美商蘋果與谷歌母公司Alphabet日前公布今年1月至3月財報數字，出現很不一樣的結果。蘋果營收較上季下滑5％，iPhone營收更比去年同期減少17％，但盤後交易大漲5％。至於Alphabet營收雖然比去年同期成長17％，但股價卻重挫7％，市值立即蒸發逾600億美元。
蘋果營收下滑但股價上漲，Alphabet營收成長但股價大跌，為何會如此？答案顯然很清楚，重點是財報數字與市場預期之間有沒有落差。
蘋果業績衰退，但比去年年終的慘淡業績已有好轉，加上下一季展望又不錯，股價就以上漲回應。至於分析師普遍預期Alphabet業績成長19％，但公布結果低於預期，股價當然就很難有好表現。
再仔細分析，蘋果iPhone雖賣不好，但執行長庫克卻說出關鍵原因。「蘋果有超過14億的活躍用戶，讓蘋果的服務業務營收創下歷史紀錄。」庫克還強調，「雖然我們硬體收入下滑很明顯，但蘋果在軟體服務收入強勁，請不要再看我們的硬體收入了。」
14億活躍用戶，占全球70億人口的兩成，是這個龐大的消費族群，讓蘋果服務營收創下歷史新高114.50億美元。14億活躍用戶，是蘋果當下最大的財富，也是其它任何品牌都無法比擬的。
巴菲特選擇投資標的時，最重視企業有無別家公司沒有的「護城河」優勢。14億用戶就是蘋果公司的護城河，因為這個無可取代的優勢，即使三星手機銷量一直高過蘋果，甚至華為也將超越蘋果，但蘋果從手機硬體及軟體服務賺到的錢，都遠遠超過其他品牌。
不變的定律就是永遠在變
Alphabet抓緊創新不被淘汰
至於Alphabet的情況，儘管網路廣告成長已趨緩，但這家網路巨擘也有「護城河」。谷哥與母公司Alphabet的組織架構，讓新創企業獨立運作且生生不息，就是支撐其霸主地位的護城河。
2015年，谷歌將公司組織架構重新調整，將以搜尋服務為主的谷歌獨立成一家上市公司，並與其他轉投資公司切割開來，然後再與谷歌一起納入Alphabet的控股集團之下，這些其他公司包括影音平台youtube、自動駕駛Waymo、生技公司等。
透過這種切割，讓其他轉投資公司不再受限於谷歌，可以突破大企業向來包袱太重、創新不易的難題，並加快其成長速度；此外，Alphabet透過不斷培養新創事業，也讓集團成長不致中斷。
大家都知道，科技業唯一不變的定律，就是市場永遠在變，谷歌目前在搜尋領域是世界無敵，全世界除了中國以外都要依賴它，但誰能保證十年或二十年後，不會出現另一家新公司將谷歌取代掉？
因此，若那一天來臨時，Alphabet還有很多其他布局，例如自駕車、雲端等，也許就不會立即被淘汰，也不至於像過去智慧手機取代功能手機，或數位相機淘汰傳統相機與底片時，曾經輝煌一時的諾基亞及柯達，就算領先所有對手，但最後卻被時代所淘汰。
