汽車零組件、食品、化工、紡織受注目

在外資買盤的推升下，大盤指數順利突破去年高點八一七○點，類股中的電子和金融，也同樣攻克去年高點三○九．五六點及八九○．五三點，唯獨傳產指數（非金電指數）卻還在一一二○○點附近，離去年高點一一三五五點尚有一小段距離，指數走勢變化正好和這次季報表現相呼應。

綜觀這次傳產類股的第一季財報，多半只能用「持平」來形容，大型龍頭股如台泥、亞泥、台塑四寶、中鋼、裕隆、中華車等，成長幅度不大；台玻、長榮、陽明，甚至出現單季虧損，其中台玻更是連續虧損六季。過去股價很夯的中國通路股，如麗嬰房、遠百、潤泰全、潤泰新、全家、Ｆ-大洋，由於營運尚在調整階段，獲利維持低檔，像麗嬰房今年在中國市場預計再關閉三十至五十個據點，以因應店租飆升。
 

營收升  味全、佳格吸睛

至於表現出色的個股，則有葡萄王、寶雅、伸興、精華、Ｆ-金可、川湖、和泰車、裕日車、美利達、巨大、聚陽、儒鴻、東隆興等，季報數字均相當亮眼，例如葡萄王第一季每股稅後純益（ＥＰＳ）為一．三三元；寶雅為一．八三元；伸興為二．七六元；精華為七．四二元；和泰車為四．二七元；裕日車為三．八六元等等，獲利都創近幾年的新高。

唯這些個股第一季股價累計漲幅已經不少，現在介入難免面臨追高風險，以美利達來說，第一季稅後ＥＰＳ達二．三八元，但財報公告後股價反而欲振乏力，並摜破今年一路上漲以來的月線支撐，顯示買盤已有居高思危的跡象。

值得注意的反而在食品股。受惠上游成本下跌和農曆年旺季激勵，成績大部分表現不差。味全第一季合併營收為六十七億元，年成長率一二％，稅後ＥＰＳ○．五八元，創下近二年來單季新高，過去董事長魏應充曾說過，公司中期目標為本業ＥＰＳ至少三元，以第一季成績來看，已經開始往這個目標邁進。

以健康食品為主的佳格，第一季稅後ＥＰＳ 為一．二三元，公司已在江蘇太倉設立新廠，增加十五萬噸食用油、五萬噸機能粉態營養品及兩萬噸保健滋補液之產能，預計今年七月完工，有助於下半年的營運動能。
 

銷售增  汽車零組件升溫

另一個財報亮點則是汽車零組件族群，除了受惠原物料下跌、毛利率回升外，新台幣較去年第四季回貶，也讓不少公司帳上出現匯兌收益。尤其最大的兩個市場中國和美國，在歐債危機逐漸淡去後，汽車銷售開始回溫，有助於相關零組件業績上揚。

中國去年全年汽車銷售約為一九六○萬輛，今年預估會突破二千萬輛；美國去年約一四五○萬輛，今年將達一五○○萬輛，而且最新資料顯示，全美新車第一季銷售為三六八萬輛，年成長率六％，創下金融海嘯以來同期新高水準；至於全球整體汽車市場將從六八○○萬輛跳升到八三○○萬輛，成長幅度亦不小。

車用窗簾廠皇田，第一季稅後ＥＰＳ為一．三八元，主要客戶包括福特、ＧＭ、賓士和ＢＭＷ，均為國際一級大廠，近期由於新產品全景式天窗用簾頗受市場青睞，銷售傳出捷報，法人預估第二季ＥＰＳ將達一．四元，全年上看六．三二元，本益比仍然不高。

至於齒輪製造商和大，由於鋼鐵成本占總成本三成，以及北美市場占營收八成，在成本下滑和匯兌收益下，第一季稅後ＥＰＳ繳出○．六五元成績，法人估計全年ＥＰＳ可望突破二．五元。

專攻售後維修車燈市場的帝寶，第一季稅後ＥＰＳ高達二．三五元，其中○．五二元為匯兌收益貢獻，在台幣短期升值不易下，第二季出現匯損機率並不高，而且今年不像過去面臨反托辣斯罰款壓力，因此全年獲利可望維持成長一成以上，法人估計ＥＰＳ有機會挑戰七元；至於另一家車燈大廠堤維西，第一季稅後純益○．八三億元，ＥＰＳ為○．二七元，正式轉虧為盈。

轉型生產汽車板的敬鵬，第一季在銅價回跌、台幣貶值和客戶訂單暢旺下，稅後ＥＰＳ來到一．一二元，由於四月營收續創新高，且五、六月業績持續熱絡，獲利將維持第一季水準，全年ＥＰＳ至少有四元以上實力。

紡織業的台南、耀億、利勤，以及化工的中碳、永記和中纖，第一季財報同樣表現不俗，股價亦呈現高姿態走勢，值得投資人後續追蹤。