今年除了高雄市市長的罷免案外，在美國也才剛結束一場。全球最大上市石油公司之一的埃克森美孚(Exxon Mobil)於五月底召開年度股東大會，其主要的股東，貝萊德(BlackRock)、英格蘭教堂委員會(Church Commissioners for England)、紐約州公共退休基金(New York State Common Retirement Fund)要求執行長Darren Woods辭去董事會主席一職並改由獨立董事擔任。
支持者認為既有董事會獨立性不足，無法有效發揮氣候治理的責任而導致減碳成效不彰，此提案最終雖未獲得通過，不過近32%的支持率也是不容忽視的聲音。
資產管理公司簽署聯合國支持的責任投資原則(PRI)家數，由2006年的32間大幅增加至現今的521間，表示他們承諾將ESG(環境、社會、治理)因素納入投資評估流程，也因此進一步帶動了針對企業永續等相關議題的「股東行動主義」（shareholder activism）。這些「行動派投資人」（activist investor）通常採取的行動包含，私下與企業高層召開會議、增加持股比例、發表公開信、於股東會中進行提案表決等，目的在於直接影響投資標的的管理決策以促進股東利益，並確保長期永續的成長與回報。
倡導股東權益的非營利組織As You Sow在《Proxy Preview 2020》的報告中指出，2019年期間美國總共有457件與ESG議題相關的提案，最終有187件進入表決、8件獲得通過。其中前三項獲最多提案的主題依序為，氣候變遷(如設定溫室氣體減量目標)、政治活動(如揭露政治獻金)、多元平等(如檢討董事會結構)。
根據Alvarez & Marsal顧問公司的研究顯示，於2017年到2019年之間追蹤的1300家歐洲上市企業當中，ESG表現不佳容易遭到行動派投資人的鎖定，評比分數落於後50%較前50%的企業平均高出24%的機率。
企業要如何管理並回應投資者的需求? 筆者以碳揭露專案(CDP)的氣候變遷評比為例，簡列氣候治理的關切重點。第一、董事會督導氣候變遷議題之情況，如定期討論的頻率及進行審查、決策、監督的機制；第二、除董事會外，負責管理氣候變遷議題之最高層級主管如何執行相關的策略；第三、董事會及管理階層的獎懲機制與氣候變遷績效指標之連結性。由此可知，最高管理階層對於提升ESG表現扮演著關鍵的角色，須肩負起成敗責任，也難怪是行動派投資人最先拿來開刀的對象。
作者簡介_郭懋亨 ESG Investing Lab 版主，定期分享永續投資、ESG投資、社會責任投資資訊。
