美股上漲台股就會跟漲？台美股市同創歷史新高　其實背後原因大不同

就在上周（12/11）法國《Le Point》（觀點週刊）封面標題最頂層寫著「Amerique,Asie,Europe…」，然後封面中心主文字寫著「Qui dominera le monde?」（誰將主導世界？），並配上一張看似長跑且正在過彎道的競賽圖片，依序列是中國領導人習近平、美國準總統拜登（Joe Biden）、德國總理梅克爾（Angela Merkel）、法國總統馬克宏（Emmanuel Macron），同時小英總統也在其中。接著，封面底層寫者「經濟，技術：力量的新平衡」（Economie, technologie: les nouveaux rapports de force）。

我們試著從資本市場的角度，來看這期《Le Point》的封面，我們發現，這張封面照片也隱含著資本市場的競賽。

泛歐交易所比德國股市更具有代表性

首先我們收集了，最新全球市值數據，迄2020/12/13為止，全球股票市場的總市值排名如下表。簡單的說，美國的主要證券交易所（那斯達克Nasdaq+紐約證券交易所NYSE）總市值達38.48兆美元，中國兩大證券交易所（上交所與深交所）加香港交易所總市值達16.59兆美元。

至於歐盟5大交易所——以法國為主的泛歐交易所（Euronext）、英國LSE、德國Frankfurt交易所、瑞士、瑞典上市公司總市值僅12.86兆美元。若從亞洲的角度來統計，亞洲主要上市公司總市值是28.59兆美元。

所以，從區域上市公司總市值來看，美國仍然是第一，是中國的2.34倍，而中國上市公司總市值已超越歐盟主要五個股票市場的總市值，為其1.27倍，台灣目前在全球資本市場總市值排名變化不大，為第18名，是香港的0.23倍、深圳交易所的0.28倍、韓國的0.81倍！

從法國《Le Point》該期封面中，我們特別要解釋，法國資本市場在歐洲相當具有代表性。泛歐交易所（Euronext）是由荷蘭阿姆斯特丹證券交易所、法國巴黎證券交易所、比利時布魯塞爾證券交易所、葡萄牙里斯本證券交易所、英國倫敦國際金融期貨交易所合併成立，註冊總部位於阿姆斯特丹，交易市場包含股票及金融衍生品等商品以及區域清算和資訊服務。

截至2019年7月，泛歐交易所旗下已超過1500家上市公司，市值達4.28兆美元，是歐洲最大的證券交易所，亦是僅次於美國紐約證券交易所、那斯達克證券交易所、上海證券交易所、香港交易所及深圳證券交易所的全球第6大證券交易所。這就是為何，Euronext股市市值在歐盟相當具有代表性，且大於德國的法蘭克福證券交易所的原因。

至於中國的上海交易所及深圳交易所最新的市值也是創新高，SSE最新數據如下圖，總市值為41.01兆元人民幣，上市總家數來到1567家。

（圖片來源：SSE Weekly News）

其中深圳股市總體市值（Market Cap.）是5,106.5兆美元、主板市值是1,465.7兆美元、SME中小板市值是2,054.7兆美元、創業板市值是1,586.2兆美元。

12月初開始，全球許多股市都創新高，但美股與台股的上漲根本原因，似乎很不相同！

以美國而言，雖然美國勞工部勞動統計局（BLS）失業率降至4月以來新低，顯示經濟復甦之下，失業人口不斷減少，但長期失業人口仍居高不下，不過在那斯達克及紐約證券交易所強勁的公開募股（IPO）推動之下，美股仍創歷史新高。

那斯達克在12月8日來到12582點！同樣的台股也在12月9日創下歷史新高點14390！全球重要股市創新高整理如下。

Airbnb 12月10日在那斯達克完成IPO，發行價為每股68美元，上市首日股價近乎翻倍，開盤就跳漲至146美元，最終收在144.71美元，估值直接超過千億美元，成為今年美國市場最大的IPO。

Airbnb IPO最精準的融資金額為35億美元，依據證交所11月份的數據，其2020 IPO的融資金額為47.02億元，所以單單Airbnb的融資額就是台股IPO的23.45 倍。

此外，DoorDash和企業軟體公司C3.ai都希望在美國上市時，籌資超過70億美元資金；遊戲平台Roblox、金融科技新創公司Affirm和電子商務平台Wish也計畫在本月進行IPO。美股要下行，似乎不容易啊！而且，越來越多的英國公司前往美國上市。

美股創新高　與高成長企業相繼上市有關

上個月，總部位於牛津的電動汽車公司Arrival通過合併在那斯達克上市，股票市值超過40億英鎊。那斯達克是全球領先的高科技證券交易所，是特斯拉（Tesla）和亞馬遜（Amazon）等公司的上市所在地。

在那斯達克上市的公司擁有更多的投資者和股票分析師，這將提高這些上市公司的形象並獲得更多的資金；另一個優勢是，如果大型股票在美國上市，它們更有可能被較大的競爭對手收購，因為它們將吸引全球最大、最富有企業的關注。

從上面歷年的美國IPO數據顯示，2020年至12月11日為止，美股IPO融資金額達764億美元，幾乎逼近2014的IPO融資高點，IPO家數達208家。

巴菲特所投資的雲端概念股Snowflake Inc. 9月16日在紐約證券交易所上市，籌集超過30億美元的資金，並在上市首日成功以發行價格120美元掛牌，收盤飆升了111.61％，當日收盤價為253.93美元，而在12月11日股價353.96美元，市值更達到1002.06億美元。這些數據顯示，美股之所以創新高，與強勁IPO輸入高成長企業有很大的關聯性！

台股突破歷史高點　來自「護國神山」推升

而大家所熟悉的台股，自2020年3月19日的8681低點，連續9個月上漲，在12月9日達歷史新高點14390，11月底上市公司總計944家，國內公司867家、外國公司77家，較去年底增加2家，分別為8家新上市、6家終止上市。

台股11月新上市公司1家，終止上市公司2家，11月底上市公司總資本額為7兆2364億元，IPO籌資金額為50.71億元。所以台股創新高與IPO動能無關，主要是由護國神山系的半導體、伺服器、筆電等，以及後疫情概念股領軍推升。

所以，台美股市分別創下歷史新高，原因明顯大不同。台股似乎少了國際化且強大的新創版IPO上市板塊，來做為持續推升台股再創新高的第二動能，加速建設台灣新創板是當務之急，也是國安問題！