四月間生產汽車零組件的車材股，漲聲不斷。 最近，東陽集團總裁吳永茂常聽到恭禧聲，稱讚東陽股價不時會有超越台積電的表現。比東陽更猛，中華汽車和國瑞汽車轉投資的江申工業，股價甚至有挑戰天價四十．三元的架式。隨著上市車材股表現突出，中部車材大王全興集團旗下的至興精機即將掛牌上櫃。台灣車材業的競爭優勢何在？東陽、全興、六和三大車材集團經營實力如何？且看我們的分析報導。
如果說中國概念股已經到了收成時刻，那麼台灣的汽車相關產業應該可說是進入歡呼收割階段了。這四、五年中國汽車市場疾速起飛，台灣車廠在中國十年布局的成長美夢終於成真。
更早西進的台灣車材業者， 不僅圓了替台灣組車廠代工（ OEM 業務）零組件的中國夢，還有歐美售後維修零件（ AM ）不斷成長的大餅可食。這樣的態勢受惠最多的包括南台灣的東陽集團、中台灣的全興工業集團，以及北台灣的六和集團，產品各有區別，營運成長力道卻都值得期待。
去年，三大車材集團的台灣營業額分別在八十億元到一○六億元之間不等，其中，六和集團旗下的六和機械和中國六豐機械兩家公司，去年營收合計即達八十億元，今年也暫定以八十億元為目標，若再加計福特六和、九和汽車等業績，則營收規模勢將拿下三大集團中的冠軍。
塑膠件──六成是東陽生產座椅墊 幾乎都出自全興
近年來致力本業發展的東陽集團，以旗下持股五成以上的公司計算，去年台灣的營收已達一○六億元，加計海外版圖包含中國在內，則達一二一億元，今年預估全球營收可達一五○億元，二○○五年則將挑戰年營收二百億元的目標。
至於四月分首度將由旗下至興精機跨足資本市場的全興集團，去年含全部轉投資事業，台灣營收已達一百億元，今年台灣的營收至少可達一百一十億元，若再把中國轉投資一五％股權以上的企業都計算進去，則集團去年營收已達二百億元，今年的成長仍可期。
然而，對一般人的生活，到底上述三大集團又有哪些影響力？在全球碰撞塑膠零件維修市場中，東陽市占率達六成，若加計東陽持股達三成的福並工業，兩公司的市占率可達九成。也就是說在歐美或台灣市場，消費者只要使用所謂的副牌維修零件，尤其是塑膠件部分起碼有六成機率會用到東陽的產品。
再看全興集團，包括 TOYOTA 全車系的汽車座椅、福特車系的內裝、與最近開放進口的重型機車「哈雷」椅墊，以及除了 YAMAHA 外的機車椅墊等，都是出自全興的工廠。
至於六和機械則是國內，也是全中國最大的鋁圈製造廠，目前正以每年增加一百萬個的速度，預計二○○八年將達到年產一千萬個的產量，屆時將成全球第五大鋁圈製造廠。
因為產品各自不同，三大車材集團縱使全力擴張，迄今不僅未見相互競爭惡鬥，彼此間甚至還有合作的空間。全興執行長吳崇儀指出，該公司從生產汽機用的座椅起家，到投入生產方向盤、避震器、化油器、儀表板，目前全部生產零件合計占一台車的車價僅在八％到九％之間，未來還有很大的成長空間。
進大陸──六和布局領先群雄擴領域 三家是對手也是夥伴
三大車材集團中，全興鎖定代工業務和國內組車廠全力配合；東陽的代工業務則只占營收的二五％，其餘七五％的營收則是來自維修零件的外銷市場。東陽集團總裁吳永茂表示，為了供應全球各式車種所需維修零件，東陽目前產品品項上萬種，若以生產的零組件占車價比重看，應該在一二％到一五％之間。
為了全力進軍維修零件外銷市場，東陽還與同業密切合作，例如鐵製保險桿即向六和機械採購；至於板金件雖然有自家的開億工業提供，但東陽集團也是上市公司耿鼎企業的最大客戶，東陽還希望加強與同業的合作，積極整合同業，遏阻維修市場的殺價競爭。
六和機械雖然產品項目不多，以鋁圈、油箱和鐵製保險桿最多，但因技術佳，產品甚至直接回銷日本，其中，六和與日本豐田在昆山合資的六豐機械，正是豐田的鋁圈生產供應重要據點。業界人士透露，六和在大陸的生產基地共有超過十座工廠，生產品項單純，且大量外銷，可以大量集中在單一據點生產，經營規模和效益自然可觀。
相較之下，東陽和全興為了要和車廠配合，中國生產據點分散，合資對象也各有不同，規模經濟自然是不如六和。其中，東陽從一九九四年在重慶設廠生產保險桿、儀表板，到去年與大陸一汽四環在長春合資富奧東陽廠，合計中國據點共有八個。
一九九三年起，即在無錫設合資廠的全興集團，在國內市場漸趨飽和之下，更是從九五年開始，幾乎是全力投資中國市場，並與中華、裕隆等主要車廠合資設立生產據點。北從遼寧省的遼陽、南至海南島等地，共計設有二十一個倉儲轉運中心，並在其中六處設有轉投資公司，大陸布局最為綿密。
經濟部中衛中心經理黃肇義分析說，因為全興主要產品如汽車座椅等，體積較大運送不便，一個貨櫃只能兩至三組座椅，因此全興必須緊隨著大型車廠設立生產據點，以降低運送成本。也基於同樣原因，相較於東陽與六和主要營收皆來自外銷，國際化程度較高，原本主攻內銷市場的全興，近年也積極跨足體積較小且取代性低的汽車零組件，如機車碟煞盤、汽車門板到方向盤等，以爭取外銷訂單。
除了本業的發展策略不同外，三大集團的轉投資策略也不盡相同。東陽集團在二○○○年時海外資本支出過高、加上轉投資未賺錢，當年度首次出現虧損；集團副總裁吳永祥說，過去因為怎麼做、怎麼賺，員工根本沒有危機感，經過二○○○年的教訓，集團開始徹底改造，包括員工人數從一千八百人減至目前的一千二百人，兩年多回收逾二十億元的轉投資，公司負債比率更從五二％減至目前的四三％，未來要再降至三五％。
中概股──吸引外資的目光
相較於東陽回歸本業的改造工程，全興因為平均負債比率在一○％左右，因此，轉投資觸角相當廣，其中，又以成功地投資生產康師傅方便麵的頂新集團，含大股東個人持股達二八％最受矚目。此外，全興也投資保健器材公司、生產辦公家具的德芝美國際，即將上櫃的至興精機，也在機車碟煞盤擁有八成市占率、電動座椅後傾器擁有七成的市占率外，近年導入航太相關零件研發，轉投資腳步可謂相當積極。
三大車材集團經營風格迥異，策略各自不同，擴張腳步也各有盤算，卻各自都在汽車零組件市場擁有一片天。ING 安銀證券分析師張靖坤指出，中國汽車市場起飛，給予台灣汽車零組件業者積極的成長想像空間，外資近來大舉買進東陽、堤維西等車材概念股，看中的就是中國市場所帶動的成長題材。此外，從事外銷的車材股，還有歐美維修零件市場成長的大餅可分，比起專注內銷市場的公司又更能吸引外資的目光。
對車材大廠來說，中國市場固然可觀，但台灣業者最大的競爭利基仍在長年累積下來的模具資產，以及不斷進步的管理效率。
長期經營歐美維修零件市場的東陽執行副總經理吳永祥說，台灣電腦主機板業者在全球占有七成以上市場，惟因大量製造，業者只有價格可拚。汽車零件中的輪圈、輪胎亦復如此。但其他組件因每款車用的規格不同，模具都不一樣，因此，車材業者拚的是模具資產和生產效率，而不是人工成本，所以是最不需要外移的產業。
