大立光最大敵人！6萬人民幣起家的舜宇光學如何崛起？

5月29日上午10點半，香港太古廣場3樓門外則塞滿大批媒體，他們都是要參加中國鏡頭大廠舜宇光學的股東年會。本刊記者獨家進入股東會現場，直接面對面詢問舜宇光學董事長葉遼寧與行政總裁孫泱。

過去兩年，舜宇股價暴漲數倍，但近來卻也因為大客戶中興通訊一案被美國裁罰、讓舜宇股價在一個月內暴跌2成，各方散戶都好奇，舜宇還能不能維持高成長？

能不能吃到蘋果？

股東會聚焦  是否將與大立光競爭

前一天，另一家大廠瑞聲科技在股東會上強調，將大舉進軍鏡頭市場，在智慧型手機市場飽和後，舜宇將如何因應日益激烈的競爭？公司又何時可以比肩大立光、打進蘋果市場？

「我們還沒有做到『A』公司（指蘋果的訂單），因此這一塊我們跟大立光沒有競爭，也不是我們規畫好了就會發生，」董事長葉遼寧說：「但很多事情正在改變，以前大立光不只是業界第一，它根本是唯一！現在不同了，第二、第三都追趕得很快！」

「ROE只是結果，我們真的不把這些數字當成工作目標。」行政總裁孫泱強調，舜宇從不把自己定位成生產鏡頭或任何一個特定產品的廠商，反而認為自己是「解決視覺需求的公司」，所以從智慧型手機做到車用自動駕駛系統、安全監控系統，甚至醫療元件，只要客戶有視覺相關的零件需求，就是舜宇的機會所在。

舜宇在手機鏡頭成長飛快，車用鏡頭出貨量業界居冠，過去兩年多，香港掛牌股價暴漲超過3倍，令公司取代國泰航空、躋身恆生指數成分股。「舜宇會不會飛得太靠近太陽了？」美國《霸榮周刊（Barron's）》評價舜宇時，便如此打趣的形容。

「很不中國」的舜宇光學

沒有政府背後撐腰  不靠國內市場撐盤

舜宇光學不僅被視為是台灣股王——大立光的勁敵，受到台灣高度關注。《今周刊》記者來到浙江餘姚拜訪舜宇總部，這家目前市值已高達6千8百億元新台幣，高過股王大立光一個個頭的全球光學新霸主。

特色一：落實精英共治   公司沒有大股東

1984年，原是一家電器開關廠檢驗員的王文鑒，帶著8名高中生，以及6萬人民幣貸款，開辦「餘姚市第二光學儀器廠」鄉辦型企業，承接一些顯微鏡儀器的代工訂單，成為舜宇的前身。

深入研究拆解舜宇的股權結構，發現竟是一家『沒有大股東』的公司！一開始就落實精英共治，是舜宇30多年發展史的最重要特點。

攤開公司年報，由舜宇員工信託持有的「舜基」公司透過百分百持股的「舜旭」公司，持有舜宇35.47％股權，為單一最大股東，以市值計算，單信託價值就超過2100億新台幣！

相較於員工信託，舜宇高層例如王文鑒名下的舜光公司雖持有舜宇3.07％股權，但也已交付信託，葉遼寧個人持股僅萬分之一，現任總裁孫泱的個人持股，更是連萬分之一都不到，這與大立光是不折不扣的家族企業，大相逕庭。

資誠聯合會計師事務所高資產家族企業主持會計師郭宗銘指出，此舉即便舜宇經營團隊內內訌，由於個人持股都很少，最終決策權仍舊按照信託的規範執行，公司也不會上演經營權之爭。

特色二：杜絕企業家族化  創辦人為此籌畫30年

「財散人聚」，是一手創立舜宇王文鑒的座右銘，王文鑒在舜宇改制為企業時，只持有約7％，自2010年開始，員工只要績效通過檢定，就有資格拿到公司配發的限制性股票。光是2010年，舜宇便一口氣拿出一億股配給員工，最終有3百多人受惠。

特別的是，舜宇的獎勵計畫，對象不限於內部員工，只要是與舜宇有往來的外部顧問、代理商，都有資格獲得舜宇配發的限制性股票。

王文鑒為了避免「用人唯親」，即使舜宇已成為營收數十億級企業，貴為董事長的王文鑒的兄弟們仍在家鄉開拖拉機。據中國媒體報導，王的獨子王錟炯曾在舜宇集團子公司擔任中低階業務人員也離職。他曾說：「我為了防範舜宇家族化經營籌畫了30年之久。」

特色三：看公司章程辦事  藉此降低人治的影響

王文鑒舉凡員工聘用、培訓、工作守則，到公司每年度、或遇突發事件的應對策略，皆透過白紙黑字寫成，形成一道道指令，下達集團各個組織。

「舜宇集團人才評價辦法」規定要透過至少6百人次問卷、個別訪談、業績考評等繁複程序選出優秀人才。

就連公司組織運作都有詳細規定，例如董事會、監事會、總經理團隊必須分別獨立運作，分公司管理、監督、執行三權，因此，三者組織成員不可重疊。

特色四：對研發保持開放彈性   寧願浪費資源也要創新

舜宇進取、大立光謀定後動的思惟差異，也表現在兩者籌資、用錢的態度上。去年底，舜宇帳上只有約59億新台幣的現金，占總資產約11％，相較之下，大立光帳上有多達679億新台幣現金，占總資產高達59％；舜宇的營運規模快速擴張，顯示公司確有資金需求，今年元月，舜宇果然便發行公司債、成功募集6億美元（約新台幣180億）資金，顯示舜宇更傾向運用高本益比、高知名度的優勢，讓整體資金維持較高的彈性。

舜宇的經營，如今已經成為中國各大商學院爭相研究的案例，甚至還成為中國政府希望企業能予以效法的典範，這家後來居上的紅色刺客，也是台北家族企業值得省思的對象。