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遠東航空股東是凱子?P.100

遠東航空股東是凱子?P.100

李立鑫

產業動態

109期

1998-12-24 13:49

遠東航空在十二月十九日星期六,宣布將要用新台幣十四億元,向宏國集團的三號公司(原泰瑞興業公司)購買復興航空九.八三%的股權,平均每股價格二九.四九元。消息傳出,引起遠航不少小股東質疑,紛紛表示要董事會說明內情,否則可能採取法律行動,控告公司董事會背信、圖利。


讓小股東氣憤不已的是,復興航空是一家虧損累累的公司,去年大賠十九億元,今年又虧十五億元,兩年賠掉一個資本額(股本四十億元),而且財務報表遭到證期會要求重編,目前未上市成交價一股只有十一元,每股淨值也在十元上下而其他幾家航空公司,華航淨值二十一元,股價二十二元,遠航淨值十八元,股價二十三元,即將上櫃的長榮,參考價格也是二十六元。遠航以將近三十元買入復興航空股權,股價是公司淨值的三倍,而且一口氣就花掉十四億元,難怪有不少股東要氣得跳腳。

遠東航空有意蒐購復興航空股權並不是新聞,由於國內航空市場過度競爭,票價過低,各家航空公司幾乎都處於虧損的狀態,其中,擁有機隊最多(二十八架飛機)、虧損最嚴重的復興航空,自然成為被合併的最佳標的。

對復興航空最有興趣的是遠東航空,以及遠航的大股東中華開發。去年年中,雙方開始接洽股權轉換的事宜,但是,復航董事長林嘉政人窮志不短,雖然虧損嚴重,但是林嘉政並不願意讓出經營權,最後,由劉泰英出面溝通,雙方作成決議,由中華開發與宏國集團的泰瑞興業各買下一○%、四千餘萬股(四萬張),成交價格約為每股三十元。交易完成之後,開發與泰瑞各持有一成股權,加上原有中央投資的一五%,黨營事業對復興航空持股超過三成。

同時,雙方同意將復航董事席位從十一席縮減為五席,中華開發一席,持股三四.六六%國產實業有兩席董事,林嘉政與林志尚各有一席。根據黨營事業主管的說法,雙方原本還協議由開發派駐總經理,但是林嘉政堅持不釋放經營權,至今總經理仍未更換。

事實上,去年泰瑞興業出面買下復航一○%股權,原本是個過水的「附買回交易」,正主還是遠航。主因在遠航與復航合計的市場占有率超越五成,會觸及公平交易法的相關規定,因此劉泰英找來好友宏國集團的謝隆盛出面協助,先取得權,等公平法的問題解決之後,再移轉給遠航。既然附買回交易已經到期,宏國當然希望「物歸原主」,因此遠航等於是以去年同意的價格買進股權。

但是,遠航的股東們顯然認為這其中有太多不合理的交易,因此醞釀發函監察人與證期會,要求調查是否有不法的利益輸送。這筆今年最昂貴的交易,應該還有後續發展。


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