人有利害關係的投資案，也要嚴格禁止。
四種原則絕不違反 第一線改由專業人員負責
這四種情況都要嚴格要求，如果發生了，是不能原諒的大過失。不僅要求員工，我自己也要做示範，我從不交辦案子給員工，不管是以前在中華開發，或是現在的和通，完全放手讓員工做專業評估。如果一些熟識的朋友希望和通投資，我也會交給員工做專業判斷，如果覺得不適合，我會把不能投資的理由列出來，然後很禮貌地回給對方。
剛來和通的時候，我發現有些非科技背景的人在做投資，績效也不是很好。像我現在用的辦公桌，就是從我們以前投資的一家倒閉的網路公司搬來的，這家公司原本有很多公司講好要一起投的，結果最後變成和通是持股八成的大股東，公司又經營不善，資金做了很多不當的利用，最後我們就把投資案提列為損失。
為了解決這種問題，我就做了一些調整，讓非科技背景的人到第二線做後段管理，第一線的人全部都換成科班出身。我也找來一些幹部，擔任資深副總的游建財、副總的王文淵及張銘志，全是中華開發體系培養出來的老手，也都有十年以上的投資經驗。在二十五位專業人員中，有兩位是博士，其餘都是碩士，專業能力相當強。
培養年輕好手接班，是下階段最重要的工作，未來美國、中國兩地的市場會很重要，都需要有幹部外派到當地，因此訓練新人當然刻不容緩。我對訓練人才也有一些心得，提出來和大家分享。
科班出身才有價值 師父帶徒弟效果好
在雇人的時候，我們就特別重視科班或產業出身的人才，我們的人幾乎都在業界待過， 有實際做過技術及工廠的經驗， 例如去年底加入的副總安寶信，創辦過Signia 公司，也在貝爾實驗室做過，另外還有兩位生物科技領域的博士。 現在，我們還要招收三十歲以下的新人，重點培養，做為未來的接班人。
過去，很多投資界的新人沒有得到很好的訓練，有些新人進入公司後，沒人教他看案子，任其「自生自滅」。因此，和通要求剛進來的新人，前面兩年都是當助手，由經驗豐富的人帶著看案子，這種「師父帶徒弟」的方式，可以傳承經驗和人脈，是相當有效的訓練方式。
至於在內部的管理上，我們也很嚴格要求專業的分析報告，任何報告都有一定的架構及邏輯，各種因素的分析都要徹底做，而且每一季都要寫一份綜合報告，把各投資案的最新情況寫出來，還要依據公司的優劣情況做分類，例如較好的公司可能列入「已上市」或「正常」之列，差一點就放在「觀察」或「列管」，然後依狀況做輔導及協助。
重視專業知識、師父帶徒弟，以及嚴謹的分析報告及檔案列管，就是我的管理經驗談。這些管理祕訣相當管用，過去在中華開發投資部訓練了很多人才，甚至別的單位如海外業務需要人才時，我也不吝嗇地讓人才過去，因為我們可以再培養新人。另外，在中華開發時，我們的部門投資的金額有一百三十二億餘元，已實現及未實現的獲利則高達五百八十一億元，也算是相當不錯的成績。
跟對潮流很重要 不景氣仍要持續投資
投資要成功當然也有一些祕訣，跟對潮流非常重要，例如現在液晶顯示器( LCD)產業起飛了，相關的個股都大漲，這種情況跟過去的主機板、筆記型電腦、半導體都是一樣的，一個產業起飛後，所有相關的投資案都會大賺，像早期在中華開發時，我們投資了藍天及倫飛，當時都為開發賺了很多錢，雖然這些公司現在並不是很好，但當時確實都是很好的投資案。
另外，在內部的管理上，過去和通沒有把內部的檔案管理做好，現在我也開始要求，要從每個投資案開始進行時，就把每一份檔案歸類建好，而且要定期查核，如此每個決策才能有所依據，也找得出人來負責。銀行業對於每筆放款，都有定期查核的制度，創投對於投資公司的管理，嚴謹度也不輸銀行，當然也可以採用這個方法。
展望今年，和通已有六家公司要上市上櫃，另外還有十六家公司有上市、上櫃的計畫，其中除了卓越光纖將在二月二十四日上市外，預計上櫃的有邦拓、力特、昱泉、正華及 nDSP， 另外還有聯茂、驊陞、建漢及智捷等十六家公司有上櫃的計畫，這些投資案當然絕大部分是我來之前就投資的，也可以看出和通過去的基礎的確打得不錯。
去年是景氣很差的一年，但是我們並沒有停止投資的腳步，總計去年我們投資了十八個案子，總投資金額為十一．七六億元，另外有兩家國外的公司也不錯，包括 DataPlay 被科羅拉多州政府選為該州具有代表性的公司，另外 Atrica 被著名的光電評論網站 Lightreading 選為十家首選公司的第二名。
展望未來，我們會加重在美國的投資，目前已由副總安寶信負責美國辦公室，並且調派年輕好手過去；至於中國市場則已加速布局中，去年我去大陸拜訪過好幾次，與大陸兩百多家創投都已接觸過，並且培養合作默契，未來中國市場會興起，和通絕對不會放棄中國這個大好的投資機會。
