俄羅斯與烏克蘭邊境緊張，台股今（22）日開盤下跌61.98點，以18159 點開出，盤中一度大跌381點，跌至17840.38點，最終跌勢暫緩，下跌252.2點，收在17969.29點，失守月線、季線及萬八大關，「三關皆失」。其中，航運股再成重災區，被戲稱會否再成「鬼盜船」。
據統計，外資等3大法人總共賣超台股442.79億元，其中外資賣超386.64億元，投信法人買超37.77億元，自營商賣超27.47億元，避險部分賣超66.44億元。隨著下午傳出英國衛生大臣表示俄羅斯已經展開入侵行動，到22日下午4點為止，道瓊期指仍跌480點。
此外證交所也在下午發布新聞稿，強調台股本週因國際局勢變化，可能會有較大幅度震盪走勢，惟我國目前各項數據顯示，無論經濟基本面及上市公司表現，都尚屬穩健，投資人不必過度驚慌。
對民眾關注的航運股，分析師認為，從兩個層面來看，航運股仍可關注並可做低接，恐慌程度一過很快會有強勁反彈。
國泰期貨證期投資顧問處投資諮詢部經理蔡明翰說明，以航運股來講，從大盤格局來看，個人認為可做低階，主要因素是中長線股市的部分反應不大，現在最重要的部分是對經濟後續的看法。
他認為，政局關係對市場信心會有所影響，但對經濟面變化不大，簡單來說，台股較重要的仍以電子權勢股為主，而每個人的判斷與看法都不同，「最重要的關鍵點就是，你覺得戰爭的情況下對企業獲利的影響是如何？」
就目前的角度，蔡明翰指出，俄羅斯與烏克蘭的戰爭局勢，其實對全球手機、筆電銷售不會有太大影響，簡單來說，他們並非電子商品的主要消費者，所以這部份來講，獲利面不會有比較明顯的下修，影響的格局相對有限。
蔡明翰表示，目前會有比較大幅的修正，最主要不是經濟面或企業獲利受到影響，而是市場信心面導致較大變化，如果就股價的角度，就會說獲利沒改變，現在等於是本益比的修正，本益比的修正通常速度會比較快，但空間相對來講比較小。
他接著說，如果以這樣的情形來看，在本益比修正過後，如果沒有影響基礎的時候，應該空間不大；後續觀察，政局動盪對股市的影響應該很快有機會鈍化，「照理講我個人是覺得可以做低接的動作。」
回到航運產業，蔡明翰認為，航運產業在業績面表現確實非常亮眼，仍可關注，但還是有不同方向。
他說明，目前航運族群包含散裝、貨櫃、航空，業績面表現都不錯，但對比而言，貨櫃跟散裝去年業績面大幅成長，所以今年獲利能否持續再增長，市場的看法較為兩極。
蔡明翰說，法人的角度多是認為今年獲利面無法有效突破去年高點，這樣的情況下，雖然股價不貴，但企業獲利面呈對比，和去年呈衰退，股價表現空間相對就會受到壓抑。
航空面的話，蔡明翰分析，前兩年受到疫情干擾，客運端呈現停擺，目前台灣整個客運承載率應都低於兩成，後續國境開放的情況下應有蠻大成長空間，認為今年獲利面對比去年應有機會出現1倍以上成長空間，因此中長線航空族群就會有長線的機會。
「政局的恐慌對指數的拉回空間還是比較有限的，雖說又急又快，但恐慌程度一過很快又會有強勁反彈。」蔡明翰指出，主要是企業獲利預期並無受到下修，調整速度通常較快，航運部分低接是可這樣操作，整體而言，航空部分會比散裝跟貨櫃來得更優秀。
面對俄烏政局動盪，投資人要有什麼準備？蔡明翰直言，這部分還是投資腳步的問題，因目前動盪幅度比較大，投資人要把握一個原則，投資仍以分成多筆慢慢投入為主。
「簡單而言就是低點難預測，但可確定利空過了後，反彈速度很快。」但因沒辦法預測低點在哪裡，所以蔡明翰建議大家在操作上，要避免資金一次性的大量投入。
(16).jpg)
