五月初，當台積電董事長張忠謀在法人說明會上，以「春天的第一隻燕子」形容逐漸復甦的半導體產業景氣後，一時間，旺宏、鴻海等業者也聲稱看到畫眉、孤雁。雖然提到的鳥類繁多，但可惜半導體產業的春天就是沒來。
歷經連續十年的高度成長，面對今年最嚴重的景氣衰退，高科技產業從個人電腦、顯示器、網路通信、被動元件到半導體，全無招架之力。事實上，這波景氣的衰退，早在一九九九年就略見端倪。當時因網際網路興起，使全世界陷入一片過度樂觀與憧憬，為掌握千載難逢的大商機，於是乎支援基礎設備的各項高科技業肆無忌憚地投資、大幅擴張產能。
但問題是，市場的需求並未如預期中熱情成長，業者過度投資與生產的結果，造成了大量庫存。而就在全世界熱烈歡迎二十一世紀來臨之時，景氣反轉直下。企業營收隨之衰退，盈餘大幅縮小或虧損擴大。裁員、縮編、削減資本支出成為企業謀求生存的必要手段。
這波景氣循環來得又急又快，景氣反轉修正幅度之大亦是十分罕見，以至於景氣何時觸底、產業何時復甦，成了大家最關心的議題。
半導體產業景氣已在二○○一年第三季觸底
要推敲半導體產業景氣的復甦，全球電子系統類產品是項先行指標，因為系統類產品是半導體需求的源頭。從二○○○年到二○○二年間，全球電子系統類產品工廠產值之成長率的變化 (圖一 )可知。二○○一年第一季電子系統類產品產值大幅衰退，第二季、第三季持續衰退，不過衰退幅度持續縮小，第四季成長率雖由負轉正，卻不見傳統旺季之大幅反彈，主要是受到美國九一一恐怖事件的影響。
預估二○○二年的第一季成長率仍是負值，但二○○二年第二季以後成長率皆持正值，且逐季升高。這明顯地告訴我們復甦將在二○○二年下半年出現。以年成長率來看，二○○一年為負七．九％，二○○二年由負轉正為二．五％，而二○○三年預估為九．六％，二○○四年預估為八．四％。
再細看電子系統類產品中資料處理 (即電腦及其相關產品 )、有線通信、汽車電子等六大項產品的年成長率 (圖二 )。資料處理、有線通信及無線通信類產品是二○○一年衰退最嚴重的族群。資料處理及無線通信將在二○○二年恢復正成長，但是有線通信類在二○○二年仍無法正成長。直到二○○三年有線通信類產品方能恢復成長。
在二○○一年的逆境中，消費性電子產品、汽車用電子產品及工業用電子產品皆能逆勢小幅成長。其中消費性電子產品主要的成長動力來自電子遊戲機、數位相機、DVD 播放機及數位電視等之興起。
在電子元件類的市場趨勢預估 (圖三 )方面，二○○一年所有的電子元件產值皆是負成長。衰退最嚴重的是半導體，最輕微的是顯示器。二○○二年所有的電子元件皆呈成長趨勢，而成長率最突出的是顯示器。半導體將在二○○三年獨領風騷，成為成長率最高的產業類別。
由此看來，二○○二年下半年各產業將開始復甦，而恐慌式的殺價行為或價格崩跌行為，將回歸歷史性平均價格曲線。
九一一事件破壞不了信心
由上面數項市場趨勢之預估資料來看，電子工業及半導體產業等皆會在二○○二年下半年起開始復甦，而在二○○三年開始強勁成長。以半導體產業而言，我們預測其產值在二○○一年將較二○○○年衰退三○．九％。值得慶幸的是，二○○二年全球半導體產值之年成長率預估為四．一％，二○○三年產值年成長率將勁揚為二五．三％，二○○四年產值年成長率為二一．八％ (圖四 )。
據此看來，這波半導體產業的慘烈調整已經在今年的第三季觸底，而在今年第四季小幅成長，明年的第一季略微衰退後，在第二季起正式吹起反攻號角，逐季成長。接著在二○○三年、二○○四年恢復兩位數字的年成長率。
九一一恐怖攻擊事件對全球的經濟活動，及人類社會的倫理，產生重大影響。這個恐怖事件完全背離以往恐怖活動的常軌，而使恐怖活動之影響變得難以預測，損失之範圍也難以預估。九一一恐怖事件最可怕的影響是破壞人類的互信，破壞共存共榮的經濟合作活動，而以少數的破壞毀滅社會的文明與人類的倫理。
所幸的是，九一一事件發生至今，由於全球政府與人民處於高度警戒狀態，恐怖分子之偏激毀滅性活動暫時無法得逞。若以九一一單一恐怖事件及目前可見的影響而言，半導體產業將在今年及二○○二年的成長率受到不良的影響，而在二○○三年後則不會受到影響，反而能將之前受到抑制的成長補回 (圖五 )。
半導體產業在今年第三季已在產量及價格方面觸底了，而將從今年第四季起緩步推升，預期在二○○二年下半年起正式復甦。
在歷經一年多的價格殺戮戰場之後，各類半導體產品之價格已經跌無可跌。我們看到半導體產品價格已逐漸回到傳統的價格學習曲線。除非再發生脫序、脫離常軌的瘋狂恐怖行為，這波半導體產業的不景氣似乎可望在二○○二年下半年開始回升，而在二○○三年及二○○四年獲得不錯的成長。
