十二月一日，川習會結果很快就能揭曉；若上演最壞劇本，25％的關稅壓力，對中國來說極可能是經濟結構褪變的開始；但對投資人而言，重新回歸資金配置目的，做好短中長期因應規劃，才是上策。
20國集團G20峰會，明（30）日將在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行，隨著G20峰會倒數計時，中國國家主席習近平、與美國總統川普將進行貿易戰談判，川習會談結果，成了眼前全球注目焦點。2019年1月1日起，川普是否出重手、玩真的，將二千億美元的中國進口商品關稅由10％調高至25％，已是未來投資市場上最大變數。
「目前市場已反映美國對中國進口商品課徵關稅10％部分，但是要進一步提高關稅至25％，市場恐怕還沒有準備好，指數仍有反映的空間。」駿利亨德森投資亞洲區（不含日本）股票主管吉恩楚(Andrew Gillan)坦言，因為貿易戰關係，短期對中國股市看法必須相當謹慎。
吉恩楚表示，一旦貿易戰開打，明年中國經濟將會陷入苦戰；「我們確實對貿易戰感到憂心，深怕美國關稅大砲，重傷中國經濟，因此相對指標指數中國占比在三成以上，目前基金已減碼中國配置至20％。不過拉長線來看，若美中貿易兩軍對壘，中國政府必定將推出政策牛肉，藉由保護、經濟刺激政策，降低貿易戰衝擊。」
短線避開中國 亞洲操盤手加碼印度、台灣
另一方面，亞洲榮枯得看中國臉色，像今年中國經濟向下，亞洲股市就受挫；若此次川習會未能達成協議，貿易戰火擴大，那麼未來六個月，亞洲市場或許就還有相對低點可期；「這段時間，我們必須持續不斷教育投資人，要多點耐心，儘管亞洲與中國密不可分、且關聯性極強，但因企業獲利狀況仍好，價值面也相當具有吸引力，下跌反而是長線買點。」他強調。
言下之意，吉恩楚已為川習會結果做了最壞打算；「亞洲市場中，我們最看好的是印度及台灣；主要原因，是印度與中國的關聯性低，今年又歷經市場修正，價值投資機會已浮現。至於台灣、或像南韓，已是高度發展中國家，就算貿易戰干擾，也能因美國經濟走強而受惠，受中國因素影響有限。」
吉恩楚直言，美國是否落實、提高關稅至25％，是目前投資人最應關心的議題，若發生，絕對是未來亞洲經濟最大風險；「中國是出口大國，若因貿易戰衝擊，經濟成長低於6％，那麼其他亞洲國家也都會受傷；一旦如此，後續觀察重點，就要看中國政府如何回防，將刺激經濟成長當作發展重點。」
25％關稅實施 中國出口結構將優化
瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區股票主管葉勇俊，更直接了當點名：「中美拋出橄欖枝機會不高。」預期美國將維持調高中國進口關稅至25％，雙方貿易關係持續偏緊；但往好處想，此舉將推動中國出口走上另一個層次，優化中國出口結構。
葉勇俊指出，美國改變對中國的貿易及投資政策，主要目的在牽制中國科技發展，並減少對中國貨品的依賴；「這個策略是否奏效不得而知，但中國出口貨品類別卻正加速變化，尤其低技術含量的消費品、電子產品，及低價值工業品將明顯減少，高質量產品會逐步增加。」
另外，儘管關稅問題將牽絆中國經濟發展，但在製造成本、基礎建設及龐大的終端客戶需求部分，競爭力仍強。其他國家不易快速複製中國供應鏈及基建規模，因此廠商要將生產線搬離中國，難度也高。
十二月一日，川習會結果很快就能揭曉；若上演最壞劇本，25％的關稅壓力，對中國來說極可能是經濟結構褪變的開始；但對投資人而言，重新回歸資金配置目的，做好短中長期因應規劃，才是上策。
