僅僅一年又八個月，和信超媒體的命運有如天壤之別。
「生之歌」才初試啼聲沒多久，隨著那斯達克的大幅修正，和信超媒體越來越灰頭土臉。去年七月下旬，已重挫至十美元，今年一路走來，則大多落在「二美元俱樂部」。
美東時間九月十日，拉開和信超媒體「生死大戰」的序幕。這一天，股價跌破一美元，收在○．九九九九美元，自此被打入「一美元冷宮」，最低一度來到○．六八美元，截至九月最後一個交易日，仍未翻身。
根據那斯達克規定，連續三十個交易日股價低於一美元，或流通股票數低於一百萬股等條件時，證管會就會寄出警告通知，公司必須提出說明或新的營運計畫，九十天內如果股價回升至一美元就重新計算，若一切沒有起色，將被迫下市。
大股東護盤心切
正當外界紛紛討論著「和信超媒體是否即將下市」，「生死之書」是否走到盡頭，美國時間九月二十七日，那斯達克突然宣布一項消息，讓和信超媒體有如久旱逢甘霖，找到生命的新源頭。
這項訊息指出，歷經九一一恐怖事件後，美國股市動盪不安，為了避免外在因素干擾股市，原有相關的「下市條款」暫且冷凍，直至明年一月二日起，才恢復原規定。
換言之，包括和信超媒體在內的其他.Com，這段期間，無論股價再怎麼樣「難看」，暫時都不會面臨下市的命運，距離明年一月二日，起碼還有兩個月可以苦思對策，力挽狂瀾。
說巧不巧，就在那斯達克放出此「利多」消息的前一天，和信超媒體也宣布，大股東與經營團隊包括董事長辜啟允、營運長張安平、資深副總張瑞展等人，自即日起將視市場狀況，買回自家股票，以表示對公司的「信心」。
三月改組略見成效
平心而論，和信超媒體摜破一美元，並非意味「經營堪憂」、「前景茫茫」，撇開網路整體環境受挫、投資人不捧場、交易冷清等因素來看，其實，和信超媒體的本質，還堪稱「硬朗」。
自從今年三月大幅改組以來，和信超媒體就力朝「獲利模式」前進，光是資遣一百二十名員工，就已使全年人事成本降低至約兩百五十萬美元，第二季時，已登上國內同時擁有 Cable 與 ADSL 兩項寬頻上網服務的第二大 ISP （網路服務供應商︶地位。
第三季起，也陸續推出收費網站，全力發展線上遊戲、娛樂與線上學習發展，像是推出兒童線上教育網站「阿飛智慧島」，又和大眾電信合作，搶攻付費型電子報市場。
細心的網友可能會注意到，以往，和信超媒體採取強打廣告的行銷方式，不斷在電視上「放送」著廣告影片，如今，已轉向透過和策略夥伴合作的方式，來分擔行銷成本。
這種種的轉變，當中扮演關鍵性人物的便是被邀請來擔任營運長，負責「改造」和信超媒體的辜啟允妹婿張安平。儘管張安平向來行事低調，不喜出面，但大權在手，又對數字抓得相當精準，上任半年來，讓和信超媒體始終走在既定的「軌道」上。
第二季還發○．六個月的獎金
一位和信超媒體員工便透露，「股價一直跌，大家雖然都很擔心，但該做的工作還是要做好」，他認為，儘管公司尚處虧損狀態，但「一切都還在高層掌握當中，否則，第二季剛結束，多數同仁們怎還能領到○．六個月的獎金？」
張瑞展也曾一再對外表示，「和信超媒體手頭上還有二．三億美元的可動用現金，資金周轉絕對沒有問題，請大家放心；況且，和信超媒體更邁向獲利之路，投資人可從數字上看到表現，應可順利在明年第二季，達成單月損益平衡的目標。」
另外，根據和信超媒體的私下估算，目前每一股的現金價值約有四美元，現在的股價，遠低於應有水準，因此，大股東「護家心切」，決定進場買回自家股票，重演去年四月股價跌破承銷價時，和信集團進場買進三千萬美元的戲碼。
只是這一次，和信大股東還有多少籌碼可以進場，備受矚目。特別是辜啟允被國外媒體評為「打造媒體王國，代價高昂」，接手傳訊電視損失不小，才又讓給象山多媒體科技集團。
辜家少主不願和信超媒體成為失敗代表作
業界普遍認為，身為國內第一家赴美上市的網路公司，和信超媒體又是辜啟允旗下事業中知名度頗高的事業體之一，辜家少主說什麼也不能讓和信超媒體成為失敗的「代表作」之一。
去年，和信超媒體虧損四千九百萬美元，預估今年虧損雖減少，但仍是一大筆費用，前兩季虧損總計為一千九百九十萬美元。燒錢速度已明顯減緩，但對投資人來說，如何加速獲利能力，才是最重要的課題。
今年五月，張瑞展接受本刊專訪時提到，「經營公司就好比一場棒球賽，和信超媒體上市後，比賽進行到第一局，現在進行到第二局」，如今，少了投資人的掌聲與熱情，往後的球賽要怎麼打才不至於提前出局，考驗著「雙張」｜｜張瑞展與張安平的智慧。
