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章民強父子苦熬三千多天的悲喜轉折

章民強父子苦熬三千多天的悲喜轉折
章啟明(右)的社區植物工廠創新概念,讓太設在去年底房市交易冷清時,旗下推案售價逆勢成長二成(左為章民強)。

方沛晶

傳產

攝影/劉咸昌

786期

2012-01-12 10:17

曾是營建龍頭,到背負二百多億元債務,章民強父子在這十年內,歷經太設財務困窘、太百經營權爭奪戰、老三章啟正罹患血癌等風雨,如今章家還掉近九成負債,奮力再起,要以「創意」和「服務」走出一條新路。

舉起近一公尺長的安哥拉羊角,太平洋建設總經理章啟明揚起頭,在「把聲譽建築在建築上」的幾個大字前,奮力地吹出了雄渾低沉的嗚嗚聲調,簡單但渾厚的羊角聲,劃破了這十年來的陰霾。


「羊角號角從摩西時代就有了,四個音階代表的是召集征戰,也是慶賀勝利。」章啟明說。呈螺旋狀的羊角,就像是這十年來他和父親章民強走過的日子,曲折離奇,但終究找到了出口。


就在去年的十二月底,原本SOGO主張,章民強父子三人挪用太百公司資金支付太平洋建設員工薪資,導致太百損失逾二億元的背信案,台灣高等法院維持一審無罪判決定讞。


雖然這只是SOGO相關二十項刑事訴訟案件的其中一件,但高齡九十歲的章民強,仍難掩心中的激動。「即使在最苦難的時候,我都相信上帝的真理是站在我這邊的。」他操著濃濃的上海鄉音說,如果要留給子孫什麼,他最想留的就是「家世清白」四個字。

 

最苦時  還虧二十億做完工程


這十年來,章民強把所有的心力都放在SOGO案上。三千多個日子,他的作息一模一樣,早上上班,下午開始研究SOGO案,下了班,吃完晚飯後繼續研究SOGO案。直至今日,章民強的公事包內,還是裝滿了法律卷宗和相關媒體報導,打開辦公室的檔案櫃,一疊疊數以萬計的文件,都是他在這個案子上努力的痕跡。


「一開始我也覺得忘記背後、努力面前,就把這些東西丟掉吧,努力往前走就是了!但我父親堅持,他可以做生意失敗,可以被別人騙,但他不能接受背信、掏空的汙名,因為他一輩子,沒有貪過公司一毛錢。」章啟明說,原本他自己設想,搞個三、五年也就算了,沒想到這官司一打就是十年,即使到現在,SOGO案尚未完全落幕,「但是往好處想,這個案子讓我父親多活了好幾年!」


章民強說,他一輩子信任人,太設在台灣做房地產超過四十年了,靠的就是「信用」,所以對於打了十年還未結束的SOGO案,他沒有退卻,對於太設二百多億元的債務,他也沒有逃避。


太設之所以欠下巨款,一方面是多角化事業太多,力量過於分散,另一方面是一九九七年間,住宅產品景氣下滑,太設轉經營公共工程,卻又碰到亞洲金融風暴後環境遽變,營造和建築景氣雙雙下跌,加上工程延誤、原物料上漲所致。


「那時候太設手上有十二件公共工程,大概是二百億元。」章民強說,當時上游廠商聽聞太設資金軋不過來,硬是把原物料價格上調,或是要求現金交易,像是瀝青,就有廠商把價格調高三倍。


面臨這種內外交迫的窘境,章民強才會想要向政府請求紓困,沒想到一家太平洋建設紓困,旗下十八家子公司統統綁在一起,規定沒有一家能跳票,最後,非但紓困沒有拿到一毛錢,原本太設向銀行申請的融資貸款額度也全部被凍結。


「我們在最艱苦的時候,還是虧了二十億元把公共工程做完,二○○六年八月完成時,太設還拿到了工程獎章。」章民強的笑容露出了一絲無奈,但他堅持,「你欠人家錢沒有關係,但是不要倒人家。」


這十年來,太設從負債二一三億元,一路還到只剩二十六億元。從目前四十家上市營建公司負債比來看,太設的負債比約五七%,遠低於皇翔(七六%)、興富發(七○%)、鄉林(六四%)等大型建設公司。


「十年前,不是只有外界看衰太設,就連銀行也看衰,覺得這麼大筆錢,太設有能力還嗎?但現在,銀行告訴我,你不要再還了,要不要借點錢,做點開發案?」說完,章啟明哈哈大笑了起來,可以這麼爽朗地笑著,幾年前他自己是想不到的。

 

號角

章啟明以吹奏羊角號角,代表太設再起的決心。

 

深刻體認「人兩腳,錢四腳」


為了籌錢,章啟明和爸爸在一個颱風天,半逼半求地請南寶樹脂買下現在台北捷運永春站EAT五○%的土地權利,總共賣了五億多元,待對方臨時董事會一開完,章民強自己冒著風雨開車,趕快先拿一億元回來給公司。也曾在某個星期五下午,銀行過了三點半以後才告訴太設要軋票,章啟明須在兩個小時弄到三億元,章家父子在這十年內,深刻體認到什麼叫作「人兩腳,錢四腳」。


靠著大幅處分資產,這十年內太設共還掉一八七億元的負債。包括SOGO產權、天母真園、富洋投資(有線電視)股權、高雄獅甲段土地、太平洋證券股權等旗下大型資產,能賣的都賣了。其間不是沒有人告訴太設可以「債留台灣,錢進中國」,但章家父子覺得這會留下臭名,所以寧可賣掉中國控股(大陸百貨股權),抵債四十億元。


曾經是營建龍頭,也曾經背著二百多億元的龐大債務,太設年營收最高曾到二百億元,而去年約莫是二十億元;一九八○年,太設的股價最高到一八○元,最慘的時候,連一塊錢都不到。


從鼎盛到沉寂,章家父子有遺憾,但沒有怨懟。


「日勝生就是因為永春站的案子起家,那原本是為SOGO新館預備的,如果成形了,就沒有現在的復興館;我們的有線電視,當時一戶賣的是二萬九,現在一戶最少是六萬元,但很多事情,不能只看當年。」章啟明說,當要保命的時候,當別人就是要你倒的時候,你應該感謝上帝還讓你擁有了這麼多。

 

現在,章啟明對於「金錢」另有一套解讀。他進入太設時,正好是太設起飛的時候,關係企業高達二三十家;但太設營收高、負債也高,資金常要軋來軋去,就像是一頭背負著重物的驢子,前面吊了一根紅蘿蔔,「你追著紅蘿蔔跑,但是愈跑愈累、愈跑愈累……。」

 

走了一圈以後,對於金錢數字反而看得更明白。「以前的太設就像小孩子去玩具反斗城一樣,看到每一個玩具都想要,拿了滿手,卻也掉了一地;現在是喜歡那個,你要衡量一下是不是手中的這個要放掉。」章啟明說,現在的太設是從谷底往上走,因為沒有其他上市公司一定要賺多少、必須拿出多少EPS(每股稅後純益)的包袱,所以甚至可以推估未來五年的預算計畫。

 

太平洋建設

▲點選圖片放大

 

從蓋硬體轉型創意服務業

 

「我不愛錢,但我現在一定要替股東掙錢!」章啟明說,太設過去曾是三進三出的全額交割股,去年十一月重新恢復正常交易後,對公司營運來說,等於是打上一個「分號」,現在他可以睡得著,也知道太設之後可以對股東交代。

 

對於房地產循環,章啟明的看法也和其他房地產商不同。他說,現在建設公司的處境是,開發愈多案子,就愈發現賺到的錢買不回原來的土地,弄得壓力很大。「所以你問我,會不會羨慕別人在這波大多頭賺了很多?我跟你說,我不會!因為我已經走過這一段了。」

 

接下來,太設要擺脫土地高漲而獲利回吐的營建業高槓桿宿命,以「創意」和「服務」走出一條新路。

 

「以前你會懷念太設蓋的硬體, 但我希望以後你會感動太設設計的軟體。」去年,章啟明開始在自家建案導入「植物工廠」,依照不同節氣,提供不同植物,夏天是向日葵、冬天是聖誕紅,公司裡有一組人專門負責社區農場,以後會發展成綠色市集,這也就是太設把營建業轉型成服務業的創新概念。

 

另外,太設在今年還要發展「康健住宅」,例如社區裡每個住戶都配置一個專屬的USB(電腦連接埠),運動時可以記錄你的血壓、心跳,透過雲端監測你的身體狀況;其他包括翡翠灣、台北市中山北路合建案、雨農路的百億元大案、桃園楊梅「陽光山林」別墅,和手上七、八個都更案。

 

面對未來的景氣,章啟明信心滿滿地說,「太設哪裡會怕錯過大多頭?我們的高峰還沒來到,而且一定會比以前高!」

 

太平洋建設

大舉投入的資本支出勢必用於採購先進設備,再看全球市值前三大半導體設備商漲勢驚人,微影設備廠艾斯摩爾(市值一一二四億美元)、化學機械研磨設備廠應用材料(市值五一四億美元)及蝕刻設備廠科林研發(市值三九一億美元)年初至今漲幅分別為七一.二六%、七三.九五%及一○六.五四%,而三家大廠二○一九年至今的獲利皆年衰減兩成以上,但三家中有兩家股價創下歷史新高(艾斯摩爾、科林研發),第三家的應用材料也往歷史新高接近,顯示市場預期獲利回到高點外,未來評價同樣提升,不對稱現象亦發生在半導體設備業的資金面與基本面。

 

二○一九年資金追捧5G題材,美國、中國等各國電信業者將陸續投入5G基地台建置,調查機構Gartner預估,今年基地台產值約二十二億美元,二三年將倍數成長達一五○億美元。未來5G手機的滲透率到二○年也將成長十五倍以上,高速傳輸普及下,以手機為中心將連結各式家電,智慧家庭將帶動物聯網需求崛起(二○二○年至二五年將從二○○億個電子裝置提升到超過七五○億個),手機及物聯網成長動能帶動相關晶片需求,晶圓代工廠樂觀看待前景並加速投資設備。

 

隨著晶片製程愈趨精密化與細緻化,設備製造愈艱難,用於先進製程中的設備需要晶圓代工廠的多次認證與繁瑣測試始能進入工廠運作,進入障礙極高,且設備廠更須多年經驗才能迅速調整機台參數以符合客戶需求;目前台積電在最新量產七奈米製程上已超越五成市占率,未來五奈米製程將獨霸市場,並穩定台積電先進製程設備商未來訂單,且從三大設備商股價顯示,資金早已提前卡位。

 

景氣與產業的不對稱透露景氣反轉先機,半導體設備商投資者更領先基本面而提前布局,景氣翻揚且獲利回升下,台灣相關設備廠供應鏈將雨露均霑,未來需求值得期待。以下提供優質台灣半導體設備耗材廠瑞耘科技(六五三二),與讀者分享。

 

瑞耘科技,一九九八年成立,股本三.一六億元,半導體設備及關鍵零組件供應商,產品組合約八成為半導體設備關鍵零組件,二○一一年與全球最大半導體設備商應用材料簽訂代工合約,主力產品「CMP製程晶圓夾持環」在全球售後市占率超過二五%,居於龍頭。

 

董事長呂學恒(UCLA製造工程碩士)自代理轉入研發設計,高水準產品質量讓設備商巨擘應用材料自競爭轉為合作,過去每季約有二十種以上產品零件打樣開發,合作至今瑞耘科技不僅切入先進製程耗材研發,更能提供量產產能,隨著台積電積極擴張產能,訂單逐年增加。

 

隨著半導體製程微縮精緻化,CMP(晶圓平坦化)的次數也愈多,以二八奈米製程為例,CMP次數約十二次至十三次,而走入十奈米製程,次數翻倍達二十五次至二十六次,且為符合客戶需求,瑞耘能提供不同尺寸(八吋或十二吋)及不同紋路的夾持環以達到要求,競爭力可見一斑。

 

瑞耘一七年至一八年營收為三.六五億元、四.七一億元,一九年十月營收月增率一○.三%,且年增率二七.八%,復甦跡象漸顯。一七年至一八年稅後EPS為一.八四元、三.四六元,累計一九年H1稅後EPS為一.二元,隨著高毛利新品開發與量產,獲利將逐步提升;一九年H1流動比、速動比、負債比分別為二七六%、二○九%、三○.五%,財務體質穩健,值得追蹤。

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