許多台灣或中國企業都會抱怨缺工問題，為解決這個困擾，企業在一邊招募人才的同時，也積極往自動化產線發展，不過雖然工業自動化(IA)是個有長期願景的題材，但大和證券在最新的分析報告中提出3大理由，下修相關類股評等，手上有相關類股的投資人是否應該依照其建議避避風頭呢？
大和證券在最新出具的報告中點出，雖然長期題材誘人，但工業自動化產業週期可望出現反轉，投資人要特別留意以下3項威脅：首先，全球PMI指數在2017年末達到高峰；第二，IA相關企業營收成長力道趨緩；最後，相關族群股價來到偏高水位。
大和證券分析，IA產業的上行趨勢即將畫下句點，相關類股的表現很快將因此承壓，因此將台股亞德客評等由買進降評到優於大盤，上銀評等則由優於大盤被下修到持有，台達電股票則維持在持有評等。
此份研究報告一出，亞德客股價今日走跌約4%，收在525元，上銀走跌4.6%，收在389元，僅台達電逆勢小漲1.74%，收在117元。
大和證券進一步解釋，此波IA產業在2016年2月開啟一波上行趨勢，當時全球PMI指數在50左右打出底部，到了去年12月，全球PMI指數則提升到54.5，看起來此波復甦已經來到高點。
中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維也認同這樣的看法，指出這是個合理的理論，因為本來資本財的興衰就是看景氣循環點，工具機等類股訂單的增減大約落後景氣3~6個月，如果景氣在去年第4季跟今年第1季看到高點，有很大機率可看到3~6個月後企業機具接單量降低。
另一名法人則以日本個股為例，指出像是發那科(Fanuc)、THK、SMC這些工具機或工具機零件股，今年初開始股價就像坐溜滑梯一樣往下滑，今年至今分別走跌20%、17%與14.2%，就是反應景氣的循環轉折。
不過，劉哲維也分析，對於長線投資人來說，因為景氣循環產生的股價修正只是短期的干擾因素，不需要過度緊張，儘管PMI走降，只要沒有令市場意外的負面因素，終究還是會再升回來，這就是所謂的循環。
至於PMI循環何時可能再發動升勢？法人認為可能要等到明年，也因此建議空手的投資人，可以等到明年PMI指數線條由谷底往上翹時進場，但他也提醒投資人：「一定要有耐心，因為PMI初升期可能不會馬上反應在企業營收上，訂單升溫也要等一段時間，一定要熬過這段時間。」
此外，大和證分析，不管在日本、中國或台灣，許多工具機企業的營收在近幾月都開始走弱，預估台灣工具機產業在未來幾季營收年增成長幅度都將趨緩。
最後，在股價估值的部分，大和證分析，由於過去2年台灣IA概念股有不錯的漲勢，若排除掉表現較差的台達電後，IA產業股票的本益比大約來到27倍，距離2014年底的歷史高點32倍並不遠，顯見股價的上行空間已被壓縮。
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