今年以來全球股市多頭表現明顯吸引全球投資人目光，實際上各類信用債市表現也不錯，伴隨著低利率、企業獲利成長與資金行情，包括美國高收益債、新興債及亞洲債券等三類固定收益資產，連續上漲四個月。
然而，短線中美貿易戰重新延燒，面對股市漲多震盪且利率暫緩上揚，到底現在該不該續抱上述這些信用債呢？
瀚亞投信副投資長林如惠表示，市場短線雖然受到中美貿易戰硝煙影響，時間愈久愈不利於經濟與金融市場，但相較於去年貿易戰剛爆發時，現階段通膨走低，使得貨幣政策更具彈性，也有利於資金持續轉入信用債市尋求孳息保護。
僅管短線市場氛圍可能讓股債市震盪，但林如惠建議投資人可續抱或是趁回檔加碼信用債市，理由包括，首先，無論美國聯準會及中國政府都有進一步降息空間；其次基本面未變，違約率偏低；第三，高收益債、亞債都具備6%以上殖利率，孳息環境穩定；第四，從風險角度來看，信用債波動度相對於股市更低。
根據統計，今年以來債市累積報酬率以美國高收益債掛帥，近8%，新興市場債、新興公司債、亞洲債券也有超過5%漲幅；另從殖利率來看，美國高收益債，亞洲高收益債券分別達到6.68%及7.64%。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，投資人對高收益債的態度，屬於「審慎樂觀」，反而利於行情走得更長久，在聯準會停止升息階段，高收債仍可望有超額正報酬。美歐高收債的利差上升，加上基本面佳，美高收債的評價面吸引力不降反升。
另一個看好標的則是亞洲高收益債，瀚亞投資表示，今年亞洲債券市場利空消息逐步消除，目前亞洲高收益債利差高於歷史平均，折價狀況也已過度反應市場風險。
隨企業融資成本下降，企業債券發行量大增，今年1至4月高收益債發行606億美元，逼近去年發行總量的662億美元，且近一年升評公司債大於降評，顯示投資人對亞債深具信心。此外，亞高收益債存續期僅不到三年，但殖利率高達7%，投資人可持續加碼亞債。
※本文由經濟日報網授權刊載，未經同意禁止轉載。
延伸閱讀》
