華碩、宏碁激戰全球低價ＮＢ市場

九月十九日，宏碁執行長蘭奇（Gianfranco Lanci）在全球記者會上不但喊出二○一一年將成為筆電第一名之外，還說出「連網電腦就是未來」（Netbooks are the future），宣示全力搶攻低價連網電腦市場：Aspire one今年出貨五百萬台，明年上看一千五百萬台的目標。

超過市場一半的出貨量

而十八日，華碩為了回應市場疑慮，在瑞信證券亞洲科技論壇上再次強調，今年Eee PC絕對可達成五百萬台的目標。

然而分析機構預計今年的低價連網電腦總出貨量，也不過八百萬到一千二百萬台左右，華碩、宏碁爭相信誓旦旦地信心喊話，已經各自喊出要囊括近五成的市占率，換言之，都想做低價電腦的一哥。

這兩段宣告，開啟了低價連網電腦（Netbook），即將在第四季成為宏碁與華碩決戰的重點，也為低價電腦的價格戰埋下火苗。

華碩從去年十一月推出Eee PC，不但有先入市場優勢，而且產品線最齊全，因此各家分析師對於華碩能達成全年五百萬台的目標少有疑問。

尤其華碩已經在全球布局了七家電信商的新通路，讓Eee PC搭載3.5G無線網卡服務，與電信商捆綁銷售。這種新的商業模式，預料在第四季將占Eee PC三成到四成的銷售量。

但有趣的是，宏碁八月下旬正式推出Aspire one，九月才大量出貨，目前確定合作的電信商也只有T-Mobile；如何能在短短四個多月之內，達到華碩努力了一整年的目標？包括外資巴黎證券、高盛證券、里昂、瑞銀對這個目標都保持正面評價，近來均喊進宏碁，列為科技類股首選個股，目標價上看七十元至七十二元之間；原因就在於宏碁累積已久的全球通路實力。

市場大致看好  但也有憂慮

不過，通路業者也提醒，目前各家品牌所揭露銷售數量，是以出貨到經銷通路上做計算；上半年業者本身所提供的銷售成績單僅供參考，正確銷售數字須等第三市調單位公布更具公信力。惟一確定的是，華碩與宏碁一定是低價電腦的前二大品牌。

事實上，市場對於低價電腦的反應可用「詭譎多變」四字來形容。原本上半年低價電腦概念股還一片叫好；但到了九月因第二季財報公布後，加上仁寶法說會中看淡下半年低價電腦需求，九月以來，華碩居然遭到外資大賣超，張數超過十八萬張，賣壓僅次於台積電。

大和總研產業分析師黃文堯甚至點名，在市場需求無法提振下，華碩有可能第三次調降今年傳統筆電出貨目標，低於六百萬台；而第三季傳統筆電的出貨量，可能僅維持原先預期一百五十萬到一百八十萬台的低標。因此華碩股價在半個月內重挫一四％，盤中甚至創下了掛牌以來新低價。最近兩家公司高層大放利多、信心喊話之後，股價才逐步回升。

野村證券分析師曾雅蘭報告指出，華碩、宏碁超跌的原因，主要在於市場對於低價電腦始終存在著疑慮，趁著利空消息出現時所釋放的反應。

這些疑慮包括：一、會擠壓到傳統筆電的量，尤其是原本十二吋、二萬到三萬元價位帶的產品；二、低價電腦的毛利較低，恐拉低公司整體毛利率。

這兩個疑慮的確有發酵的跡象。ＩＤＣ台灣個人運算研究分析師張祐菖指出，低價電腦創造了新的需求，但也侵蝕到原本傳統筆記型電腦、甚至是桌上型電腦的需求；大和總研估計，今年約有五％的傳統筆電銷售量受到低價電腦侵蝕。

而在毛利率部分，雖然華碩第二季Eee PC毛利率能夠維持近二成水準，不過華碩執行長沈振來也表示，八月之後各大品牌紛紛推出低價連網筆電，預估整體市場將有激戰，毛利率將會受影響。

而華碩在亞馬遜網站上，已經調降Eee PC 901的售價——從原價五九九．九九美元，降到四九九．九九美元，為的就是要迎戰宏碁售價三九九美元的Aspire one。

華碩的因應之道，是拉緊與供應鏈之間的關係，從零組件成本上擠出毛利。Eee PC事業處總經理胡書賓指出，目前看來第三季Eee PC依然維持與第二季相近的水平；雖然第四季將會面臨嚴苛挑戰，但華碩對於Eee PC的成本結構極有信心，產品毛利率差距應在一％到二％之間，絕對有足夠子彈與宏碁進行價格戰。

仿蘋果布局軟體下載市場

華碩已經開始在軟體服務上悄悄布局，創造產品差異化。沈振來指出，華碩計畫仿效蘋果電腦iPod硬體結合iTune網路服務的模式，推出E-Download服務，在新款Eee PC均內建服務網站，提供三千多個應用程式。

另外，針對Eee PC用戶也提供E-Storage網路服務；其中ＨＤ版Eee PC及ＳＳＤ的Eee PC使用者，分別有十Ｇ及二十Ｇ的網路儲存空間。

而宏碁的強項在於全球運籌的能力，營業費用率的控制能力優於同業。蘭奇更在十九日記者會中說明，為了達成三年後總營收成長至三百億美元，透過規模經濟效應，營業費用可望降到六％以下，營業利益將由現在的二．九％提高到四％左右。

反觀華碩第二季，雖然毛利率逆勢走揚，稅後純益受到行銷及運費提升拖累，較上一季下滑約二二％。

因此，雖然價格戰會侵蝕低價電腦的毛利，但整體而言，目前大部分法人已有共識：低價電腦對於宏碁、華碩依然是一大利多。

尤其是華碩在軟體服務上的布局，宏碁也極有可能跟進。雖然目前這些服務都是免費，但未來不難成為品牌大廠的另一種獲利來源。

美林證券科技分析師曾醒吾說明，未來這種硬體結合服務的商業模式，可能會像惠普銷售印表機一樣，真正的獲利來源在於碳粉匣，因此硬體的價格與毛利，將不再是市場評估公司價值的重點。