近期全球新興市場除了體質較強的台灣與韓國外，幾乎都出現了股匯債市三選二重挫的局面，這現象直接打擊了投資人手中的新興市場投資商品，而匯市變化幾乎直接決定了熱錢流向，究竟這一波新興市場資金大逃亡是玩真的還是玩假的？會不會有逢低買進的投資機會呢？
結論是，近期新興市場應該面臨熱錢外流的壓力，尤其是各國輪動的下殺景象是明顯訊號，因為投資市場不怕利空，再大的危機只要夠便宜的價格都會吸引想撿便宜的資金進場，但輪番下跌每天在各國都有不同利空的感覺，也比較難期待所有市場一起反攻，因此即使想低接也可以稍微等一下，現在這種輪流殺又殺不完的節奏停止再來接會比較安全。
常見的明星新興市場貨幣走勢，從（表一）中可以觀察到貶值幅度最大的是土耳其里拉，但其實這是該國央行將利率自原本的8％大幅升息到17.75％後的模樣，因此後續效應還很難評估，是投資風險很高的貨幣。
第二名的俄羅斯盧布則是受到歐美制裁利空與油價翻揚利多同時影響，然而最終還是偏向貶值，第三名的南非幣則是廣受台灣投資人喜愛的外幣，除了利率一直在相對高檔外，也有不少投資商品接受以南非幣計價，比其他新興市場幣好規劃，但現在值得開始佈局低接嗎？
我是抱持著較為保守態度，畢竟從消息面與技術面來說都還偏向不利，例如中美貿易戰降溫推升了如澳紐等商品貨幣，但南非幣卻還是維持弱勢，而在技術面上則可以從（圖一）觀察到近期美元兌南非幣呈現一路升值狀態，雖然年初至今南非幣對美元只貶值了6.9%，可是如果從最強勢的二月底至今可是貶值超
過了10%，尤其又衝破多空分界點的12.55關卡，因此後續偏貶值的機會較大。
在這樣的環境下，即使覺得是難得低接的好機會，目前空手的投資朋友要投入南非幣的資金一開始最好別超過10%，避免一開始就買太多，即使後續還有更便宜的價位也沒辦法繼續投入。
至於第四名的印度則也是為了要對抗通膨而突然升息，使得匯價自近16個月低點中反彈，可是距離轉強還有一段距離，而第五名的印尼則更明確的表示為了避免資金外逃而在短期內快速升息，但目前看來也只是延緩熱錢出走並不能直接逆轉這個趨勢。
新興市場五大貨幣其實都有各自的風險，無論是哪一個幣別，投資朋友想要搶進之前要先考慮好後續資金去化管道與風險。
