曾經的併購狂紫光集團如何「拆彈」？

王子承

兩岸三地

取自紫光官網

1216期

2020-04-08 12:14

+A -A

加入收藏

中國紫光集團今年內將有龐大債務到期，然而，帳面現金不足、又逢疫情肆虐，讓市場憂心，紫光未來恐爆發違約危機，這會對台灣產業界帶來什麼影響？

紫光集團是中國最受矚目的半導體業企業之一，背後實際具有控制權的是北京清華大學，有了名校力挺，市場也對紫光營運備感放心；不過，就在今年二月，中國另一所校企北大方正集團因財務困境、進入破產重整程序後，市場也憂心紫光是否會步上北大方正後塵。

二○一九年年底，紫光美元公司債價格就曾暴跌二六％，美媒彭博社更報導，紫光今年二月，再度推遲去年十一月啟動的九億美元貸款再融資結案時間，紫光發言人對外回應：「部分原因是新冠肺炎疫情和近期的假日。」但這件事也讓紫光集團債務問題，再度浮上枱面。

布局有野心直面國際大廠背後金主是中國政府

紫光集團過去以大手筆併購著稱，先後私有化IC設計公司展訊、銳迪科，併購資料中心服務廠新華三、法國智慧卡片晶片公司Linxens，並全面布局半導體產業，旗下IC設計公司含括紫光國微、紫光展銳、紫光存儲，以及NAND Flash廠長江存儲、NOR Flash廠武漢新芯。另外，還有一家以雲端服務為主的紫光股份，這些企業一字排開，彰顯了紫光布局半導體的雄心。

拓墣產業研究院資深分析師姚嘉洋指出，紫光集團「很想要追上國際一線大廠的腳步。」旗下紫光同創積極投入研發FPGA（現場可程式化邏輯閘陣列）晶片，相當燒錢，「過去FPGA領域只有美國賽靈思、英特爾兩家，中國在這邊落後非常多，要發展起來其實沒有那麼容易。」

紫光過去能夠出手闊綽的關鍵，除了校企背景之外，「中國製造二○二五」政策也是原因之一，然而，紫光的公司債卻有如滾雪球般愈來愈大。