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不可忽視的 蘋果冰風暴

不可忽視的 蘋果冰風暴

財測一向保守,達成率總是讓市場喜出望外的蘋果,
出現了自2002年以來,首度調降財測之舉!
執行長庫克公開信指出:中國市場銷售不佳、
iPhone新機接受度不如預期,是業績無法達陣主因。
然而,庫克沒講明的是:全球智慧型手機出貨量萎縮,
單價卻節節上升的「新常態」,
已為電子產業帶來空前新挑戰,
並正顛覆電子股的投資舊思惟。

今年一月二日,蘋果執行長庫克(Tim Cook)宣布調降財測,上一季營收較預期低標短少五十億美元,約等於比預期少賣五百萬支iPhone,導致蘋果股價一日內崩跌一○%,震撼美國股市,尤其嚇壞台灣蘋概股。

 

不過,早在五十天前,在蘋果手機軟板供應廠嘉聯益桃園觀音廠工作的余承峰,早就感受到一股山雨欲來的蘋果砍單冰風暴即將來襲!

 

「去年十一月十五日那天,工作出乎預料之外的輕鬆,我們照主管吩咐做一些清潔打掃的工作,掃完後大家沒事做,開始打屁聊天。」今年二十六歲的余承峰,在去年十一月才透過人力派遣公司進入嘉聯益觀音廠擔任機台操作員。他回憶當時情況說:「有同事說,慘了,公司被蘋果抽了很多訂單,我心裡面頓時升起一股不祥預感……。」

 

當天傍晚,就在快要下班之際,余承峰與數百名觀音廠作業員被召集在一起,主管對他們宣布:「以下被念到名字的人,明天開始放無限期無薪假,不用進公司了!」余承峰驚愕地想說:「這是叫我們回家吃自己的意思嗎?」

 

高中畢業就開始工作的余承峰,在職場上有點像逐水草而居的遊牧民族,他逐的,是每個月能多掙個幾千元薪水的工作。

 

在嘉聯益之前,他在一家為Garmin產品代工的電子公司上班,每月薪資含加班費約三萬元。因為看到人力派遣公司為嘉聯益觀音廠徵才時,開出「時薪一八○元、加班比照《勞基法》、至少為期三個月」的派遣條件。他算一算,每個月收入有機會突破四萬元。於是,毅然辭去工作跳槽,沒想到這次他的如意算盤,只持續十天就不靈光了!

 

針對派遣工放無薪假的消息,嘉聯益曾在去年十一月十九日發布重大訊息,表示「本公司因應訂單調節,因此請派遣公司協助派遣工轉廠,本公司關切並協助派遣公司及派遣工進行協調,以保障勞工權益。」不過,年輕的余承峰仍不免抱怨:「我很多同事為了能一個月多賺一、二萬元,從南部跑來桃園租房子做這份工作,他們虧大了!」

 

蘋果股價重挫

 

另外,中美博弈加劇,從中興、華為到最近對字節跳動和微信的狙擊,川普很可能採取一些特殊的手段提振自己的選情,而這些手段有可能對中美關係、中國的產業鏈和公司造成較大影響,「內循環」也是為今後可能出現的各種可能性做好充分的準備。

 

但「內循環」不是簡單的為了應對國際環境的不確定性,更重要的是經濟增長新舊動能轉換的關鍵一步,從出口導向轉向內需驅動,從過往世界工廠轉變為消費大國、科技強國。

 

三、「內循環」要怎麼去搞?消費盡可能留著國內

 

首先,消費要儘量在國內花。可以看到的是,過去幾年中國市場並不能滿足高端消費人群的消費需求,海外各大奢侈品門店、旅遊景點到處都是排著隊的中國人。

 

中國開始出台政策推動免稅消費,通過降低進口稅率、發放免稅店牌照、提升免稅額度來留住更多的消費在國內。這一政策已經初見成效,今年7月份海南離島免稅銷售金額22.19億元人民幣(以下幣別同)、購物旅客28.10萬人次,較去年同期分別增長了234%和42%。

 

可以預見的是,鼓勵免稅消費,拉動境外消費回流是政府促消費的主要抓手,而新技術培養起來的數字消費也將會在居民消費中的份額越來越重。比如說直播電商的消費場景將會越來越常見,5G手機、VR/AR(虛擬實境/擴增實境)、電動汽車等新事物會拉動大家新的消費需求,值得投資者的關注。

 

四、國產替代加速進行,不再受制於人

 

其次是「核高基」(核心電子器件、高端晶片及基礎軟體)要進行國產替代。最近TikTok、微信在美國市場被打壓,之前是制裁華為、中興,然後是晶片禁令,接著從晶片等硬體領域向軟體領域(如MATLAB、TikTok禁用)擴大,從科研領域到商業領域擴大。

 

儘管中國已有很多完善的科技體系,但在某些核心領域仍有較大短板,諸多領域受制於人,比如晶片設計和製造工藝、作業系統、軟體應用等等。如果在這些關鍵領域不能做到自主可控,那麼在衝突加劇的情況下會極大影響中國產業的穩定性和安全性。

 

所以,在硬體和軟體兩大領域必須儘快做到自主可控,近期中國政府也出台了對晶片和軟體的財稅優惠政策,對兩大領域做了重點支持,半導體、國產軟體必然是中國A股市場上值得長期投資的方向。

 

五、高科技公司將因資本市場扶持而壯大,投資首選龍頭券商

 

從去年的科創板開市,到今年的註冊制改革、新三板改革,為的就是從資本層面對中國成長型企業和高科技企業,提供更加便捷的直接融資管道。

 

如果科技創新是0到1的過程,那麼科技成果轉化為市場化產品就是1到100的過程。中國具有大量的人才儲備,從國際高端論文,專利發明的數量來看,中國並不缺0到1的過程,而是缺乏社會資本對基礎技術研究轉化成成果的支援。

 

資本市場落實改革是對實體企業的最大支援,當去年利潤只有十幾億元的中芯國際在A股市場擁有6000億元的市值,當過去三年虧損十幾億元的寒武紀價值近千億元的時候,1到100的過程,即科技成果轉化為市場產品的過程將會大受鼓舞,企業也會有更多的基金投入到進一步的科技和產品開發當中。

 

在這一過程中,券商在資本市場的重要性得到提升,打造一批具有資本、品牌和運作實力的龍頭券商是戰略需要,投資者應該重點關注龍頭券商。

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