中華民國券商公會改選搶破頭，戰況之激烈，相當罕見。一般人或許百思不得其解，但原因其實很簡單，放眼全國所有公會，中華民國券商公會可稱得上最有錢的公會，選舉的是非，都是「錢」惹的禍。
承銷申購費累積下龐大資產
說穿了，這筆二十億元的資產，也是早期券商公會負責投資人公開承銷申購業務累積而來的，早期新股申購手續費，從每份四十元到現在三十元，券商公會每一件都抽，從最早的五元，後來被刪減，到台灣證券交易所、證券商要求分一杯羹，證券商公會的「暴利」也慢慢不見，不過，雖然這筆額外的大額收入沒有了，當初累積下來的本錢仍然相當雄厚，券商公會現在光靠利息收入就財力可觀。
事實上，公會理事長是無給職，理論上來說，應該是「公益」性質，幫所有證券同業服務，但是，這次改選卻惹出這麼大的風波，原因也是出在「錢」上面，也就是理事長花錢的方式無法獲得同業會員的認同。
這二十億餘元資產中，除了超過一四．五億元的流動資產與固定資產外，另有五億多元的款項是掛在基金名義下。其中，除了兩筆各一．四億元、一．六一億元的證券投資人保護基金，及七百多萬元的退撫準備金，是屬於一般情況無法動支的經費外，另一筆以「購置教育訓練中心及會所計畫」為由所成立的會務發展基金二．一八億元，則屬於公會可動支運用的經費。
這次公會改選過程中，雙方爆發爭執並引起證期會關切、查帳的「購置教育訓練中心」疑案，其所動支的費用兩億餘元，即是來自會務發展基金。
不過，若以為券商公會的「身價」就是這二十億餘元的資產，或是那筆兩億餘元的會務發展基金，那可就錯了。券商公會的迷人之處，除了可觀的資產外，每年數億元經費收入才真是令人垂涎。
根據券商公會的組織章程，公會經費收入來源，主要包括入會費、常年會費、事業業務費、捐助收入、委託收益、利息收入、基金之孳息及其他收入等八大項。其中，入會費、常年會費各以一萬元、三千元數計，一年結算下來雖超過百萬元，但對公會來說，不過是「雞肋」罷了。
真正誘人的，是事業業務費及利息收入(含基金孳息)兩塊大肥肉。所謂事業業務費，即是公會依會員成員的營業項目、金額，抽取一定成數的費用，主要又可區分為有價證券買賣、承銷發行、公開申購配售、競價拍賣配售等四大項。
券商規模越大 貢獻越多
依現行券商公會採行的標準，每一家會員公司經營債券之外的有價證券，當每個月交易金額在五千萬元以上者，每增加一千萬元，必須繳納一二．五元的業務費，以目前每天平均成交量一千億元計算，一個月下來所抽取的業務費就近四百萬元；另外每月債券交易金額在五千萬元以上者，每增加一千萬元也必須繳納四元。
至於會員從事有價證券承銷業務時，不論是包銷、代銷或公開申購配售，會員公司都必須繳納營業收入的二％給公會做為業務費；若是以競價拍賣方式辦理案件，也必須提撥所收投標處理費用的一％做為公會業務費。
依照上述的收費標準來看，規模越大、成交量越多的證券商，「上繳」公會的費用越多，綜合證券商每年貢獻給公會大筆鈔票，讓公會可以養活五十一個員工，也讓理事長可以做很多事，卻沒有辦法表達自己的意見，這就是這次綜合證券商反撲、大團結的關鍵因素。
券商公會透過這種收「規費」的方式，充實公會資金。以去年為例，因集中及店頭市場的交易，以及債券市場的買賣，券商公會向會員收取的資金，即達到一．一八億元，而在承銷發行及公開申購配售業務上，公會也各取得了一六七一萬元、一八九八萬元，再加上其他費用，即高達一．五三億餘元。
除了上述費用外，證券公會坐擁的龐大資產每年所孳生的利息，亦是極為可觀的一筆固定收入。以去年為例，單單利息收入一項，券商公會又增加了五二二四萬餘元現金收入。總計去年光靠著「祖產」生息，加上會員按時繳納的「貢金」，券商公會便有二億一千多萬元的收入，這還是在股市低迷時的收入，一旦股市交投熱絡，一年超過三億元以上的收入，絕對是稀鬆平常的事。
公會員工薪水多 理事長忙著領出席費
券商公會雖不是營利事業單位，但以一年兩、三億元收入來說，絕對是個各方覬覦的大肥肉，特別是法規又明訂，像券商公會這類財團法人，年度支出未達年度收入八○％時，除非擬定結餘經費使用計畫，並經相關單位同意外，否則，收入必須繳納二五％的所得稅。在這種情況下，如何「花錢」、省稅，便成了公會主事者的首要任務之一。
公會雖不事生產，卻生財有道，受惠最多的，首推在公會上班的員工們。根據券商公會的網站顯示，公會員工總計五十一人，去年公會的用人費用，則高達七二二五萬餘元，扣除其中三八五萬餘元的保險費，五十一個人所支領的薪餉達到六八三九萬餘元，平均每個在公會上班員工年薪高達一三四萬餘元；別說街頭失業的民眾眼紅，比起科學園區內的科技新貴，也是毫不遜色。
但是，扣除掉七千多萬元的人事費用，公會仍有一億多元的經費要想辦法花掉，於是，公會上上下下全體總動員，一年下來不僅賣力地開會，花掉一千一百多萬元的會議費，考察觀摩、業務推廣、教育訓練更是不落人後，去年三項活動也各用掉了一千七百多萬元；另外，光是聯誼活動費更高達二千七百多萬元。
另外，理事長每出席一次會議，可以領到兩千元出席費，由於公會的「會」很多，有時候，同一天會有幾個會同時召開，最忙的恐怕就是上下樓跑來跑去的理事長姚棋輝，因為每個會他都要招呼一下，當然，出席費也不忘要領一下。
此外，姚棋輝還擔任櫃台買賣中心及期貨交易所董事，一家一個月車馬費兩、三萬元，雖然不多，也不無小補，端看主事者的財力如何。
總之，由於收入實在豐厚，因此，去年券商公會便在員工認真領薪水、成員努力開會、幹部賣力出國考察，再加上各會員用力聯誼下，終於好不容易地花掉了將近兩億元。以公會必須「花錢」的角色來看，恐怕只有一句尾牙上經常聽到的話可以形容，那便是「大家辛苦啦！」
