想當股王的條件是什麼？不只是獲利高、籌碼穩定，最重要的是：這家公司究竟可以帶給投資人多少願景，並且擁有多少實力完成這樣的願景。觀察去年美國道瓊指數圖，和光通訊產業的單獨指數圖，後者的線形高高地凌駕在前者之上，光通訊的熱門眾所周知，而亞洲光學正擁有讓人期待的實力。
DWDM 濾光片比黃金還要貴
拿出一份從美國光學大廠蒐集得來的資料，其中超過一百層蒸著的 DWDM 濾光片，每平方公分最高可以賣三千美元。難怪亞光會說：「出色的蒸著技術，創造出亞光的核心競爭力，有人說我們把玻璃變黃金，事實上亞光的鏡片遠比黃金還要昂貴。」
昂貴的不只是價格，還有累積二十年的經驗。由基礎到高階的光學鏡片產品，亞光全部都能做，和亞光差不多資歷做研磨鏡片起家的公司，多半固守舊業，不知轉型，至今都面臨被淘汰的命運。許多想從高獲利 DWDM 濾光片切入的新公司，又缺乏做其他基礎產品的功力，一旦研發失敗，下場恐怕也是一個慘字。
光學產業是資本、勞力、技術三密集產業，所以不會有什麼「小而美」的公司，絕對是大者恆大。這三種密集用日語的說法是「三Ｋ」，雖然不是義大利黑手黨的三Ｋ，但是產業的進入障礙之高、環境之嚴苛，同樣讓眾多想跨入的廠商望之生畏。
單看亞光台灣總公司的營業狀況，資本額六．二億元(三月舉辦過一次現增)，盈餘八千多萬元，感覺不出「大」在哪裡。所以賴以仁才會一再強調：「要採訪亞光不能只到台中，一定要到大陸廠來看，才看得出我們的規模。」營業副總王英明也在一旁補充說道： 「原本很多台灣 Scanner (掃描機)廠商沒聽過我們，態度都很跩。但是到大陸參觀後，他們都變得很謙虛。」
東莞是亞光的第一重鎮
受限於台灣政府規定，企業投資大陸金額不得超過總投資的二○％，亞光只好用各種不同的方式，以個人投資名義，或透過子公司間接控股，在大陸東莞有信泰光學、泰聯光學、精熙國際、理光愛麗美等轉投資，杭州則有杭州尼康。東莞顯然成為亞光的第一重鎮，其中規模最大的當屬信泰光學。
走進東莞信泰光學，會讓人驚訝於員工的年輕，六千多個員工，平均年齡只有十九．五歲，而且清一色的雙眼明亮，每個人的視力都在一．五左右。這麼年輕的員工，卻人手一台複雜的機器，專注地做各種研磨、拋光、蒸著、檢查的工作，素質一點也不輸給台灣員工。
信泰在遴選人員時，除了基本的智力測驗與面談外，最重要的是反應和視力測驗，人事部門設計出一種「烏龜圖」，一張紙上畫了幾百隻烏龜，有幾隻是缺了一根尾巴或一條腿的，賴以仁笑著說：「大陸這邊的年輕人都沒有近視，換成是我，根本看不出來哪些不一樣。」
除了先天視力的優勢之外，大陸員工比較老實、聽話，符合賴以仁嚴格管理的日式作風，效率甚至良率都比其他地區來得高。賴以仁回憶，當初亞光拿兩百片數位相機鏡頭樣本給奧林巴斯( Olympus )， 對方半信半疑地說：「這兩百片一定是特別挑出來的，量產時不可能有這麼棒的品質。」現在奧林巴斯一年向亞光買一百五十萬片數位相機鏡頭，並且改口說：「賴桑，你們做出來的東西，比我們的日本代工廠做得更快、更好。」
接獲日本板硝子 GRIN 代工訂單
有許多台灣企業家認為，東莞、深圳這一帶，全都是外來人口，做了幾年就跑回家鄉，流動率高對企業而言是個不利因素。信泰之前也遇到過，好不容易培養出來的高級技術人員卻跑掉了，所以現在東莞都是基本技術人員。如此一來，劣勢反而變成優勢，信泰設廠已經八年，員工年齡卻一直保持在二十歲以下，最重要的視力和反應力，也始終維持在高峰。
信泰裡面區分為三大事業部， 印象事業部幫柯達( Kodak )代工傳統相機，以及幫惠普和國內的華晶科技代工數位相機。 精密元件事業部生產相機光圈(Iris )、雷射測距儀、DVD 讀取頭。 其中雷射測距儀的精確度為每八百公尺，誤差度只有一公尺，伐木、爬山、運動、建築等行業最需要，是亞光之前做瞄準器的技術進階。
DVD 讀取頭占整台 DVD-ROM 三分之一的成本，主要客戶是先鋒( Pioneer )，今年預計生產五百萬套，而隨著全球燒錄風的興起，DVD-RW 是比 DVD-ROM 更先進的產品，先鋒已經率先研發出 DVD-RW，憑藉先前良好的互動關係， 亞光應該會是先鋒 DVD-RW 的合作夥伴。
第三個事業部是光學元件事業部，若以單晶片(不包含非球面鏡片)來看，信泰月產能達到八百萬片，是全球第一大廠。亞光在鏡片蒸著的技術非常強，除了大家較熟知的 DWDM 濾光片之外， 目前另一個當紅的產品 GRIN Lens (漸變折射濾鏡片)，日商板硝子是全球最大廠，亞光也是國內第一個接到板硝子代工訂單的廠商。
日本佳能對亞光有敵意
離信泰光學短短數分鐘的路程，就來到精熙國際。精熙國際原本是佳能( Canon)企業的旗下事業，佳能企業的經營兄弟檔──董炯熙、董炯雄，正是賴以仁過去的老長官，彼此間的關係非常好。去年十一月，亞光和佳能企業談定，各自擁有精熙四五％的持股比率，業務內容是幫日本佳能生產外殼、皮套、相機零組件等等。
從精熙國際可以看出，亞光在相機領域已經不只是生產鏡頭了，一台相機從內而外都可以交給亞光代工，只要最後蓋上品牌名稱即可。此外，精熙國際也意味著亞光和日本佳能的關係有所突破。
一方面是日本佳能本身的排外性很強，所有的相機鏡頭都是自行處理，不肯委外代工；再則是過去賴以仁為了培植亞光的技術基礎，從台灣佳能(日本佳能一○○％持股，而非佳能企業)挖走不少人才，也到日本聘請佳能的退休人員，所以日本佳能對亞光有種敵意，把亞光當作競爭對手，相較之下，尼康、理光和賴以仁的交情就深厚許多。
日本尼康和亞光合資的杭州尼康，專門生產尼康的單眼相機及零組件。而理光不但是亞光的首要客戶， 去年還將生產影印機自動送紙系統( ADF )的愛麗美公司，委請亞光合作管理。自動送紙系統和光學一點關係也沒有，理光的舉動出自於對賴以仁管理的欣賞和信賴。不過自動送紙系統可以和掃描機拉上線，亞光往後在掃描機代工上，又可以多包下一個項目。
產品多元化維持高獲利
以光學為核心，往外延伸至相關的各類產品，亞光可說是什麼都做。按照一般企業的獲利角度，鎖定少數高成長的產品，似乎是更能賺錢的模式，但是亞光「分散風險」的營運模式，好處也不少。賴以仁提到，有一次上電視節目，某位投顧老師對亞光的評論讓他吃驚：「亞光的優勢就是產品多元化，無論景氣如何變化，亞光手上都會有幾個熱門產品，所以能夠維持高獲利。」賴以仁的看法和這位投顧老師如出一轍。
二十年的發展演進，亞光的轉投資複雜、產品種類多，以區區六億多元的資本額，賴以仁運用許多財務槓桿的訣竅，像是各種方式的轉投資，日本提供機器、亞光提供管理等等模式，外人恐怕得花不少時間才能完全搞懂。平日賴以仁的重心放在開發新訂單和招呼客戶上，龐雜的投資調度，則靠在台灣管財務的二哥賴顯堂和財務部支援。
今年亞光營業額預計可達八十四億元，每股盈餘七元，明年則希望營業額有一百億元以上。去年亞光二度調高財測，最後營業額為六十四億元，每股盈餘由七元調升至九．五元，造成不少投資人抱怨亞光過度保守。
賴以仁有點不好意思地說：「以前的做法希望低調一點，現在知道這是不對的，我們已經改進了，今年的財測應該差不多。」第一季因為全球數位相機都在消化庫存，亞光的業績可能成長較緩，但是證券業者對亞光第二季之後充滿期待，更大膽預估「獲利狀況絕不僅於此」。
