為什麼中產階級的人很怕背貸款，有錢人卻巴不得多借點錢？

舉個大多數人都了解的例子：贈與讀者100元獎金，你會選擇現在拿還是下個月拿，甚至是半年後或一年後才拿？

有些讀者可能覺得沒差，早點拿或晚點拿的差別而已。沒錯，對於通貨膨脹和利率無感的人，確實會覺得沒差，因為這些人無法體會時間蘊藏的價值，但有點金融概念的人就能體悟，在通貨膨脹的環境下，現在的100元，其實相對價值是大於一段時間後100元，因為一樣的金額，能換取到的物資會相對減少，實質價值小於名目價值。

考量金錢的「時間價值」，就會衍生利息的觀念，這也是為何借貸的過程會有利息，因為你額外借取金錢的「使用時間」，這是需要付出成本的，而且這筆金錢的「使用時間成本」會因為來源有很大的差異，對於使用「金錢轉換效率」很高的人來說，向他借貸的成本就會非常高！

因為他可以讓錢的使用效率大幅提升，這也是為何金融市場上，當各國央行調整利率時，證券資產和匯率的變化幅度會很大，只要當往來金額大到一定規模，金錢的使用者一定會面臨錙銖必較和分秒必爭的情境。

市面上經常可以看到很多儲蓄險的保單，那就是典型的財務公司使用「金錢的轉換效率」比保戶來得更高，所以跟保戶借錢來投資是划算的。如果你的投資效率能比儲蓄險的保單效益更高，那麼你就不需要去購買那些儲蓄險，因為金錢在你手上的時間價值更高，也相對值錢，誰耽擱你金錢的「時間價值」，你就可以用你的金錢的「時間價值」向對方索取利息，這就是金融市場的運作原理。

誰的貨幣時間價值較高，就盡可能把資金交給他，讓他透過時間去套利，最終達到整個社會的資金有最高的使用效率，企業之間的借貸融資也是如此，A公司賺錢很快，貨幣使用效率很高，投資人拿錢去購買他的股票，讓該企業擴大生產力，企業賺錢，股民跟著賺錢，民間財富一起提升，這就是「投資」的原理，一塊錢在一般人手上，名目價值就只有一塊錢的價值，但是一塊錢到美國股神（Warren Edward Buffett）手上，名目價值可能超過2塊錢，甚至遠遠超過3塊錢。

所以有投資人願意把錢交給類似Buffett的投資操作者，然後負擔一些管理費或手續費當作成本，讓投資操作者來替自己產生更高的財富價值，這是雙方都獲利的賽局。

另一個情境是，如果有B經理人和C經理人，兩人都能替你賺10%的報酬，但B經理人要半年，C經理人需要一年，你很自然的會選擇B經理人，再複雜一點，如果D經理人半年幫你賺10%，E經理人一年幫你賺25%，那麼你思考一下，很可能會選擇E經理人，因為考量時間成本，能越快達到效果者，金錢轉換效率越高，再更複雜一些，如果一開始你並沒有錢，你必須花半年15%的借貸成本，才有錢交給這些經理人投資，那麼你還會去借貸來投資嗎？

很顯然的，絕對不會，因為這些投資效益比你借貸的成本還高，你沒道理這麼做，除非你沒有財富時間價值的觀念，低估了你借貸的成本，或者你高估了投資的效益。

個人、企業、國家，其實都很適合利用這種資本使用效率的落差，得到對自己發展有利的資源，現今全球大部分的經濟體，都會發行國債，不管是內債還是外債，舉債來讓內政產生更有效率的運作，其實未必是壞事，因為全球長期低利率的環境下，資金的使用成本其實相對低，如果發債成本夠低，產生的經濟效益夠高，那其實應該發更多債才對。

絕大多數中產以下的階級，都很怕背貸款，就算是利率很低的貸款，大多數人也不要這「負債」，但相反的，很多有錢人都會有貸款或融資，甚至巴不得有更多融資和貸款，只要使用這些資本的成本夠低，而資本獲利的效率夠高，他們一定會很樂意去做，對於「金錢的轉換效率」很高的人來說，資本就像「韓信點兵，多多益善」。

作者簡介_ Joe 

各種國際時事、國際商品投資、外幣定存、總體經濟、各國股市投資、原物料與各種ETF投資的觀察家

※本文獲Joe's investment授權轉載，原文出處