葉垂景是位帶有賭性的創業家，有七、八成的把握就要行動，結果他敢衝的性格讓錸德陷入轉投資的爛攤子裡。 CD-R 今年景氣復甦，錸德正全力整頓，亟待早日浴火重生。
錸德的英文名字是「 RITEC 」，當初錸德取這個名字， 意思是「對的科技加上好的時機」（ Right Tech at Right Timing ），而公司的名字，反映了葉垂景對於科技創新的執著和帶有賭性的創業家性格。葉垂景曾說，不能每一件事情都等到全部思考完了才去做，只要有七、八成的把握就要行動，而他敢衝的性格也深深地影響了錸德集團的企業文化。
不景氣擴充本業 賭對了
一九九六年錸德股票上市，當時 CD-R （可錄一次光碟片）從最高一片十四美元掉到○‧七美元，在價格大幅下降下，許多競爭對手與國際大廠都考慮退出市場，甚至錸德高階主管對 CD-R 的前景也持懷疑態度，但葉垂景獨排眾議，反而決定逆向擴充產能，一下子把生產線從十條衝到一百條以上，不足的資金，再到股市募資，然而，後來證明葉垂景賭對了。
九八年以前，錸德專注於光碟相關的產業，極少涉足本業以外的投資，九九年雖然錸德每股仍然可以賺將近一個資本額，但葉垂景深知 CD-R 進入門檻不高，好光景已經沒有幾年了，因此積極想找尋新的出路。當時光電、網路、通訊正熱，九九年底錸德宣布未來事業將鎖定光儲存媒體、光顯示裝置及軟體網路作為三大主軸，其中儲存媒體占七○％，光顯示裝置占一五％至二○％，軟體網路占一○％至一五％。
九六年到二○○○年，錸德頂著高獲利的光環，股價高掛百元以上，隨便辦個現金增資就可以進帳幾十億元；九六年至二○○○年，錸德總共辦了三次現增、兩次海外可轉債，自股市募集了五百億元以上的資金。資金來得容易，葉垂景「要玩，就要玩大的」的性格作祟，錸德一下就砸了一、二百億元的資金進去，轉投資家數也一下子增加了二、三十家，像是錸寶、富錸、一錸、台精、鴻亞以及中視、皇統、亞洲全通等都是當時投入的轉投資。
錢太多轉投資 賠慘了
葉垂景大開大闔地開創轉投資事業，錸德也在二○○○年底定下了二○○五年集團年營業額一千億元的企業願景。不過，錸德是一家年輕的公司，當時一級主管平均年齡僅三十歲出頭，加上公司仍具有濃厚的家族企業氣息，並不足以支持把戰線拉得這麼廣。
一位創投法人就表示，錸德當時錢太多，加上負責評估和管理轉投資的人，資歷都很淺，因此投資常常流於浮濫。另外，從外界引進的專業經理人未盡理想，也是一大問題所在，例如從冠德光電重金挖角而來的旺錸董事長兼總經理蔡高峰，也因為起用金融背景出身的人擔任公司業務副總等大膽作風，但卻遲遲未能繳出一張像樣的成績單，更使得錸寶多花了不少冤枉錢，如今更落得停止運作的下場。
二○○○年網路泡沫，股市反轉，當年六月錸德曾辦理了一筆定價一二七元的現金增資，當時市場認購不足，葉垂景一方面未能認清時勢，一方面為了面子，由家族總共吃下二、三十億元的籌碼。結果，去年 CD-R 價格崩盤，第三季錸德宣布大虧，股價跌到十元出頭，葉家持有股票市值大幅縮水，年底又有二億美元的ECB 到期，而當初人人叫好的轉投資，也因為部分投資成本太高以及部分轉投資技術不成熟處於燒錢階段，更是雪上加霜。
在風雨飄搖之際，錸德上下進行危機總動員，葉垂景知道錸德現階段最需要的是止血與採取守勢，而他「只會加速，不會減速」的性格並不適合這樣的工作，因此，他開始調整自己的管理哲學，一改以往中央集權的決策風格，改為授權專業經理人管理，而他也將找尋人才以及整頓轉投資的重責大任，交由副總裁，也就是葉垂景的夫人楊慰芬主持大局。
危機動員 夫人出馬掌大局
楊慰芬找來了政大企家班的同學、曾任神通電腦總經理的蘇亮，負責整頓錸德龐雜的轉投資，在蘇亮引進的專業管理團隊把脈下，決定了本業不再盲目擴充，以及簡化轉投資的投資架構，放棄非核心轉投資事業，力保錸寶的策略。在這樣的策略下，陸續處分錸鉅科技、奇錸科技、統寶光電等非核心事業、而一錸、旺錸、富錸等短期內難有獲利的事業，將不再挹注資金，經營團隊也任其流失。
在經過去年大力整頓轉投資之後， 今年錸德的轉投資損失已有明顯改善， 隨著CD-R 價格反彈以及 DVD 光碟片迅速崛起，海外子公司下半年虧損將可進一步縮減，而資本額六十二億元，生產 OLED （有機電激發光顯示器︶，三年下來共虧損十八億元的錸寶，在楊慰芬延攬同樣是政大企家班的同學、曾任職台聚集團二十多年的王鼎章擔任執行長之後，今年終於在產品良率獲得改善，以及接獲多家手機大廠訂單下，預估第四季將可轉虧為盈。
由於楊慰芬主導的企業整頓收到不錯的效果，順利度過去年底財務吃緊的危機，加上王鼎章主政的錸寶也出現轉機，立下戰功的楊慰芬，在集團內的發言權大增。 據了解，目前錸德內部雖然有投資事業群、媒體生產事業群、光電 & 光通事業群、IA 產品事業群等管理為數仍高達五、六十家的轉投資， 然而由於包括副總裁蘇亮、錸寶執行長王鼎章以及光通訊事業部總經理黃惠屏，都是由楊慰芬從政大企家班找來的人，錸德內部「夫人派」已儼然成形，許多有關於轉投資的決策，楊慰芬都具有舉足輕重的地位，在錸德內部，員工私底下更稱楊慰芬為「地下總裁」。
綜觀目前錸德帳面金額三百億元的長期投資，投資損失主要來自海外子公司、錸寶、博錸以及投資公司（中原投資、中富投資、中原創投）四個部分。只要光碟片景氣好轉，占總投資金額六五％到七○％海外子公司如北愛爾蘭廠、德國廠、澳洲廠、美國加州廠，以及祥德、互力等上下游整合相關的公司，虧損金額就可大幅減少；除此之外，對於錸德損益有重大影響的，只剩下錸寶以及博錸，可以說，只要這兩家公司不再虧損，錸德的轉投資問題就已解決大半。
東山再起 錸寶獲利成關鍵
目前 OLED 主要是用於摺疊式手機的次面板，錸寶則是國內 OLED 量產進度最快的公司，今年第三季的手機新品，使用 OLED 作為次面板的手機，獲得消費者不錯的反應。 而目前設計中的手機款式中， 至少有四分之一的折疊式新手機採用OLED 作為次面板， 預估明年 OLED 的面板需求將可達二千五百萬片至三千萬片。
在葉垂景負責策略、總經理張毅負責技術、王鼎章負責行銷與業務的鐵三角搭配之下，今年錸寶已接獲包括摩托羅拉、G-Plus、LG、大霸等手機廠訂單，且良率也能達到六成左右的一流水準，估計今年出貨量將可達四百萬片，已可和日本先鋒爭取龍頭產業地位， 而未來隨著技術持續發展，OLED 在價格與產品壽命等問題解決之後， 將有與 CSTN 與 TFT-LCD 爭奪手機主面板，甚至大尺寸面板主流的條件，而錸寶未來業績若能有好表現，錸德更有像明基擁有友達一樣母以子貴的機會。
至於博錸，主要是生產光碟包裝盒，但隨著布丁筒包裝大為風行，光碟包裝盒市場大幅萎縮，錸德也正思考博錸將進行轉型或直接結束營運；除此之外，目前錸德帳上仍有過去浮濫投資的包袱，主要是中視、皇統、亞洲全通以及子公司高檔套牢的錸德股票，這些股票帳面金額合計約三十三億元，目前市值只剩下三分之一左右。
雖然目前在帳上都掛在長期投資，並不會影響損益，不過從以往許多公司為割除地雷股的包袱，曾經將長期投資損失一次認列虧損的經驗來看，未來錸德也有可能一次認列轉投資虧損，然而，隨著錸德股價逐步回升，加上帳上尚有鈺德等還有潛力獲利的轉投資，即使一旦錸德進行割除投資包袱的動作，對每股獲利的影響，也在一元以下。
在去年重重地摔一跤之後，錸德現階段無論本業或是轉投資都已經趨於低調、保守，今年光碟片景氣在歷經兩年不景氣之後，終於在廠商達成不再殺價共識，以及 DVD 光碟片市場迅速成長後明顯復甦，本業已有很大的轉機， 今年將是錸德浴火重生的一年，至於錸德能否再獲法人青睞，錸寶明年獲利能否快速成長應是關鍵。
