陸股從今年初以來表現差強人意，跌幅更是居全球之冠，加上美股10月大跌，連帶害慘陸股3大指數表現，市值3兆美元（約合台幣92兆元）迅速蒸發，加上陸股連續幾日走跌，引來中國大陸3大金融監管機關包括銀保監會、證監會和央行，19日共同喊話救市，3大指數回神由黑翻紅，漲幅逾2%，滬指也收復2500點。
然而，專欄作家任淑莉（Shuli Ren）在財經媒體投書指出，大陸市場正在重演2015年的歷史。中國人民銀行行長易綱19日表示，當前大陸股市估值跌到接近歷史低點，與中國與穩中向好的經濟基本面形成形成反差。然而，大陸第3季國內生產毛額（GDP）成長率趨緩，下滑至6.5%，是近10年以來最弱。
此外，在整體經濟成長趨緩的同時，大陸企業的營運成本及素成長，從石油、鋼鋁被美國課重稅，各種支出都讓陸企備感壓力之外，雇主還必提撥員工薪資30%到退休以及保健基金。經濟成長放緩，放款機構會降低信評，企業的貸款也隨之增加，銀行就會減少對民間企業放款，國營企業至少能在政府保護傘下撐著。
對於下半年即將到期的價值人民幣1兆元股票質押貸款，面對年終流動性通常趨緊，只能賣出股票應急。對此，投資人都明白到，銀行監管當局能做到的，其實有限。人行從2017年9月以來，已經4度調降銀行存款準備金率，卻仍止不住陸股跌勢，銀行雖然不必再把資金放在央行，但若大陸經濟持續吹冷風，也不願意對企業放款，加上大陸房市利多不再，不論是一、二、三線的城市居民都會感受到壓力。
任淑莉在文章最後做出結論，認為大陸金融機構高官出面對市場喊話，讓陸股回神也恐怕是曇花一現，但賣出訊號的紅燈亮起，陸股還是處在危機之中。
※本文授權自中時電子報，原文見此。
延伸閱讀：
