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台商新南向有成 駐臺代表這樣看台商的競爭力

台商新南向有成  駐臺代表這樣看台商的競爭力

2018-07-31 17:11

台灣實行新南向政策已有2年時間,台商前進東南亞國家的腳步也明顯加快,行政院政務委員鄧振中指出,台商最具優勢的地方就是「靈活、快」,而菲律賓駐臺代表班納友(Mr. Angelito T. Banayo)則分析,台灣產品品質跟日本產品差不多,但價格卻更親民,這就是台商最大的競爭力。

今(31)日行政院經貿談判辦公室、經濟部國際貿易局、外貿協會與《今周刊》共同主辦2018新南向論壇,會中聚焦再創台灣經貿新契機,更請來印度駐臺代表史達仁(Mr. Sridharan Madhusudhanan)、印度泰米爾納德邦代表(Mr. K. Gnanadesikan)、印尼駐臺代表羅伯特(Mr. Robert James Bintaryo)與菲律賓駐臺代表班納友。

 

《今周刊》社長梁永煌開場時指出,台灣新南向政策逐步發酵,過去投資案件僅300多件,現在數字則翻倍衝到700多件,且種類更多元,從以前僅聚焦經貿投資,到現在跨入醫療、電商、教育等領域,梁永煌說:「這次新南向跟過去思維不同,過去強調以經濟為中心,這次則是以人為本,是軟實力合作的理念。」

 

經濟部常務次長王美花也分析,去年台灣新南向貿易總額達1108億美元,較前年成長15.5%,且近期有許多東南亞國家來台投資,包括來台投資觀光旅館的新加坡,來台投資建設產業的馬來西亞,以及來台投資製造業的泰國,整體來說,新南向投資的各項數字其實是大幅增加。

 

王美花進一步分析,現在剛好碰上美中貿易糾紛,經濟部與廠商交流意見後了解其兩大需求,第一是確實有台商想要回台灣,經濟部將去了解個案的需求、協助處理;第二,台商全球布局必要性浮現,新南向國家更是布局重點之一,經濟部將思考如何有系統、有策略性地幫助台商促成合作。

 

面對中美貿易戰持續延燒,鄧振中表示台灣政府已有心理準備,認為挑戰只會愈來愈嚴厲,想回到過去世界的可能性不高,「過去台灣只要做拿手的零件,單純提供品質好、價格低、交貨快的服務就好,然後將零件送到海外去,組裝後再賣到美、歐去,但這種交易型態不容易維持下去。」

 

對此,鄧振中說台商有兩大應對要點,首先,一定要提高附加價值,生意照過去那樣做沒辦法,一定要改變,如何將產品賣出更高的價格是重點;第二則是國際布局,幸好過去兩年台灣力推新南向,累績了一些底子跟活動,但台商腳步必須加快。

 

此外,鄧振中也談到,過去台灣到東南亞國家就僅是去投資,但現在則要把他們當市場,「印度有13億人口,是世界上人口最多的國家之一,越南跟菲律賓則有約1億人口,不管走到任何一個國家都是欣欣向榮的感覺,經過一段時間就會快速進步,這當然是我們要合作的對象。」

 

鄧振中也說,現在新南向的核心是「以人為本」,在教育方面,東南亞來台學生大幅增加,儘管台灣提供獎學金、宿舍、伙食費等也花了不少經費,但這對台灣來說是重要的事情,現在有1000多人在台唸書,希望未來數字可以加倍成長。

 

但具體而言,台商在哪些領域還有著墨的空間呢?鄧振中分析,台灣農業型態為小農模式,跟印度與東南亞地區類似,若能幫助當地農民提升收入水準,過程中就會有很多商機,像是從肥料、技術、種子、設備等方面獲利。

 

另外,醫療也是重要的一塊,鄧振中表示,台灣其中一項特色就是醫療支出佔GDP比例很少,大約只有6%,其他國家如美國則佔大約2成,背後主要原因就是壓低醫療人員收入所得,才換來廣泛、能讓大家都受到照顧的制度,如果其他國家想要複製經驗,台灣當然也願意幫忙。鄧振中說:「幫助他們改善公共衛生、醫療制度其實都是做好事,是交朋友的工具,且處處是商機。」

 

至於在駐臺代表的眼中,又是怎樣看台商的呢?史達仁分享了一個小故事,過去他剛聽聞一間台商想到印度投資,便主動向該廠商表示願意協助,結果沒想到台商的效率之高,其實已經去印度考察過,且後續工作都進行得很順利,不但已經買了地、開了戶、聘了員工,工廠還開始要量產了,讓他對台商掌握印度發展契機的靈敏度印象深刻。

 

班納友則分析,台灣很有競爭力,尤其是在製造業、再生能源等領域,其實如果只看品質,台灣跟日本生產的產品差不多,但以價格來說MIT(台灣製)的價格則更親民。

 

不過,就算深獲駐臺代表讚賞,台商要征戰海外市場還是有幾項需求,像是:資訊、窗口、合作夥伴。鄧振中表示,台灣政府已著手提供台商上述需求,「很多政府單位都有新南向專區,且海外也有人在,他們會把當地最新資訊送回來供台商參考。」

 

另外,台商如果要出外打拚,在當地就要有人能幫忙,鄧振中分享,經濟部現在在很多國家都有台商窗口。第三,台商到了當地如果找到適當的本土合夥人當然更理想,鄧振中說此部分工作也有機制在進行,包括融資也一樣,「經過2年摸索,機制漸漸出來了,大家要用、要試,有不靈的地方再改,希望企業界朋友應該勇於去嘗試,就會發現到處都是機會。」

 

至於觀察指標的部分,曾炎裕會特別留意供應鏈上、中、下游的族群股價落差,舉例來說,當有「一周內鴻海股價漲幅超過大立光,也就是下游組裝漲、上游緩漲」的情形發生,就表示下游供應鏈的業績已成長到高點,這是蘋果供應鏈行情尾聲的訊號。

 

另一方面,每一年蘋果產品規格改變,市場對其推出的新功能,通常都有高度預期,而隨著新功能帶進來的新供應商,也會備受關注。像是今年新打上「蘋果光」、供應天線軟板的嘉聯益,就被認為是蘋果供應鏈受益最多的新兵個股之一。

 

各路專家也提醒,蘋果供應鏈整體市值雖大,話題也夠熱,但是對相關個股不宜有「過度樂觀」的期待。

 

「蘋果供應鏈的業績波動,基本上,市場多半都能預期得到。」曾炎裕指出,既然市場皆知蘋概股在下半年將有題材可期,加上產業鏈透明化程度相當高,因此,股價的漲幅空間也不會有令人意外的演出;也就是要把握「見好就收」的操作原則。

 

5G概念 話題加溫,但仍屬「想像空間」階段

 

雖然蘋果供應鏈對台股仍有激勵效果,不過,朱晏民也提醒,智慧型手機是一個成熟市場,最近這兩年沒有明顯成長,未來成長速度會慢慢減緩,因此,下半年除了蘋概股之外,可以期待驅動科技股的能量,會逐漸轉移到雲端、AI(人工智慧)及5G等題材。

 

曾炎裕同樣表示,從六月結束的台北國際電腦展Computex可以觀察到,未來的潛力股,就是現在有成長性的產業:AI、雲端及5G。

 

5G

2020年東京奧運,是5G商轉的敲門磚。(圖片來源/視覺中國)

 

熱度關鍵:東奧點燃網通設備需求

 

其中,AI及雲端多少都是老話題了,相對而言,5G的新鮮感較高。曾炎裕指出,未來牽動5G話題熱度的關鍵,首先是二○二○年的東京奧運,號稱要進入「5G世代」的東奧,正逐漸醞釀基地台、網通設備需求。

 

除了伺服器、網通產品之外,「5G的高頻、高傳輸特質,可望帶出其他產品需求。」劉坤錫指出,如高頻材料、散熱元件的需求都會浮現出來,像是功率元件中的MOSFET(金氧半場效電晶體)、散熱模組廣泛運用在高頻及高速運算的產品,需求量都有機會大增。

 

但不可否認,5G要真正達到普及化的程度,主要還是得看品牌大廠是否推出相關消費性電子產品,例如等蘋果出5G手機時,或許才是5G商機正式引爆的時刻。

 

多位專家也認為,二○二○年是5G的起飛年,若是著眼長線,相關公司的確值得關注;不過從現在到明年上半年,是4G過渡到5G的空窗期,投資人要有耐心度過。換言之,即使下半年出現5G題材轉熱,應該也還是在「想像空間」的階段。

 

潛力族群:散熱模組受惠新產業崛起 

 

相較之下,AI、雲端等未來趨勢的「老話題」,下半年不無伺機發揮的空間,朱晏民也認同未來驅動科技股的能量,會逐漸轉移到雲端、AI及汽車電子等領域。而這些產業可能帶出其他「尚未受到太多關注」的產品需求,例如,由於越高階的電子產品效能越好,也會散發更多熱能,就需要更好的散熱模組,未來需求可望持續擴張;當然,散熱模組也是具有5G概念的族群之一。

 

漲價題材 缺貨持續至明年,但已不宜追價

 

回顧上半年,到現在為止最炙熱的題材,正是「漲價」兩字。從矽晶圓到被動元件、DRAM(動態隨機存取記憶體),不管是獲利或股價成長,從去年到今年上半年都大有斬獲,是上半年能撐起台股指數維持一萬一千點左右的重要因素。

 

展望下半年,「台股的主流題材,應該還是在『缺貨』。」劉坤錫指出,從市場資金流向的角度來說,漲價題材股至今仍是籌碼重鎮,主要是因為相關個股的財報數字,仍值得高度期待。

 

至於相關族群的缺貨情況,是否會在下半年有所轉變,曾炎裕及朱晏民異口同聲表示,由於目前供給面沒有積極擴廠的跡象,供給緊縮的情況暫時還不會緩解,中長期來看,這一波缺貨的時程,有機會推延到明年上半年。

 

劉坤錫

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觀察指標:隨財報公布 有波段震動

 

短期操作上,曾炎裕則認為,漲價概念股今年面臨大幅回檔的機率不高,但也不會像上半年一樣有瘋狂漲勢。比較有可能的是,漲價族群股價會隨著財報公布,而有波段性的震動。唯一需要注意的是,若漲價停止,毛利率成長率由正轉負,企業獲利的成長性將被市場質疑,屆時可能會有不小的回檔。

 

細部來看,如被動元件、矽晶圓、二極體等,雖然後續業績可望表現不錯,但飆漲的股價很可能已經大部分反映了,因此專家普遍不建議向上追價。

 

至於上半年漲幅也不小的原油與工業金屬,雖然會隨著景氣復甦、價格續漲,但預期下半年也將先整理,待景氣調整完畢後,再啟動新一波的漲勢。

 

金融股 升息加持,防踩新興債市地雷

 

展望今年下半年,影響全球市場的最大因素之一,就是貨幣政策,而今年全球貨幣政策的重大題材,則是美國升息的幅度與次數。

 

朱晏民表示,從剛結束的美國聯準會(Fed)貨幣政策會議結果來看,今年美國經濟相對強勢,預估總共升息四次,下半年再升二次。

 

對於升息,三位專家異口同聲表示,金融業有機會因升息而維持穩定獲利;且二○一八年以來,美國十年期公債殖利率持續拉升,有利銀行業提升利息收益,也有助壽險業經常性收益率提升,挹注獲利表現。

 

此外,壽險業、證券業持有台股部位,台股今年後市不看壞,金融業當然也會跟著吃香喝辣。

 

整體來看,無論是從升息環境有助於賺取利差,美元轉強有助於匯兌收益,或是台股熱絡有助於證券股業績,種種面向,對金融股的下半年展望都屬正面。

 

朱晏民

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提防重點:強勢美元衝擊新興債市

 

「至於後市會不會更好?端看台灣央行會不會在年底前再升息。」朱晏民點出金融股今年期望。當然,若強勢美元引發新興國家債市嚴重動盪,則得留意金融股是否有「踩到地雷」的疑慮。

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