今年一月三商銀民營化滿一周年，員工拿到的周年慶禮物是：股價整整跌掉五成，兩萬多名員工退休金縮水一半。
股東的情況也好不到哪裡去，一位投資了十年的小股東，十年前每股兩百六十塊買一銀，十年以後，一張股票變成四張多，成本從兩百六攤到六十塊，和市價有將近二十塊的價差，錯過中間高價解套的機會，放得越久、賠得越多。
對大部分消費者、客戶來說，三商銀民營化前後，到底改變有多大，實在感覺不出來，銀行還是銀行，利率也沒有比較好，服務品質也差不多，銀行有沒有民營化，對客戶來說，好像都一樣。
民營化到底對三商銀有什麼影響？一年來三商銀又改變了多少？三商銀民營化的利多到底什麼時候才會顯現？三商銀的員工、股東到底有沒有解套的機會？
退休金套在股市
要說三商銀民營化完全看不出來改變，對這些老銀行並不公平，因為對大多數員工來說，民營化確實改變了他們的生活，工作壓力和過去比較起來，確實變大了，所以，部分原本具有公務人員資格的員工，在保護傘突然不見了之後，仍然寧可選擇退休，難怪民營化之後，三商銀雖然都對外招考約一百名的電腦、法律等專才，但是，平均每一家銀行員工都少了兩、三百人。
不過，問大部分留下來打拚的員工，民營化到底有沒有不同，他們一定會遲疑半天，然後回答：「還不是一樣在工作，一樣忙。」接著會開玩笑的說：「喔，還有，現在比較會關心股票，因為套牢了嘛！」「現在同事見面第一句話是問，喂，今天起還是落（漲還是跌)？」
但是，拿同樣的問題問三商銀高層主管，他們一定會如數家珍般的告訴你，最近一年以來，三商銀做了哪些突破的措施，未來遠景如何、如何。這些主管也承認，短短一年的時間要出現民營化的成效是不可能的。
認列壞帳創下歷史新高
最令三商銀主管所津津樂道的，無非是呆帳轉銷比以前容易許多，以前要打掉一筆呆帳，一定要經過層層關卡，要經過省政府、省議會同意，同意以後，還要追究相關人員責任，使得陳年呆帳高掛，不過，民營化以後，三商銀呆帳打銷，已經不用經過這些關卡，像民營銀行，只要常董會通過就可以，比以前快很多，呆帳加速清理，對三商銀財務健全助益不小。
因此，三商銀民營化一年以來，打銷的呆帳極為可觀，一銀最多，打銷了三十四億元、華銀打銷了二十九億元，至於彰銀則打銷了二十八億元，雖然一年來打銷的呆帳創下歷年紀錄，但是，三商銀的逾放比仍然繼續攀高，全部超過五％，彰銀則提早突破六％，顯然，呆帳打銷的速度，還不及逾期放款增加的速度，三商銀主管更私下預測，短期間內，三商銀的逾放比一定看得到六．五％以上的水準。
針對這點，三商銀高層主管紛紛嘆氣：「以前也沒看過國內景氣這麼差，連那種幾十年的好公司都會出事，實在招架不住！」
現在只要報紙報導某家公司財務吃緊，高層主管一定會要審查部的人查一查，銀行有沒有這個客戶，有沒有借錢給它，像最近美式家具發生財務問題，結果，有某家銀行董事長要記審查部主管的功，因為，早在幾年前，他們就發現美式的營業收入有虛報現象，慢慢就把放款收回來，後來美式發行公司債，把所有的銀行借款還清。
最近美式又向這些往來銀行要求要恢復額度，早已洞悉美式作帳模式的銀行，避之唯恐不及，這些主管回憶，當時得罪客戶事小，現在出了事，呆帳又要增加，才得不償失。
雖然避開這一劫，不過，大家都沒有把握能不能躲得過下一劫，心裡也是暗暗祝禱：「壞帳永遠不要來！」
三商銀因為是大銀行，雖然手上抱著不少呆帳，但是，他們還是信心十足的說，我們的授信都有十足擔保，有土地、房子做抵押品，債權可以確保，只是，土地什麼時候才能開發、房子什麼時候才能賣得掉，實在沒有人能回答。
三商銀去年均靠出售長期投資股權來打銷呆帳，等於是賣祖產來抵壞帳，高層主管都承認為這是不得已的作法，而且，還好有老本在，否則，盈餘會更差。
今年農曆年，員工首先要面對的就是年終獎金，過去三商銀公營時代，年終獎金幾乎是齊頭式平等，只要不出差錯，四．六個月獎金跑不掉，民營化以後，三商銀紛紛改變做法，四．六個月的獎金，分考績獎金和績效獎金，考績是個人的成績，分四級，績效是各單位努力的結果，成績好的單位，會分到一個大紅包，單位主管拿到紅包以後，再自行決定如何分配，加重主管的權限，所以，今年三商銀的員工都不知道到時候進帳的年終獎金會有多少，懸殊會非常大。
彰銀作帳隱藏損失 引起非議
三商銀當中，民營化最早、也最有企圖心的要算是彰銀了，最早進行組織改造，增設處長，而且，對屬下員工極為嚴格要求，民營化沒有多久，立刻大幅度調動分行經理，積極進行轉投資事業，包括證券商、投信，動作都是三商銀裡最大的。
不過，動作大歸大，成績單卻是每下愈況，逾放比拚到省屬行庫第一名，第一家突破六％，大大小小財務出問題的公司，有八成都是彰銀的客戶，順大裕違約交割案，更集中在彰銀兼營經紀商，該經紀商因為代墊違約交割股款，彰銀為此提列二十八億元損失，使得八十七特別會計年度（八十七年七月到十二月，三商銀自八十八年起改採一月一日起算的曆年制)的盈餘從四十四億元，萎縮為十五億元，每股盈餘只剩下○．五元。
彰銀扣下來的四萬一千四百張股票，一月二十二日在台灣證券交易所拍賣，結果彰銀以每股二十一元，賣給彰銀信託部三萬八千張，比當天的市價六．四元，高出三．二倍，更比去年提列的帳上損失的價格九．八五元高出十一．五元，彰銀立刻沖回四億兩千四百萬元利益。
順大裕股票賣給信託部最大的好處是，這筆損失可以從總行隱藏到信託的長期投資帳下，只要進入長期投資會計科目項下，就可以不必定期評估投資損益，只要等到出售時再把出售損益入帳即可，彰銀也因此可以把這筆損失暫時藏起來，等到將來有一天，順大裕營運好轉，股價上漲時，再處分掉，屆時原來的長期投資損失變成利益，皆大歡喜，這就是彰銀打的如意算盤。
彰銀這種市場派的作法，除了積極想把目前日漸浮上來的不良債權處理掉，好讓盈餘不要和一銀、華銀差太多以外，另外也證明一點，三商銀民營化之後，真的自由多了，作法也靈活很多，除了要應付一年一度的股東會以外，常董會幾乎就能夠決定一切，更何況，三商銀因應會計年度改變，八十八年沒有股東會，將延到八十九年舉行，也就是三商銀董事長、總經理還有一年多的好日子可以過。
一位不願具名的三商銀高級主管說，彰銀的情況很麻煩，原來都是主事者的人事包袱太大，收進來的不良放款太多，一下子全部浮現出來，十分可怕。
簡弘道：我們不收就是不收
事實上，從最近三商銀在面對省府安插人事的處理，也明顯看出彰銀遠比另外兩家的包袱要沈重，據說，省府當初也打算安排人到華銀去，無奈董事長簡弘道一句：「不收。」讓省府吃了閉門羹，一位華銀的主管說，省府過去對他們不好，現在有求於人，門都沒有，而且這樣做對內部士氣會有影響。
內部士氣會有影響，其餘三家都知道，只是，並不是每一家都能夠抵擋得住人情的壓力，只要過去升官是透過關係、人情關說，總有一天是要還的，彰銀就是這樣，硬塞了兩個省府約聘人員進來，一下子就是十一職等，造成內部員工大反彈。
原因無他，還過去的人情包袱，雖然只有兩個人，但是，卻已經影響內部士氣，一銀情況有點類似，目前除了轉投資的一銀投顧董事長是由省府發言人秦金生擔任之外，外界都在觀察同樣出身省府的總經理陳安治，是不是會安插幾個省府人員進來。
民營化是長期利多、短期利空
員工、股東最關心的還是三商銀到底有沒有解套的時候，其實答案很明顯，三商銀從民營化釋股開始，就注定「非經一番套牢苦，哪得解套撲鼻香」的命運，原因無他，籌碼太凌亂了，加上壞消息不斷，投資人對金融股信心全無，怎麼也漲不動。
三商銀要解套，首先必須經過一段時間的盤整，清洗浮額，接下來，最重要的就是民營化效益的顯現，三商銀目前最積極的就是處理房地資產，三商銀位於全省精華地區的值錢土地不少，內部也提出多項開發計畫，以一銀為例，內部已擬定不動產開發計畫，打算在全省二十處興建大樓，基地面積為八千六百坪，估計完工後的市值達到兩百一十億元，扣掉取得成本兩億元、建築費用七十億元，可以淨賺一百三十多億元，換算成目前每股盈餘約四元。
土地開發加上長期股權的潛在利益，使三商銀未來利多題材不斷，這些資產的處分也因為民營化才能進行得比較順利。
不過，問題是，這些利多並不是短期可立竿見影的，尤其台灣房地產景氣尚無復甦跡象，開發以後賣不掉，增加壓力而已。民營化後的三商銀能夠發揮的空間確實很大，未來利多題材也是不斷，在這段調整的陣痛期間，會讓員工、股東覺得難以忍耐，三商銀內部有人評估至少要五年，也有人說至少要十年才能看到成效，無論如何，短期間三商銀要解套並不容易。
