隨著房地產景氣復甦，營建股股價表現亮麗，一些未上市櫃的建商也重新燃起了借殼上市的想法，上周麗寶建設入主紡織股名軒開發，成為近來的熱門話題。
麗寶建設是近幾年新躥起的建設集團，去年連同關係企業麗源建設、廣春成建設以接近兩百億元的推案量，擠下了知名的國泰、冠德、太子建設，勇奪全國推案金額冠軍。
麗寶建設董事長吳寶田有著典型的白手起家傳奇，出身清寒，自小便得肩負家計，讓他無法接受良好的教育，早年他做過水泥工、粉刷工、裝潢工，他認真負責與勤奮刻苦的態度，總讓他獲得老闆和廠商的讚賞，因此一路創業的過程讓他遇到不少貴人，而一步一腳印的歷練，也讓吳寶田培養了獨特精準的眼光以及營建、銷售的專業技能。
擅長造鎮／創造明星級熱銷個案
一九八○年吳寶田創立了麗寶建設，一開始在台北縣市以小案累積實力，九三年麗寶在五股推出的「麗寶新圓山」、「麗寶經典」，以先進的公共設施規畫和精緻的建案品質一炮而紅，在口耳相傳以及陸續獲得建築界各項獎項肯定下，麗寶也逐步塑造高品質住宅的企業形象，○三年底《住展雜誌》調查消費者心目中十大優良建商，麗寶建設拿下第四名，比冠德、大都市、太平洋、太子等老牌建商還高。
過去幾年雖然房地產不景氣，但麗寶卻以深耕桃園地區以及鎖定首購族的策略迅速躥起。麗寶擅長以造鎮的方式，推出價格平實的中大型社區，加上常運用明星造勢，因此創造了不少膾炙人口的明星級熱銷個案。在大部分營建公司一片慘澹經營聲中，吳寶田務實專業的經營風格，讓麗寶即使在長期不景氣中，年年都保持獲利。
前年底，沉寂十年的房地產景氣已隱隱然有復甦的味道，嗅覺靈敏的吳寶田決定大舉出擊，除了原本擅長的首購產品以外，更跨進台北市，推出「藝術陽明」、「台北世家」等換屋型產品，以及「麗寶旗艦總部」廠辦大樓。今年初新板橋車站特定區標售土地，麗寶更以每坪超過一二○萬元的價格標下其中一塊土地，預計下半年推出總銷售金額超過九十億元的豪宅案，今年麗寶機構推案金額仍將超過兩百億元。
前幾年麗寶也曾積極尋求上市、上櫃，但看到上市同業紛紛淪為雞蛋水餃股的慘狀，因而打消了上市的念頭，甚至還撤銷公開發行。然而，由於並未上市、上櫃，無法藉由資本市場向大眾籌資，負債比率一直高達六成以上，近來又大舉擴張，資金需求很大。去年六月以後，營建股紛紛大漲，加上消費者對上市公司所推的建案也比較有信心，吳寶田因而重新有了讓麗寶掛牌上市的念頭，而最快的方式，就是借殼上市。
不灌舊案／逐漸改由名軒推新案
吳寶田與名軒開發的董事劉炳煌同為扶輪社的社員，雙方認識多年，不過原本交情並不深，直到一年多前，因為業務往來，兩人往來才趨於密切，且由於理念和想法相近，兩個人也結為好友，而藉由這層關係，吳寶田也對名軒有一定程度的了解。
名軒原名達永興，原本以生產紙尿褲為主，但經營績效一直不好，一九九七年被前省議會議長劉炳偉的海山集團相中借殼上市，並轉型至營建業，一九九九年亞洲金融風暴以後，達永興受到劉炳煌的兄弟劉炳偉、劉炳中（時任董事長）相繼跳票拖累，一度出現財務危機，幸賴海山劉家成員以家族土地資產擔保，才說服銀行繼續支持。
五年來，在以律師李文中、會計師劉燈發以及副總經理陳秀惠為首的經營團隊，以及個性保守務實的劉炳煌努力經營之下，名軒負債從三十九億元降至不到四億元，餘屋也幾乎出清。在紙尿褲事業關閉後，目前帳上還有瑞芳四千多坪閒置土地及高雄岡山申請變更商業用地中的六千一百多坪等土地資產，資產已經相當乾淨。
在清理債務告一段落後，劉炳煌不斷尋覓新的合作對象，曾經找過電子與生技業者入主，但幾經洽談並無結果，在麗寶表達入主意願後，雙方一拍即合，個性謹慎的吳寶田，還多次派人赴名軒查帳，在確定沒有財務黑洞後，吳寶田便從市場吸納籌碼，並入主名軒。
未來名軒計畫減資後，再辦理私募，據了解，多半將由麗寶機構吃下。而了解內情人士透露，以吳寶田的行事風格，未來麗寶應該不會把現有建案灌進名軒，而是在充實財務體質後，新案將逐步交由名軒推出，不會急著賺股票錢。（本文轉載自385期今周刊）
