國際股市自7月開始走弱，當月有超過半數之國際重要指數收跌。受航運等傳產股重挫拖累，台股7月下跌2.9%，表現居國際股市中後段；進入8月以來，台股仍然疲弱，傳產股仍是下跌之主角，但電子加入轉弱行列。
傳產股當中，航運股因跌深，加上基本面仍強勁，8月成為台股反彈先鋒，月初迄今(8/20)小漲1.9%，與百貨類股為「唯二」上漲之類股指數。
電子股則明顯轉弱，8月下挫5.9%，弱於加權、傳產與金融指數，為8月之弱勢族群。台灣加權指數7至8月連續兩個月下挫，年初迄今漲幅收窄至10.9%，排名落居國際股市中段。
接下來觀察美股。以美股而言，最具指標性的標普500指數優於其他三大指數，8月漲幅1.1%，公用事業、金融、健護等類股表現較佳，網路、半導體、能源、金礦等類股較為疲弱。
費半指數走勢較為疲弱，8月下跌3.0%，也拖累以半導體為主的台股。就線型而言，標普500指數走勢最為強勁，大致沿著月線往上，費半指數較為落後，上周四跌至半年線，也導致台股跌破半年線。
展望未來，首要觀察點在於疫情。迄8月20日為止，全球累計2.11億人染疫，441萬人死亡，死亡率2.1%。雖然西歐國家疫情一度因疫苗施打率上升而下降，但疫苗對傳染力更強的變種病毒保護力不足，疫情再度惡化，美國、義大利、法國、德國等歐美國家8月確診人數將超過7月。
台灣本土疫情降溫 內需將逐漸好轉
亞洲部份，印度疫情略見趨緩，但菲律賓、馬來西亞、泰國與越南等東南亞國家疫情升溫。由於東南亞國家疫苗覆蓋率偏低，重症或死亡人數恐快速攀高，東南亞為代工生產重鎮，疫情惡化將使得全球供應鏈更趨緊張，營運遭衝擊，台股的紡織與製鞋受影響最為明顯。
台灣本土疫情5月中旬爆發，自7月初以來，每日新增確診病例降至100例以內，8月12日以來每日病例進一步降至個位數。考量國內疫情與人民生計，中央流行疫情指揮中心宣布7月27日至8月9日調降疫情警戒標準至第二級，8月21日宣布將二級警戒延長至9月6日。國內餐飲、住宿與零售業受疫情打擊最深，國內逐漸解封，加上五倍券適時加入，內需有望逐漸好轉。
國內總經呈現外熱內冷。出口與外銷訂單持續暢旺，加上台商回流之投資動能，主計總處於8月13日上修2021年經濟成長率至5.88%，較6月預測數增加0.42個百分點；在基期墊高之下，主計總處預估2022年經濟成長率為3.69%。
下半年經濟成長率減緩 股市動能恐受影響
2021年經濟成長率「坐5望6」，創下2011年以來最佳（2010年經濟成長率為10.63%）。主計總處表示，目前經濟現況外熱內溫，民間消費是否回溫為關注重點。
台股走勢與GDP年增率呈正向關，經濟成長動能強勁，推升台股走強，然而受基期墊高影響，今年下半年到2022全年各季經濟成長率降至3~5%，股市雖可維持偏多趨勢，但漲升動能恐減弱。
產業方面，年初迄今以航運與鋼鐵股漲勢最為凌厲，主要反應堅實之基本面。電子股上半年營運成績不俗，但市場擔憂高基期導致成長動能下滑，股價漲勢落後。
9月蘋果將發表新款手機，目前供應鏈拉貨潮已逐漸升溫，出貨動能可延續至11月初，下半年營收也可望呈現逐季成長的態勢，可留意半導體、功率放大器（PA）與PCB族群；傳產方面，航運、鋼鐵、金融與電動車為首選，水泥、紡織與塑膠等營運穩健族群亦可留意。（作者為台新投顧副總經理）
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