壹傳媒最大的變數就是在台灣的投資，台灣《壹週刊》以及蘋果日報的虧損尚難預估，但從黎智英出售賺錢公司給壹傳媒、提高自己持股的動作看來，孤注一擲、背水一戰的味道濃厚。
黎智英的媒體集團來勢洶洶，敢花敢投資是最大特色，創辦台灣《壹週刊》已經投下約十三億元台幣；加上即將創刊的台灣蘋果日報，還要花掉近三十億元台幣，黎智英的財務狀況一向是外界好奇的焦點。所幸，黎在香港上市的壹傳媒集團於二○○二會計年度首度轉虧為盈，二○○三會計年度上半年（二○○二年三月至九月)更是獲利一‧九億港元，深究壹傳媒獲利的主因，並非來自於本業轉強，而是台灣股民非常熟悉的手法—大股東黎智英將私人持有的賺錢企業轉給公司，使得壹集團瞬間吃下大補丸。
媒體經營細分工財務運作有彈性
黎智英非常有商業頭腦，除了衝業績以外，對於旗下事業的財務運作也有一套，一般人多半認為經營媒體不過是印刷、出版、行銷，但黎卻聰明地將印刷、平面出版、網路媒體、媒體管理服務、廣告等業務「分工化」，切成好多個公司，說得好聽是利潤中心，但另一方面，每家子公司各自有營收、獲利，透過股權上的安排，大股東的財務運作將十分彈性化，透過合併就可以改變帳面虧損的命運。
黎智英在香港借殼壹傳媒上市時，壹傳媒原本只經營印刷業務，由於設備昂貴，一直處於虧損（詳表一），一九九九會計年度（九八年四月至九九年三月）大虧近二億港元。黎於九九年十月將自己持有的《《壹本便利》》雜誌業務，以及旗下經營各刊物（《壹本便利》、《壹週刊》、《忽然一周》、《飲食男女》、蘋果日報)等網站內容的壹傳媒互動公司賣給上市的壹傳媒，正好趕上千禧年的網路熱潮，不但使公司股價漲到四港元的新高，也使壹傳媒二○○○會計年度的虧損立刻大幅縮小到七千八百萬港元。
當然， 此次收購的大贏家是黎智英持股達八九％的 DGL 控股公司，光是這筆交易就賺了三‧二億港元，DGL 當年配息達三‧九億港元；接下來壹傳媒又向 DGL收購蘋果日報網站內容，這筆交易讓 DGL 賺了二．二八億港元，當年 DGL 又配息近八千萬港元，兩年來對黎智英的荷包幫助不小。
黎智英持股達八九％的 DGL，其獲利正好和上市的壹傳媒成強烈對比，壹傳媒連年虧損，但 DGL 卻賺了不少錢， 甚至還可以配發股息，至於大舉進軍台灣媒體事業，全部都是用壹傳媒直接投資，難怪香港媒體要討論是否損及股東權益。
一報三刊併入集團營收成長高達三倍
在二○○一年時的壹傳媒只是替黎智英旗下各刊物《壹週刊》、《忽然一周》、《壹本便利》、《飲食男女》印刷，只擁有《壹本便利》發行權，以及旗下各刊物網站經營的公司。至於香港《壹週刊》、《忽然一周》、《飲食男女》、蘋果日報都不屬於壹傳媒集團，還有其中印刷量最大的蘋果印刷公司，也不是壹傳媒的領土。
壹傳媒二○○○年起準備跨足台灣後（詳表二），光是台灣《壹週刊》買大樓就花了七．八億元，第一年虧了一．一五億港元，接下來半年又賠了四千萬港元，整個台灣《壹週刊》大約花了十三億元台幣；台灣蘋果日報創刊在即，預估還要再花三十億元台幣，這些投資對於香港投資人是否划算？加上公司還有約八億港元的累積虧損，集團財務調度一直是眾所矚目的焦點。
黎智英也非省油的燈， 於二○○一年十月再度出手，一舉將個人 DGL 控股的一報三刊（蘋果日報、《壹週刊》、《忽然一周》、《飲食男女》︶業務注入上市公司，立刻使二○○二會計年度轉虧為盈，小賺二千六百多萬港元，這次壹傳媒大舉收購一報三刊後，確實使黎智英的媒體王國從香港到台灣，從印刷、撰稿、出版、網路等全部合而為一，集團營業收入相較收購前大幅成長近三倍，正式轉虧為盈。
不過，這次整合的代價花了壹傳媒二十六‧二億港元，相當於台幣一一六億元，當然，虧損累累的壹傳媒是付不出錢，所以這次的交易是透過換股的方式，壹傳媒在收購行動前股本為六‧四七億港元，此次發行了十六‧七億普通股（面額一港元)、十一‧六億特別股（年息二％，面額一‧七五港元）給黎智英後，股本一下子膨脹到三十二億港元，黎智英在集團的持股也高達五九％。
台灣成敗定勝負逐鹿中原是夢想
從投資的觀點，一家公司轉虧為盈、大股東持股提高、集團對旗下子公司持股都是百分之百控制，這些都有助於壹傳媒帳面獲利提升，壹傳媒為香港最大的中文傳媒站穩腳步，發行量及廣告量穩定，二○○三會計年度上半年每股基本盈利達○‧一五五港元。
現在壹傳媒最大的變數就是在台灣的投資，台灣《壹週刊》以及蘋果日報的虧損尚難預估，但從黎智英出售賺錢公司給壹傳媒、提高自己持股的動作看來，孤注一擲、背水一戰的味道濃厚。更引人注目的是，壹傳媒去年底宣布將削減股本溢價八‧六億港元，等於要將累積虧損一筆勾銷，如此一來，只要壹傳媒帳面獲利，配息的機率大大提高，屆時不但持股最高的黎智英口袋麥克麥克，股票價格也有上漲空間。
壹傳媒的股價在二○○○年網路泡沫時漲到四港元以上，但由於公司不斷虧損，股價最低曾跌到三港仙左右，就在黎智英宣布收購案、公司初次轉虧為盈後，股價一路走高，目前約在一‧八港元附近，以上半年的每股盈利推估，本益比為五十九倍。相對於蘋果的死對頭東方日報，該公司有賺錢、配息，但股價硬是低於蘋果，本益比亦只在十倍左右，說股價是有夢最美真是一點也不為過。
不過，或許是黎智英太熱愛自己的事業，常常發表集團頗為樂觀的看法，香港媒體引述證券界人士指出，黎二○○一年十二月接受傳媒訪問時，曾聲稱台灣壹週刊可於四至六個月內收支平衡，事實證明去年三至九月，台灣《壹週刊》還虧損四千萬港元。此外，去年底黎智英亦公開表示集團的現金達十億港元，引起香港聯交所關注，之後公司澄清為五‧七億港元等等。
即使如此，香港百富勤證券近來還是建議買進壹傳媒股票，目前股價一‧八港元，預估未來十二到十八個月目標價可達三港元，預計有六成上漲空間，該券商樂觀地估計壹傳媒二○○三會計年度每股盈利達○‧二九港元，次年為○‧一四七港元（因估計認列台灣蘋果虧損）。
黎智英對傳媒事業全力投資，台灣市場的成敗將是決定勝負的關鍵，如果能在港台兩地占有一席之地，幾年後進軍中國可說是累積相當的經驗、人才，成功機會提高，未來兩年內壹傳媒的動態精采可期。
