鴻海近期跌幅深，成為外資賣壓核心之一；蘋果展望、FII分拆案均成為市場檢視的箭靶，本刊特別為投資人盤點鴻海現況與前景，哪些值得注意、哪些不必過慮？
四月二十五日，鴻海收盤價八十．四元，創下近一年半以來新低，相較一個半月前最高點的九十五．二元，跌幅近一五％。與此同時，外資持股比重也從年初的四九％，一路降至四五％，與去年最高峰的近五四％相比，已不可同日而語。
和碩、緯創切入分食 鴻海腹背受敵
隨著鴻海股價在八十元的關卡似乎獲得支撐，是時候該好好盤點這座電子製造帝國的投資價值。鴻海目前究竟面臨什麼困境？這些挑戰又有哪些真正值得擔心、哪些暫且不必過度反應？
長期關注蘋果供應鏈股價的投資人可能會發現，從台積電第一季法說下修全年展望以來，由於台積電總經理暨共同執行長魏哲家在法說會上證實：「下修幅度絕大部分來自於智慧手機需求疲弱」，蘋概股表現因此持續疲軟。過往波動相對較小的鴻海，這波近一五％的跌幅，是蘋概股中表現最慘澹的代表之一，深究其原因，可分為兩個面向：
一、蘋果占鴻海營收比重較供應鏈其他廠商高。以二○一六年年報揭露為例，最大客戶占鴻海營收比重為五四％，同樣數字在台積電與大立光分別是一七％與二二％。蘋果的銷售展望影響鴻海的程度，較其他供應商更劇烈，由此可見一斑。
二、鴻海在蘋果的訂單，預期可能遭到其他EMS（電子代工）廠商分食。由於在iPhone X上的挫敗，蘋果策略上很可能以降低一八年底新一代iPhone定價為目標，意味著技術的創新幅度可能會縮小，也就是說，這正是第二名以後的供應商，快馬加鞭趕上研發進度、搶食訂單的好機會。
據外資券商摩根大通三月九日的報告指出，緯創與和碩在今年底新一代iPhone三種機種中，分別切入了六．○五吋LCD（液晶顯示）機種與六．四六吋OLED（有機發光二極體）機種，他們成功掌握的市占率，應該正是從鴻海手中奪來的。
換句話說，鴻海在受影響幅度較其他供應商大的同時，還得面對EMS競爭者分食訂單，處境自然顯得更為艱難。以上兩個因素，替鴻海在一八年的展望，埋下了陰影。
