是富比世全球排名前五十大富豪之一，以往被稱為華爾街的頭號掠奪者，今年卻被蘋果公司執行長庫克奉為上賓，還化身營養食品公司賀寶芙的公司派，變身成為股民追隨的大贏家。
他是富比世全球排名前五十大富豪之一，累積身家超過七千億新台幣，他被稱為華爾街的頭號掠奪者，也是上市公司董事會最不願見到的鬼見愁。
從一九八○年代開始，伊坎專門找那些經營績效不佳，董事與經理人薪水過高，「價值被低估」的公司，以高財務槓桿買進大量股票，逼迫董事會改變公司策略，甚至毫不留情地撤換董事長與經營團隊，然後把公司拆成碎片賣掉。
但是，這個人見人怕的金融掠奪者，今年卻被蘋果公司執行長庫克奉為上賓，還化身營養食品公司賀寶芙（Herbalife）的公司派，變身成為億萬股民追隨、媒體一路吹捧，而且買什麼漲什麼、點石成金的大贏家。
伊坎今年一路買進蘋果公司，幫助蘋果從四○○美元大漲到五四○美元，數度與蘋果執行長庫克見面討論公司策略，雙方相談甚歡；伊坎與索羅斯聯手拉抬營養食品公司賀寶芙，讓賀寶芙股價暴漲一倍；去年買進美國最大的影音視頻服務公司Netflix，短短十四個月就暴漲了四五七％，十月下旬，他以每股三一四．八五美元賣掉一半、總數達二九九萬股的持股，一口氣進帳超過新台幣二四○億元，報酬率達四五七％。
十一月十五日，伊坎將過去五年被他鎖定，並且進入董事會參與經營的二十家公司列表，二十個案子成功了十六個，獲利總計超過一五○％，平均年報酬率高達二八％，超越標準普爾五百、道瓊、羅素五千指數，是股神巴菲特績效（一四％）的一倍，更是所有對沖基金平均值（二％）的十四倍！
今年八月十三日蘋果公司股價瞬間暴漲，堪稱為「伊坎神話」的代表作。伊坎在當天下午在推特（Twitter）發文：「我們最近買了大量的蘋果股票，我們相信這檔股票被嚴重低估了。今年已經與庫克（執行長）談過了，待續。」
四分鐘後，伊坎又發了第二則推特：「今天與庫克談得很愉快，討論蘋果應該大買庫藏股的事，我們準備近期再次會談。」
華爾街掠奪者與蘋果執行長會談，這在賈伯斯時代是完全無法想像的畫面，但是庫克不只將掠奪者伊坎視為上賓，還授權蘋果公司發言人對外表示：「對於股東的關注與投資，我們非常歡迎，今天伊坎與庫克會談相當愉快。」
伊坎的推特一發出，蘋果的股價隨即在短短半個小時之內，大漲了三％，股價創下六個月的新高，估計伊坎在推特的發文，瞬間讓蘋果總市值增加一二五億美元（約三六○○億新台幣）！
令人莞爾的是，另外一位科技大亨、甲骨文執行長艾利森，前一天才在電視台ＣＢＳ的專訪中說：「沒有賈伯斯，我不看好蘋果的未來。」但是，艾利森看壞卻完全沒有影響到蘋果股價。就有網友戲稱，伊坎雖然已經是七十七歲的老人，卻懂得用推特來拉股票，而且還與公司派站在同一條線上，讓只用電視台老媒體的艾利森灰頭土臉。
發聲最大的小股東
伊坎使用推特讓蘋果股價瞬間暴漲，堪稱是今年公司派與市場派聯手拉抬股價的經典之作。其實，伊坎只是排名第二十五名的蘋果公司股東，以十月底最新的統計來看，伊坎持有蘋果四七○萬股，總市值約二十五億美元，聽起來似乎是很大的一筆金額，卻只占蘋果股權○．五％。
相較之下，蘋果公司的第一大股東是貝萊德基金，合計持有約五％、四五○○多萬股的蘋果股票，即使是巴菲特旗下的Wells Fargo銀行，持有蘋果也是伊坎的一倍半。但是前二十五大股東之中，伊坎卻叫得最大聲，最常接受媒體的採訪，贏得最高的能見度，與蘋果執行長庫克相互唱和的效用也最大美國的主流媒體說，伊坎已經從二十年前逼迫環球航空分拆解體的野蠻掠奪者，「進化」成為能夠與大公司執行長平起平坐的「主動式投資家」（Activist Investor）。
其實伊坎要求蘋果大買庫藏股，動作比另一位明星對沖基金經理人安洪（David Eihnorn）慢了一年多，而且庫克早就呼應安洪的要求，宣布要在二○一五年前，買進高達六○○億美元的庫藏股；只是安洪買得太早，成本太高，在上半年蘋果股價大跌中受傷，相對上，八月才從四百美元左右進場撈底的伊坎，占了成本低的優勢，才成為庫克聯手作多蘋果股票的幫手。
不論如何，蘋果從伊坎進場時的四百美元，已經一路漲到十一月底的五四五美元，三個多月漲幅高達三六％，更成了今年第四季那斯達克大漲、指數突破四千點的大功臣。排在伊坎前面的二十幾名蘋果大股東，個個荷包滿滿，而伊坎更因此名利雙收，創下人生的又一個事業高峰。
伊坎今年運勢大發，手中管理的資產也隨之暴增，現在伊坎合夥基金所管理的資產總值已經高達二五○億美元，是○八年金融海嘯前的十倍。
運勢旺到爆的伊坎，更成功地砍殺他多年的死對頭──另一位對沖基金大鱷艾克曼（Bill Ackman）。今年四十八歲的艾克曼，與高齡七十七歲的伊坎長年來在市場相互砍殺，艾克曼去年底看空營養食品公司賀寶芙，但是伊坎立即與公司派結合，與艾克曼反向對作；他還聯合了索羅斯（Soros）等人一起作多，光是伊坎與索羅斯的兩檔基金，今年就大手筆買了十億美元的賀寶芙股票，多頭聯盟還有Capital、DE Shaw等大基金。
伊坎與索羅斯等人聯手軋空，讓賀寶芙股價從今年年初開盤三十三美元，暴漲到十一月的七十美元，艾克曼帳上損失高達五億美元。艾克曼去年底用三四二頁的ＰＰＴ簡報，公開宣布他看空賀寶芙，並且已經累積了十億美元的空頭部位。慘遭修理的艾克曼至今還不認輸，在十一月二十二日又發表了一份六十六頁的簡報，說美國證監會已經在十月起訴代號ＣＫＢ的多層次傳銷騙局，賀寶芙涉及海外非法多層次傳銷，艾克曼堅稱，他的空頭部位要「撐到地球末日的那一天」為止。
80年代時的卡爾伊坎，剛剛開始他「掠奪者」式的投資手法；如今雖然改變風格，但點石成金的功力不變。(圖片/Corbis)
該獲利了結的 絕不手軟
伊坎給庫克的「建議」，其實就是傳統的財務操作，並沒有特別新鮮之處，他認為以蘋果保守穩健的資產負債表，若能以三％的資金成本借貸，用來買進總金額高達一五○○億美元的庫藏股，就算以每股五二五美元的平均成本買進，仍然可以讓蘋果公司的每股盈餘增加三三％。
這種簡單的財務算術，完全無助於蘋果公司的「創新」產品，與銷售額增長無關，過去早已用在許多無法增長的老公司身上。而且蘋果公司已經在今年四月開始，宣布買進一五○億美元，後來更增加到六○○億美元的庫藏股，讓蘋果在iPhone 5s銷售平平、又無創新產品的不利情況下，股價一路上漲到目前。但伊坎的建議吸引了媒體最大量的關注，充分顯示他炒作新聞與股價的功力，確有過人之處。
不過，伊坎並沒有被自己點石成金的超級好運沖昏了頭，反而積極把帳上高獲利的股票獲利了結。他的兒子去年領頭買進影音視頻龍頭Netflix將近一○％的股權，前後才十四個月股價就暴漲了四倍半，獲利高達新台幣二四○億元；雖然伊坎的兒子仍然看多，老爸卻堅持先賣掉一半獲利了結。另外一家持有三年多的公司TAKE TWO，伊坎也辭去董事，迫使公司拿出六十億新台幣買回伊坎的持股。
金融禿鷹變身公司派，空頭大鱷反手作多，伊坎成了一三年華爾街名利雙收，萬人跟隨的最大贏家，這位已在股市浮沉半個世紀、自稱「看過七個大空頭市場」的猶太老作手，仍生龍活虎彈性十足，寶刀鋒利無比。
(作者為紐約大學金融碩士，曾任金控公司副總經理）
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