在醫療成本每年呈兩位數成長的壓力下，製藥業的獲利正受到政府和保險業者的壓縮。不過，分析師還是對生技產業抱持著希望，認為已開始要步入成熟期。
可是，葛蘭素不但沒有歡樂的心情，可能還必須和許多負面因素搏鬥。從二○○三年中開始， 學名藥已經徹底擊垮該藥廠的兩大銷售冠軍用藥｜｜抗憂鬱藥Paxil 和抗生素 Augmentin。 不久後葛蘭素另一種抗憂鬱藥 Wellbutrin SR 的專利也將到期。
新藥不代表新獲利
因此，產業分析師預估，扣除一次提列項目，葛蘭素○四年獲利預估僅會成長一％，達到一百六十二億美元。﹁這是非常殘酷的產業﹂，葛蘭素執行長尚皮耶卡尼爾︵ Jean-Pereer Garnier ︶感嘆說。 ﹁當一種藥物︵銷售︶差不多到達顛峰後，很快就會消失不見，就好像亮燈、熄燈一樣短暫。﹂
這樣的情況同樣也發生在其他大藥廠。整體而言，美國製藥業今年將陸續有許多新藥問世，每項新產品預估至少都可創下十億美元的年銷售成績。禮萊藥廠就預定在今年推出四種新藥，而輝瑞藥廠也將有三種新產品問世。
然而，新藥並不代表新獲利。許多新複方用藥將侵蝕現存藥品的銷售。此外，通常新藥在上市後的第一或第二年都是賠錢的，這段期間的廣告成本很容易就超過初期銷售額。現在，連價格因素也對製藥廠愈來愈不利，因為在醫療成本每年呈兩位數成長的壓力下，政府和保險業者都強力反對提高藥價。麻煩還沒完，主管機關持續對藥廠施壓，要求他們投資更多錢改善工廠的狀況。
這些因素都將影響○四年製藥產業的獲利空間。 SG Cowen 投資銀行分析師史蓋拉︵ Stephen M. Scala ︶就預估，美國製藥業今年獲利約四百一十八億美元，成長幅度僅九％，還不如○三年的一○％。史蓋拉還提出警告說：﹁未來幾年，製藥業恐怕都不太可能再出現過去的榮景了。﹂
生技業有捲土重來之勢
○三年初，受到經濟下滑、內線交易醜聞的影響，美國生物科技業陷入搖搖欲墜的困境。當時有好幾百家生技公司的股價都跌落到淨值以下，許多公司更瀕臨破產邊緣。
但隨著春天來臨，該產業陸續傳出許多好消息，包括新產品核准通過，以及新藥實驗階段預期結果可望良好。從三月初到六月初之間，美國證交所的生物科技指數漲幅高達六七％。
不過，產業人士仍謹慎表示，生技業股價這波強勁反彈仍然是不堪一擊。的確，自從春天的飆漲後，美國生技股指數就幾乎沒有動過。而近來發行的許多新股交易價都不如當初的發行價格。此外，包括新生技藥品銷售不如預期，以及製藥界巨人 Aventis 和生技公司 Avalon 合作破局等消息， 都為生技業的發展蒙上一層陰影。
相較於二○○○年的生技泡沫形成時期，現在的投資人、融資者和大藥廠夥伴已理性許多，他們要看到潛力藥品，並且要求實際的帳面成績。﹁在此市況下，投資人只願投資明年就可能有新藥上市的公司。﹂創投公司 Forward Ventures 合夥人艾維羅伊史頓︵ Ivor Royston ︶說。此外，主管機關核准新產品的速度和賺錢公司家數多寡也將是決定性因素。
整體而言，分析師還是對生技產業抱持著希望。﹁藥品開發風險的確很高，但生技業正開始要步入成熟期。 ﹂生技基金 Preseus-Soros BioPharma-ceuticalfund 經理人丹尼斯普塞爾︵ Dennis J. Purcell ︶說。
投資銀行 Rodman&Renshaw 分析師大衛伍得︵ David Wood ︶則表示：﹁生技產業的基本面很強， 但在過程中可能還是會有一些阻礙。 ﹂︵ By By MichaelArndt in Chicago,BusinessWeek ︶
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