一般投資人買股票，第一個看的財務報表一定是損益表，然後是資產負債表，大家很容易忽略的第三個報表就是現金流量表，特別是投資生技產業的朋友，看現金流絕對比看EPS更重要。
這兩天蘋果日報刊登5家生技股因為每股淨值低於5元，正式被打入全額交割行列，而且在55家生技醫療股中，每股淨值在10元面額以上的公司只有22家，這可以想見生技新藥的產業研發支出都很可觀，如果現金流出遠大於現金流入，等到現金燒光，如果沒有後續資金奧援，最後都會面臨下市或破產的命運。
以來自新加坡的KY亞獅康為例，亞獅康上市在交易所敲鐘聲勢浩大，而且宣稱不是猛龍不過江，股價一度漲到64元，但最近一度跌到9元，亞獅康上半年來自營業活動的現金流出4.24億元，期末現金及約當現金餘額一年來從13.69億降到4.66億元，也就是說，亞獅康一年要燒掉近10億，現在帳上剩下4.66億，半年就燒完了，如果沒有後續金援，亞獅康恐怕難以度過難關。
還有像台原藥股價剩下4.2元，期末現金餘額剩535.9萬，已到了快要吊鍋子狀態，情況危急。環瑞醫半年現金減少7085萬元，期末現金剩1.029億元，也是很危險。
生技業者每一家對自家研發的新藥都很自豪，大家都覺得自己手上那顆藥可以征服全世界，但新藥研發難度極高，但即便取得FDA藥証，還得面對市場化的考驗，藥做得出來，但不一定賣得掉，如果經營者又是研發人員出身，只知研發，不知財務報表上現金流問題，公司很容易出現狀況，很多生技公司從掛牌後股價跌下來，現在很多剩下不到十分之一，像是在興櫃掛牌的北極星藥業，一開始股價150元，現在是13元，大股東一直補錢，但燒錢速度太驚人，上半年營運現金淨流出3.76億元，期末現金剩1.33億元，恐怕又得增資救急了，大家都忽略現金流的重要性。投資人追求天邊彩虹，千萬不要一腳踩空。
