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借力新創,台灣產業轉型「前瞻後天」關鍵十年

借力新創,台灣產業轉型「前瞻後天」關鍵十年
「2020台灣產業新創投資論壇」與會貴賓橫跨金融、傳產、科技等企業領袖,面對未來都有共識:企業應該要更早開始佈局CVC。

11月3日舉辦的「2020台灣產業新創投資論壇」與會來賓超過200人,七成為橫跨金融、傳產、科技等產業領袖,足見企業如何透過新創投資、創新突圍,已成為產業關切的議題。富邦集團董事長蔡明忠更在會中以「借力新創,台灣大轉型」進行主題演講。

企業轉型是近來熱門話題,但要如何轉,卻是企業難題。富邦集團董事長蔡明忠11月3日在「2020台灣產業新創投資論壇」中指出:與新創合作,才是企業轉型的關鍵,自己做不到的,就去投資別人。

 

蔡明忠認為,台灣不是沒有創業家,老一輩的企業家以一只皮箱開拓國際市場,從來就不是只看到台灣的市場。台灣大哥大、富邦集團,分屬於電信、金融業,都屬於被高度管制、不容犯錯的產業,本質上就和容許犯錯的新創DNA差異甚大。然而企業要超前佈署,就要和創業家合作,讓企業長出更多的成長曲線。

 

「未來十年,是台灣成熟產業和新創合作的關鍵十年,」論壇共同主辦單位、台灣產業創生平台創辦人暨董事長黃日燦表示,過去台灣產業偏向代工思維,擅長看今天,很少產業能前瞻「後天」。然而現階段主客觀因素變化快速,企業不能只跟著跨國企業的腳步走,應慎重考量對接新創能量並採取行動。可以期待的是,台灣經濟及其關鍵發展將有很大突破。

 

富邦集團董事長蔡明忠表示與新創合作,才是企業轉型的關鍵,自己做不到的,就去投資別人。

 

國發會主委龔明鑫也在致詞中指出,企業需要「前瞻後天」,才能決勝未來。台灣現階段的新創事業增加許多,鼓勵企業界多多投資新創事業。政府自2016年大力支持新創事業,推動未來產業發展,建構新創生態圈,啟動天使投資計畫投入20億元台幣,現已投資約17億元於100多件新創投資案中,國發基金再加碼到100億元。未來將持續投注,機會更多。

 

「2020台灣產業新創投資論壇」是由台灣產業創生平台(創生平台)及台杉投資共同主辦,會中並發表台灣第一份企業新創投資關鍵數據的《2020台灣產業新創投資白皮書》。白皮書總編輯之一、達盈管理顧問公司創辦人暨合夥人方頌仁在專題報告指出,從台灣兩千大企業的問卷調查顯示,大部分企業偏重內部創新,且超過七成沒有與新創圈合作。而企業在評估未來布局或是外部投資時,主要仍以董事長/執行長/總經理為最終報告單位。建議企業應建立專職專業團隊,有策略地長期投入,否則難收令人滿意的回報。

 

論壇更邀請到不同企業領袖分享企業新創投資的經驗及做法。第一場圓桌論壇以「建構創新雷達,掌握未來契機」為主題,邀請佳世達智能方案事業群總經理李昌鴻、應華精密科技總經理胡湘麒、康舒科技總經理許介立分享經驗。胡湘麒認為,對於台灣以中小企業為主的產業生態,建議可以藉由投資VC(創投),讓外部專業投資機構來協助。

 

第二場圓桌論壇以「善用外部創新,啟動企業轉型」為主題,邀請大亞電線電纜董事長沈尚弘、精誠資訊執行長暨總經理林隆奮、緯創資通董事長林憲銘、上騰生技顧問公司董事長張鴻仁對談。

 

沈尚弘分享,做企業創投不外乎財務性的報酬跟策略性的投資。大亞各種新創方式都嘗試過,差異很大,必須視不同企業而調整。

 

林隆奮(右二)和林憲銘(左二)不約而同認為,做新創,企業要能「容錯」,北歐有些企業會在發現bug時喝啤酒慶祝,甚至編列容錯預算。(左起:沈尚弘、林憲銘、黃日燦、林隆奮、張鴻仁)

 

林憲銘指出,十年前意識到組織出現僵化的情形,缺少創新力,因而籌組大型投資機制,借外力刺激內部想法。十年來已投入約4億美金、50~60家公司。他也表示,企業每天忙於本業,根本不可能創新,但他用80/20教育同仁,八成的時間花在做好自己的本業,兩成的時間則應接觸新事務,或是思考未來的危機及對策。「我不可能改變同仁的DNA,但至少要讓他們在接觸新技術時不要怕。」

 

林隆奮笑說自己是「吃軟飯的」,但這個軟飯其實不容易吃。他表示,新經濟需要六種能力:軟體力、數據力、演算力、虛擬化的能力、容器化的架構、微服務等。新創這件事情,要用生態整個創新去協助,因為客戶結構完全改變,而未來的結構要軟體、數據才看得到。

 

張鴻仁認為,生技產業通常被一件事影響:健康。這也是商機所在。他自己學習到的一件事是:Business Model非常困難,每個產業都不同。

 

與會來賓皆表示,企業不論是採策略性、或財務性投資,其實對企業來說都是痛苦的經驗。因為CVC(企業創投)不像VC設有投資期的年限,投後管理會花上企業很多的精神。但是,經過這幾年產業投資的經驗,與會的企業中,有些透過投資補強企業本業的成長,有些也透過投資找出企業不同的成長曲線,這些具體的成果,都讓與會者呼籲企業應該要更早開始佈局CVC。具醫學及公衛背景的張鴻仁,在結論時表示:「就像投資健康一樣,愈早開始愈好。」

 

《2020台灣產業新創投資白表書》下載連結:

https://drive.google.com/file/d/1hNyxRF8OuBycNzLUu-vxuK3U6imH13os/view

五○年代初,柏格大學畢業就加入威靈頓資產管理公司(Wellington Management Co.)。美股在六○年代經歷沸騰歲月(the go-go  years)的狂潮,股市狂奔的同時,威靈頓的基金績效與銷售卻沒有明顯起色,柏格提議併購波士頓一家操盤積極、績效火紅的基金公司。

 

併購初期,威靈頓的業績確實一度好轉,主導併購的柏格也攀上職涯第一個巔峰,三十六歲就被拔擢為執行長。然而,隨著道瓊指數從一九六八年十二月最高點的九八五點,一路落底到七○年五月的六三一點,大約三六%的跌幅,波士頓基金績效也從雲端墜落,柏格成為董事會爭相指責的對象,幾乎面臨被開除的窘境。

 

絕望年代創「先鋒」

首檔指數型基金被譏蠢事   

 

柏格花了八個月的時間說服董事會收回成命,再給他一次機會。一九七四年,董事會同意讓他另外成立一家公司,這就是先鋒集團的誕生;「這是最好的時代,也是最壞的時代」,狄更斯這句名言,用在這裡格外貼切,誰會想到未來數百萬投資人命運的轉折點,是在一個絕望的時代中展開。

 

波士頓基金的慘痛教訓,動搖柏格對於主動型基金的信仰,他開始更深入地檢閱資料,將過去三十年主動型基金的資料翻出來;當時資訊還不發達,他得一筆一筆地手動計算這些基金的年度績效,再將它們與標普五百指數相較。根據他的分析,主動型基金與標普五百指數的年度報酬率,大約差了一.五個百分點,同時,他也發現這項差距幾乎等於主動型基金經理人操盤期間的投資成本。

 

研究結果,白紙黑字點明一項事實:指數型基金長期表現將勝過主動型基金。柏格於是在一九七五年,推出史上第一個追蹤標普五百的指數型基金「先鋒第一指數投資信託」(Vanguard First Index Investment Trust),不過,這檔基金當時有個更響亮的名字——「柏格的蠢事」(Bogle's folly),華爾街看法很簡單:哪位投資人會對績效注定平凡的基金動心?

 

市場把柏格的雄心壯志當笑話,這檔基金的募集也成了華爾街史上最慘的IPO事件。基金原先預計募集一.五億美元,最後僅募到一一三○萬美元,僅達預估值的七%,「當承銷商跑來告訴我這個悲慘的失敗,他們勸我取消這筆交易,因這筆錢甚至無法買齊標普五百指數涵括的五百家公司,但我心裡想的是,不,我們不能取消!你們沒意識到我們現在有全世界第一個指數型基金了嗎?」柏格打趣地回憶。

 

後來,這檔基金更名為「先鋒五百指數型基金」(Vanguard 500 Index Fund),去年底資料顯示,基金規模逾四千億美元。柏格的成功毫無疑問,「你不能從一個人銀行帳戶的財富衡量他的為人,不過在約翰.柏格的例子,你倒可以從你帳戶的多寡下判斷。」華爾街資深金融顧問法利(Rick Ferri)為柏格造福投資者的作為,下了這樣的注解。

 

柏格事業上的成功,伴隨的除了心靈的滿足,還有肉體的苦痛。他三十歲被診斷出罹患先天性心臟疾病,四十四歲時不僅面臨差點失業的挑戰,還被醫師宣告他只剩幾年餘命,結果屢次路過鬼門關,六十五歲接受心臟移植手術,去年底還安裝心臟節律器。

 

死神多次來敲門

「股債各半」因應風暴來襲

 

除了心臟疾病,柏格也飽受食道癌困擾,但他一邊與病魔搏鬥,一邊還能繼續著書立作,去年才出版新書《堅持到底》(暫譯,原文為Stay the course),仍活躍於媒體,接受採訪打書。去年四月,他接受CNBC採訪時表示,市場波動的劇烈程度,「是我觀察市場六十六年來,前所未見。」

 

去年十二月底,也是他人生的最後一次受訪,他在《霸榮周刊》警告投資人須小心謹慎,他指出,市場具備太多不確定因素:包含巨額主權債與公司債、貿易戰的動盪,以及「神祕的英國脫歐」。

 

「脫歐將對全球貿易體系造成顛覆性的變化,種種因素加總,將造成通盤性的影響。」他也建議投資人降低股票配置,「如果你原先對股七債三(的風險程度)感到自在,在今年的情況下,你或許會想要調成股六債四。」柏格在去年十一月,曾公開透露自己資產配置為股債各一半。

 

柏格將「長期投資」奉為金律,批判投資者贖回是愚蠢行為,即使在○八年金融海嘯前接受本刊專訪時,他也表示,「如果你從二十多歲就穩定投入資金,即使投入不多,只要每年徹底執行,當你準備退休時,你肯定會對長年累積的財富驚訝不已,我為什麼敢這麼說?因為我從一九五一年起就嚴守這個準則。」

 

但柏格對一九年的悲觀程度,卻讓他脫口而出,若投資者近期有用錢需求,無論是房貸或學貸,「最好先把足夠的錢提出來」,除非是以退休為目的,才繼續堅守陣地。投資大師離世前最後警語,為一九年市場更添一抹慘淡調性。

 

約翰.柏格

 

約翰.柏格投資主動型基金資產管理公司

 

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