小米終於要掛牌了!
全球第四大智慧手機商小米日前向香港交易所提交上市申請，預估市值可以在七百億至一千億美元間，不僅開啟中國獨角獸企業掛牌的風潮，預料也將成為今年全球規模最大的IPO（初次上市）。
此外，最快六月底於香港掛牌的小米，也可望成為港交所首檔申請上市的「同股不同權」公司，並且有機會成為首批利用中國存托憑證 (CDR) 回中國掛牌上市的公司之一。
小米能夠搶得多項第一，成為中國獨角獸企業的領頭羊，當然有其獨特的產業地位。小米雖然從智慧手機起家，但定位自己是互聯網公司，投資或孵化超過 210 家公司，從智慧電視、冰箱、音箱、空氣清淨機、掃地機器人等，已成功建立起一個橫跨各種智慧生活產品的小米生態鏈。
從營收看，小米也不純然是一家硬體公司。根據其招股書資料，小米的商業模式是「硬體＋新零售＋互聯網服務」，去年營收 1146.25 億元人民幣中，來自智慧手機的收入占70.3%，來自物聯網與生活消費產品占20.5%，來自互聯網服務占8.6%。雖然互聯網這類的軟體服務營收不到一成，但卻是重要利潤來源，也是小米競爭力的關鍵。
蘋果財報成長神話不變
唯獨台灣蘋概股落淚
對照近期蘋果公布至三月底為止的第二季財報，就可以理解小米為何要從軟體及互聯網服務中獲利的企圖。
在許多人擔憂iPhone X銷售不佳下，蘋果卻還是繳出營收、淨利都創歷史新高的財報，關鍵是包括Apple Music，App Store和iCloud在內的蘋果服務業務營收為91億美元，大幅成長31%，蘋果甚至預測服務事業到2021年時規模將成長至每年500億美元，是貢獻蘋果淨利的重要來源。
台灣有眾多蘋果概念股，但近來獲利、股價都明顯下滑，相對於蘋果財報優異，重點就在靠軟體與服務獲利。
同樣的，雷軍日前正式宣告，小米不想賺手機硬體的錢，承諾從2018年開始，小米每年整體硬體業務的綜合淨利率不會超過5％。不過，雷軍背後沒有說的企圖，就是希望以此換取米粉更死忠地將所有個人資料奉獻給小米，未來再從互聯網服務收取更多錢。這種商業模式已接近蘋果，也是小米有別於大陸許多其他同型公司的差異處。
看到小米風光掛牌，再對照近年來台灣不斷檢討資本市場的問題，其實答案已經呼之欲出。資本市場是國家經濟的櫥窗，是反應該國企業的總實力，沒有好公司源源不絕的掛牌，資本市場缺乏新的刺激與挑戰，當然會走向成熟甚至老化的地步。
台灣掛牌家數萎縮
加緊新創企業培養迫在眉睫
統計台灣近年來新掛牌企業家數及合計總市值，不僅大幅萎縮，也都只是香港、大陸等地市場的零頭而已。
在新掛牌的科技類中除了極少數有亮點外，大部分都屬於傳統電子製造及零組件供應商、規模不大的利基型企業，在新創領域少之又少甚至沒有。因此，當台灣擔憂資本市場弱化、企業轉檯大陸香港掛牌等危機時，都不如加緊新創企業的培養來得優先與急迫。
過去幾年，台灣大力鼓吹投入新創企業，若要找出一些未來能夠上市掛牌的企業，或許網路、電商領域會比較多。
例如這幾年已漸具實力的TutorABC、Gogoro、Appier、17Media、KKbox、91APP、kkday等優質的企業等，另外在生技類也還有一些值得期待的公司，都是未來掛牌的生力軍，但即使如此還是不夠多，對台灣資本市場僅有小助益，未來恐怕官民需要一起加緊努力，趕緊培養獨角怪獸才是正途。
