今年初起,不動產證券化基金強勢上漲,交出優異的成績單。
在中美貿易戰導致股市不穩的情況下,它憑什麼異軍突圍?
全球經濟成長走緩,以美國為首,包括印度、澳洲、馬來西亞與紐西蘭等多國啟動降息,借貸成本降低,有助房地產市場買氣上升,連帶使REITs基金(不動產證券化基金)表現亮眼。今年以來,富時全球不動產指數已經上漲近十四%,成為全球政經動盪局勢下的資金避風港。
不動產證券化基金乃是投資各種REITs的基金,以租金收入為主、房地產增值為輔的一種金融商品。美國是最早發行REITs的國家,經過數十年的發展,如今投資項目多元,包含廠辦、商辦、住宅、購物中心,甚至倉庫等,是全球發展最成熟的不動產投資市場。
聯準會降息 REITs基金看俏
相較於風險相對較高的投資工具如股票等,REITs雖然也算一種「股票」(將不動產證券化),但其風險屬性卻被歸屬於「防禦型」商品,其波動性介於股票與政府公債之間。
經濟蓬勃時,資金期待高報酬,偏好股市、追逐風險;經濟下行時,資金害怕損失,偏好債市、躲避風險。當景氣不好不壞或前景難以判斷時,報酬率較債券高、波動性較股票低的REITs,就容易受到投資人的青睞。而這個時機,可能就是現在。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出:「過去三年多來,聯準會高達九次升息,對不動產證券化基金造成不小壓抑。而今年聯準會開始降息,使不動產證券化基金重啟動能露出契機。」再者,金融海嘯結束後,美股一路飆漲,相較之下,明晟美國不動產指數的漲幅遠落後於股市,直至今年才開始強勁成長。