明、後年光碟機產業是否仍可維持高成長，已成為許多投資人關心的議題。尤其是同屬「股王」等級的聯發科及廣明，獲利是否能夠再創新高，也成為能否扭轉台股空頭走勢的關鍵所在。
統計今年前三季電子業的獲利排名，前三名依序為聯發科、廣明及建興電子，這三家企業正好都屬於光碟機產業，除了這三家廠商之外，國內光碟機產業相關的廠商，從 IC 設計業來看還有包括揚智、凌陽及威盛，至於光碟機組裝廠也有建碁、英群及明基等，加上相關的關鍵零組件及通路業者，光碟機族群已成為台股中最重要的族群之一。
不過，雖然今年繳出了一張漂亮的成績單，但明、後年光碟機產業是否仍可維持高成長，已成為許多投資人關心的議題。尤其是同屬「股王」等級的聯發科及廣明，獲利是否能夠再創新高，也成為能否扭轉台股空頭為多頭的關鍵所在。
光碟機殺價競爭更嚴厲──關鍵 IC 廠較具競爭力
不過，根據多家券商的評估報告，光碟機產業未來將面臨凌厲的殺價競爭，毛利率將持續下滑，很可能跌破一○％以下。而且，由於台灣在光碟機產業全球市占率已到了四成左右，因此高成長的時間恐怕只剩下一、兩年，這是投資光碟機業第一個要注意的風險。
不過，與組裝業不同的是，切入關鍵零組件的 IC 設計業者，由於進入障礙較高，產業穩定度較佳，競爭的程度要比組裝業緩和，因此包括聯發科、揚智、凌陽，甚至新加入競爭的威盛，未來仍然是光碟機產業中較佳的投資標的。
不過，IC 產品跌價的問題仍然不容忽視，以目前最熱門的 DVD 播放機為例，自推出以來已跌價約一○％至一五％，預估未來還有可能再跌兩成，聯發科今年前三季的毛利率逐步下滑，分別是五三．七％、五○．一％降到四五．二％，至於揚智今年毛利率維持得較好，三季的數字分別為三七．八％、四○．七％及三九．三六％。不過，由於第四季晶圓代工業者將有降價空間，預估第四季毛利率將不會再挫低。
特別值得一提的是，在下游組裝廠中，廣明光電仍是值得高度期待的公司，最主要是廣明切入的薄形光碟機產業，進入障礙相對較高，而且廣明在全球市占率只有六％至七％，未來成長空間相對較大。目前廣明已在上海設立年產量二千四百萬台的生產規模，較目前的產能大三倍，未來成長空間相對寬廣許多。
數位相機還處於高成長──普立爾、亞光都可成長三、四成
日盛投信協理于蕙玲認為，光碟機產業是一場倍數的競賽，誰能快速升級及降低成本，才能在這種完全削價競爭的產業中生存。由於光碟機價格下滑速度太快，使得廠商的毛利率不斷往下降，廠商獲利受到極度壓縮，經營相對辛苦，不過，今年第三季表現不錯的廠商應該仍有機會繼續成長。
第二個高獲利族群是數位相機產業。此類廠商包括亞洲光學、大立光電、今國光學、普立爾、致伸、華晶及天瀚等公司，其中亞光及大立都是名列前三季獲利前二十名的公司，而且由於台灣數位相機產業目前還處於高成長階段，並且快速搶下日商的市占率，預估未來成長性也不小。
根據普立爾總經理劉燈桂的估計，普立爾今年的營收可達一四三億元，較去年一一二億元成長二七％，預估明年在數位相機產量大幅提升下，全年營收可達二百億元，其中來自數位相機的營收可達一一○億元，比重達五五％，至於傳統底片相機可達六十億元，占全部三成，其餘三十億元則為液晶投影機。
至於生產光學元件的亞光，由於已搶到不少日商的代工訂單，預估明年數位相機的生產量可達二百萬台，比今年的一二○萬台成長六成以上，亞光同時也預估明年營收可望成長三至四成。
光學元件進入障礙高──能夠取代日商者為佳
另外，第三季獲利大幅成長的大立光電，目前雖然還未預估明年成長率，但是由於類似亞光、大立及今國光學等提供關鍵零組件的廠商，都已是扎根十幾二十年的企業，進入障礙相當高，加上這些公司的股本都在十億元上下，未來成長空間還相當大，值得投資人留意。
在前三季高獲利族群中，還包括電子通路廠商如佶優、益登，以及設備供應商如帆宣、亞翔，另外遊戲產業如遊戲橘子及智冠，這些產業中以設備供應商的獲利較為穩定，通路業者與遊戲廠商的獲利起伏較大，也值得投資人慎重評估。
元富佳和證券投顧研究協理胡志浩表示，不管光碟機或數位相機產業，只要能夠以實力取代日本廠商的公司，未來前景會較佳，而這類型的業者又以上游關鍵零組件的廠商為主。 至於下游組裝業者往往要面臨南韓商如三星、LG 的低價競爭，產業前景比較會有疑慮。
至於前三季並非高獲利族群的 TFT-LCD 產業， 近來因為十一月報價不再下跌，第四季的出貨量又明顯激增，加上面板廠商合併傳聞不斷，成交量不斷創新高；十一月一日友達成交量高達三十四萬張，創下歷史天量，華映有二十三萬張左右，彩晶也有十七萬張，讓投資人看了瞠目結舌。
LCD 跌深反彈成交量大──明年景氣是否回升引起注意
會有如此驚人的成交量，除了外資與法人持續回補加碼，以及短線當沖客進場套利外，今年以來協助 TFT-LCD 廠商辦理現增的券商也趁此漲勢大幅殺出，至於大股東更同步加入這波拋股的行列中， 唯恐 TFT 漲勢不再，沒有及時抓到賣點，影響獲利。
然而， TFT 產業這麼強勁的漲勢，是否表示產業景氣已經回升了呢？還是只是跌深反彈的表現？目前卻成了一個極具爭議的話題。
「 TFT 純粹只是跌深反彈。」元大京華投顧總經理陳忠瑞認為，因 TFT-LCD 第四季降價後，需求增加，但明年第五代產能會開出來，產能過剩的問題還是沒辦法解決，尤其是韓國想逼一些台灣的廠商出場，未來台灣面板廠合併的機會很大。
陳忠瑞表示，有業者預估未來全球的面板廠會僅剩七家，韓國兩家、日本一家、台灣四家，所以未來會有合併的過程，至於合併的時機，則是很慘的時候才有可能，因此明年可能還是有一場價格殺戮戰。
價格急跌刺激買氣──法人回補 LCD 持股
投信法人與外資是 TFT 此波反彈加碼最力的人，有投信業者指出， TFT 短線來看有三項利多，一是價格急速下跌刺激買氣，市場需求已明顯上升，二是投信法人從年初握有 TFT 近二十萬張，在二、三季景氣衰退以來， 也調節了十多萬張，現僅剩下六萬張不到，持股水位甚低，加上短線上沒有好的標的可追，且 TFT股價也已整理多時，現階段的價位進場應是安全的，所以法人才會全力搶進。
至於明年 TFT 的景氣，不少外資及法人都相當保守。曾在今年初持有 TFT 相關個股比率甚高的新光富貴基金經理人劉中平， 對 TFT 的看法仍相當保守，他也認為 TFT 這波上漲僅是跌深反彈。 美西封港事件還未真正閉幕，預期十二月以後還可能再度封港，這波應是耶誕節前夕補庫存的強勁力道，然明年的前景還十分不明。
不過，在這波 TFT 股價大飆漲的階段中， 大股東也跟著釋出股票，其中又以瀚宇彩晶大股東華新麗華的賣股動作最為突兀。華新子公司金澄投資才剛在十月初認購七．九七萬張的彩晶股票，結果十月底就全部出清，處分利益六千四百八十萬元，獲利率只有六．七％，這個處分動作令投資人大感意外。
事實上，彩晶此次的現增，六十四億元新增資股才剛在十月二十三日上櫃交易，不過，大股東華新麗華僅在手上抱了一個禮拜，就急著逢交易量大增時賣出股票，這種賣出現增股票的短線作法，顯示華新集團在經營彩晶上，抱著「長線要賺、短線也不放過」的心態，大股東經營企業心態如此不健康，對於彩晶長期的發展相當不利。
