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無亮點的期中選舉 為市場埋下二伏筆

無亮點的期中選舉 為市場埋下二伏筆

蔡曜蓮

國際總經

2018-11-08 15:52

美國6日的期中選舉被視為川普政績的公投。選舉結果與市場預料的差不多,共和黨拿下參議院,民主黨掌握眾議院;由於一如預期,市場也洋溢著一片祥和之氣,美股與世界主要股市多以小漲收尾。

共和黨從原先獨攬參眾兩議院,到只剩參議院過半。無論眾人如何解讀,對川普來說,他已在推特上宣稱這次選舉是「大獲全勝」(big victory)。但事實上,即使這次期中選舉結果並無特殊亮點,民主黨拿下眾議院對於未來美國政壇的變化仍埋下二個伏筆。

 

首先,是財政刺激能否持續。柏瑞投信表示,川普在選前拋出「中產階級減稅10%」的牛肉,這在民主黨掌握眾院的情況下,顯然要跳票。不過摩根資產管理全球首席策略師David Kelly認為,即使兩黨政治容易陷入僵局,但民主黨對於配合執政黨推行擴大基礎建設的意願極高,「無論如何,在政府缺錢又沒有足夠勞工的情況下,比起大幅度的基建,中型溫和的基建方案通過的可行性比較高。」

 

也就是說,即使市場普遍認為美國景氣將在明年趨緩,政府看得見的手在市場支撐的身影,退場的機率仍低。

 

第二個伏筆,總統彈劾案是否將造成市場動盪。眾議院具備彈劾官員的能力,也就是說,民主黨能夠重啟對川普叛國的調查,並可能提起罷免案。但是總統罷免案需要參議院三分之二議員同意,無論川普勝選之路如何可疑,在參議院由共和黨領頭的情況下,罷免案要實質生效的可能性顯然不高

 

美國歷史上,也還沒有任何總統被罷免。曾經被眾議院提過罷免案的美國總統有安德魯強森與比爾柯林頓,兩人都在參議院時無罪釋放。羅素投資北美區多元資產投資策略師Paul Eitelman則直言,他不認為罷免案會影響市場情緒,「一般來說,投資還是要看基本面;最顯著的例子就是當時柯林頓罷免案期間,同期市場還在上漲,主因是當時科技泡沫正盛。」

 

但是,川普與柯林頓畢竟是風格迥異的兩位總統,政府在市場扮演的角色也較過去吃緊,同時市場情緒也以不同;美國正朝史上最長的復甦之路推進,市場正值高點,任何風吹草動都能動搖市場信心。換言之,即使川普下台的機率相當低,過去總統彈劾案並沒有讓市場受傷,但未來若彈劾案發生,以現今市場的情況來說,投資人恐怕仍須面對震盪的心理準備。

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