辜朝明：後疫情時代　台灣應掌握「這個機會」

武漢肺炎疫情蔓延打亂全球經濟結構，美中關係由貿易戰延伸至疫情期間的摩擦升溫，為國際政經局勢帶來變數與衝擊，《財訊》影響力論壇邀請野村總合研究所首席經濟學家辜朝明剖析經濟大勢，以及在美中關係急速轉變下，台灣又如何抓住新機遇。

各國QE　未來應防範通縮

疫情造成經濟停擺、各國封城鎖國，各國央行紛紛祭出貨幣寬鬆政策，為市場注入大量資金，或是政府直接付現金幫助人民、企業紓困，辜朝明表示，這有效地讓金融市場近乎回至疫情前的水準。在這樣的政策下，未來是否會面臨通貨膨脹等後遺症？辜朝明直指疫情不同於自然災害，大多實體建設未被破壞，也因此沒有重建支出，將來的供給能力仍是遠大於需求，未來需要面對的不是通膨，反而是疫情過後的通縮壓力。加上美國疫情其實並不如股市所反映、期待的樂觀，金融市場會經過一段時間修正，台灣即使目前防疫成績亮眼、經濟活動正常，但或多或少仍會受到他國影響。

面對疫情過後的世界，辜朝明更進一步指出，這次疫情會讓過去較沒有儲蓄習慣的國家如美國、歐洲及南半球各國，甚至是儲蓄率較低的企業、個人產生心理陰影、改變過去的經濟習慣。即使未來景氣逐漸復甦、央行利率仍然壓至極低，人民的消費還是會趨於保守不敢借錢投資，而如此一來又將再次面臨資產負債表衰退、通貨緊縮的危機。

因此面對後疫情的世界，辜朝明建議政府應該出面借錢，擴大財政支出投入公共建設，一方面全球利率極低，不用擔心未來納稅人的還債壓力；另一方面也能驅動經濟復甦，避免儲蓄率過高導致經濟停滯、蕭條。以台灣而言，目前政府公債殖利率只有0.43%，其實只要公共建設的收益率高於貸款利率（殖利率）0.43%，非但不用怕還不起，反而應該更大膽借錢投資。

疫情不僅重創全球經濟，美中關係也在疫情間的歸咎問責中加劇惡化。近期美國下令關閉中國駐休士頓總領事館，辜朝明推斷可能只是開端，未來類似事件將層出不窮。在今年5月白宮所發表《美國對中華人民共和國的戰略方針（United States Strategic Approach to The People's Republic of China）白皮書》已明顯表態，對中國的態度轉變為強硬的務實主義。

改變對中態度　美方有共識

如今美國總統川普、國會、國務院、民主黨、國防部、CIA（中央情報局）、國家安全局等政府機關皆一致達成對中國的立場，「他們不再奢望中國變成民主國家，願意接受美中之間更多衝突，即使中國生氣也沒關係。」辜朝明表示，這也代表著美國將會動用一切可能工具來圍堵中國的領土擴張。他更大膽點出，「美中摩擦可能會延續至2050年」，也代表著亞洲局勢將不再穩定，從某個角度來說，台灣有機會掌握先機，是難得的機會，但也要非常小心「華府和北京誰不小心按下飛彈按鈕」。

辜朝明指出，中國經濟有個大問題，從2011年起，中國的工作人口開始下降，再過13年，總人口會開始下降，直接影響到外國直接投資（FDI）的意願，面臨「中等收入陷阱」（編按：意指國家達到一定收入後，因工資及成本上漲，無法和其他低成本國家競爭，也無法順利升級至高附加價值產業），日本、台灣都遭遇過，全世界只有少數國家能跳出這個陷阱；如果中國不能順利轉型，13年後「還沒富、就先老了」。因此，中國有一派人主張，中國脫離中等收入陷阱的時間不多，此時不要和美國人吵，應該全力拚經濟，這派以總理李克強為代表。然而，國家主席習近平並不這樣想，他一心要走「有中國特色的社會主義」路線，但多數人民只想過好日子。

最近，習、李之間的矛盾不斷浮上台面。例如李克強5月底在人大發表的工作報告，對台方針只提到「促進統一」，比以往所提的「促進和平統一」少了「和平」兩字，引發討論。更值得注意的是，在人大閉幕式後的記者會上，李克強又說要兩岸「促進和平統一」。為什麼會有這樣的差異呢？工作報告是要經過官方審核才發布的書面文件，而李克強記者會則是親口表達，從這裡可以看出習近平和李克強之間，對於兩岸「統一」與「和平統一」，在路線上有重大的差異。

對台路線　習李矛盾台面化

對於台灣的現況，行政院副院長沈榮津也分享台灣政府與產業發展的成果，過去20年台灣企業因為土地、環保、生產成本提高而離開台灣移至中國，造成產業空洞化。但在去年掀起的美中貿易戰中，台灣政府看到機會立即超前部署，鼓勵台商將高附加價值的產線移回，至今投資金額已達到1兆500多億元。

因疫情滯留台灣5個月的辜朝明更是大力稱讚基礎建設、公路建設及防疫成果，但同時也建議台灣政府能再擴大財政支出投入公共建設，刺激景氣時也能打造市容吸引觀光。今年疫情重創全球經濟，美中間的拉鋸角力為國際政經局勢帶來變數。但辜朝明認為，台灣防疫的亮眼成果已讓世界看見台灣的真實力，儘管未來仍有諸多不確定，只要謹慎面對，仍能掌握機會在變數中發現轉機，在亂世中趁勢而起。…(本文節自財訊613期，詳全文)

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