根據資策會公布的我國窄頻及寬頻數據機的出貨統計資料，二○○○年我國類比式及CABLE數據機的全球市占率分別為七三．一九％及六五．四％，而ADSL數據機的市占率則僅有一五．三九％。
OpenDSL聯盟積極推動ADSL數據機零售化
一、V.90標準的訂定：九七下半年56K數據機問世後，在3Com及Rockwell等原本處於競爭關係的主要晶片製造商合作下，ITU得以於一九九八年初訂出V.90的標準。在傳輸標準趨近成熟一致後，台灣廠商得以大量生產模式，以成本優勢獲取主要大廠的訂單。
二、內建數據機的普及：九九年後隨著PC內建數據機(controllerless)及軟體數據機(software modem)的廣泛應用，56K類比式數據機價格大幅滑落，而台灣為全球PC主要組裝基地，在就近採購的優勢下，整體市占率節節上升。
相較於CABLE及類比式數據機產業推動標準化的成果，ADSL數據機由於各品牌局端設備廠商多元化的傳輸標準及特殊設計，用戶端設備無法與跨品牌局端設備互通，不僅用戶端設備無法透過計畫性生產擴大量產規模，PC製造商亦無法於PC內建ADSL數據機。有鑑於此，由GlobeSpan、CISCO及SBC等上游晶片設計、中游設備製造及下游寬頻服務廠商，已於二○○○年八月成立OpenDSL聯盟，推動成立中立的實驗室，提供測試、除錯的認證服務，讓不同廠商的ADSL數據機皆可達到隨插即用(plug & play)的相容性。
ADSL零售市場的推動不易
雖然在部分上中下游業者的推動下，經由OpenDSL組織的運作，未來ADSL數據機可望透過統一認證機制，達到計畫性量產及市場零售的目的；但是目前OpenDSL的運作仍有許多困難:
首先是重量級設備商如Alcatel、Fujitsu等意向仍不明確。以Alcatel為例，其主導全球ADSL局端設備四成市場，連帶其晶片組及用戶端設備出貨亦水漲船高。而OpenDSL目前由CISCO及GlobeSpan主導，晶片設計及軟體規格等標準的開放，未必符合其最大利益。因此OpenDSL未來的發展，將視Alcatel是否加入而定。
其次為大型電信業者傾向封閉式局端設備規格。擁有自有區域迴路，及雄厚資金的電信業者(以ILEC為主)，透過國際標案型態，可一次購足大量廉價的ADSL設備，並迅速擴大其市場占有率，拉大與新進電信業者及CABLE業者的差距。而日本NTT推動的ADSL數據機零售市場，乃採用Centillium晶片為主的NEC及住友的DSLAM(局端設備)，用戶端設備商除與Centillium DSLAM相容，尚需符合日本市場獨特的Annex C規格(Annex A應用於北美及亞太地區，Annex B應用於歐洲地區)。在大型電信業者可透過封閉規格綁住用戶，以限制其ADSL數據機與其他業者的DSLAM互通，及部分國家如中國為扶持其通訊產業，電信業者政策性採用當地製造商的局端設備，使得跨業者乃至跨國的局端設備相容性遙不可及。
再者，用戶端設定產品仍不成熟。目前ADSL數據機無法經由零售市場銷售，其原因除與局端設備相容問題外，尚有ADSL網路建置特有的限制，無法由消費者逕行遠端安裝及設定。如分歧器的設置；由於ADSL網路利用既有市內電話銅線系統，為能同時進行電話及網路連結的功能，需專人到府進行分歧器的裝置，進行低頻(voice)及高頻(data)訊號的分離。但已有部分廠商提供於外接式數據機內安裝微濾波器(TI、Lucent)，及將分歧器內建於數據機介面卡上(IteX)的解決方案。
以及傳輸速率的遠端設定：ADSL屬非對稱傳輸架構，上傳速率為640Kbps~1.54Mbps，下傳速率為1.5~８Mbps，實際傳輸速率依據用戶端與局端距離而定；此外電信業者依市場需求，自行訂定不同的傳輸速率／費率，因此仍需由局端進行用戶端設備的設定。不過聯電轉投資的IC設計公司聯特利(ITeX)日前發表的SAM系列解決方案，透過可調整式的架構，消費者可依據ISP提供的傳輸速率，自行進行用戶端設備的設定。
寬頻網路仍未能全面取代撥接上網需求
目前寬頻網路服務市場由於處於發展初期，中期內(二年)雖可維持高度成長，但長期欲全面取代撥接上網仍有其限制；其主要限制如下：
一、寬頻網路內容貧乏：以寬頻內容發展較快的北美市場為例，二○○○年底僅有一一％的網站提供寬頻影音服務。而影音內容版權所有者，在反盜版機制仍不完善的條件下，尚不願全面開放其產品經由網路連結下載，因此目前消費者使用寬頻網路的效果，僅是提高連接多數以撥接用戶為主的靜態網站內容的速度，無法提升消費者使用寬頻網路的誘因。
二、連線費用仍高：ADSL網路服務係建立在既有市內電話的網路建設基礎，因此消費者除付給ISP業者連線費用外，尚需付給區域迴路擁有者(多為ILEC)高昂的電路費用。以台灣市場為例，ADSL服務單月的連線(二九九～四九九元)及電路費用(七○○元)約為九九九～一一九九元。傳統撥接網路服務，單月的連線(單月不限時數二○○元)及撥接費用(根據港商亞量Isamasia調查，台灣網友平均月上網時間為一三．八小時計，市內電話費約二二四元)約四二四元，兩者相差達一．五倍，對平均收入較低的發燒網友而言，寬頻網路的負擔仍嫌沉重。
三、連線地點的侷限：由於ADSL設備仍未達成跨業者及跨國家的互通性，加上其專線連結的網路架構，對移動性較高的NB PC使用者而言，採用ADSL寬頻網路的服務反而限制其上網的地點，尤其是經常出差旅行，對寬頻網路需求較殷切的的商務使用者。在消費者傾向移動性網路連結的趨勢下，ADSL寬頻服務使用地點的侷限性，反而阻礙其全面普及性的發展。
ADSL短期無法重現類比數據機的成長模式
依據類比式數據機及CABLE數據機的產業發展模式，台灣廠商引以為傲的成本、彈性優勢，均建立在高度標準化的產品基礎上始有用武之地。雖然OpenDSL聯盟積極透過產業的垂直整合，推動單一的標準認證機制，以建立ADSL數據機隨插即用(plug & play)的零售市場。然而主要設備廠商(Alcatel)基於既得利益的維護，仍不願開放其局端設備晶片及軟體與其他廠商產品互通，而多數大型電信業者仍採用標案型態一次取得大量廉價設備，及可調式架構的用戶端設定數據機仍不普遍，在多重難以突破的困境中，ADSL零售市場之路仍漫漫無期。
雖然ADSL已逐步超越CABLE成為主要的寬頻網路服務，但仍難取代撥接上網的主流地位。預期整體ADSL網路建設將於一～二年內趨於和緩。此外台灣ADSL數據機廠商的訂單，幾乎完全搭配局端設備商的出貨，缺乏開發訂單的自主性。而局端設備廠商有時為配合不同國家的產品規格及產業政策，採取與當地設備廠商合作，亦使台灣廠商難以與局端設備商建立全面性的穩定合作關係。在市占率難有顯著突破的限制下，預期台灣ADSL用戶端設備產業將難重現類比數據機的成長模式。
ADSL用戶端設備的投資價值仍未浮現
由於短期內(至少一年)ADSL設備標準仍難統一，國內用戶端設備製造商的訂單來源，尚需仰賴與局端設備廠商的合作，而目前規模較大的主要訂單，仍需經歷激烈的國際競標過程，而局端設備大廠為確保其價格的競爭性，均維持與多家用戶端設備商的彈性合作關係。此外由於各地區電信設備市場的文化及政策差異性，國內廠商未必有機會參與其他國家的標案，因此其訂單來源的穩定性極低。由於低價搶標的惡性競爭，得標廠商亦僅能強調其獲利的可能性。因此國內ADSL用戶端設備廠商其訂單及獲利的不確定性，在ADSL零售市場成熟以前仍無改善機會。
相關個股中，合勤及東訊，第二季在中華電信追加二四萬門訂單出貨完畢後，即將面臨訂單斷層現象。而國碁雖與Alcatel合作取得中華電信一二六．七萬門訂單，確保未來一年內出貨無虞；但Alcatel近期取得中國電信一年約二億美元的寬頻網路設備訂單後，卻表示未來合作對象將包括國碁及友訊、亞旭、華碩等其他國內廠商。因此後續若無穩定訂單持續挹注，國碁明年亦將面臨ADSL用戶端設備出貨驟減的情形。
在寬頻網路服務持續成長的樂觀預期下，落實至國內ADSL用戶端設備廠商，其實是充滿不確定因素的投資風險。企業投注於ADSL用戶端設備的研發及製造資源，短期內仍無法轉化為穩定的獲利來源。個股單一的訂單題材，由於不具有必然的競爭力累積效果，無益於企業未來新訂單的取得，建議依個案條件評估，並以中性保守態度視之。
(作者為金華信銀證券研究部副理)
