股市重挫這商品卻逆勢上漲　投資人多一個避險管道

過去八年以來，上漲數十萬倍的比特幣(如附圖一)在去年底從高峰反轉腰斬後再打折，看壞者說加密貨幣泡沫已破，近日卻強勢反彈，這種敢愛敢恨的走法如坐雲霄飛車，令投資者「又期待，又怕受傷害」，究竟後勢如何？

面對這種新興投資商品，「大咖」的態度很重要，尤其是掌握公權力的政府，是鼓勵協助，以求在FinTech（金融科技）領先，還是加強監管，防弊為主，這牽涉到各國投資者買賣的合法與便利性，當然也大大影響加密貨幣的未來，以下分別說明：

對加密貨幣持中性態度的國家佔大多數，包括美國、韓國、英國、法國、加拿大、台灣等(如附表二)。

美國證券交易委員會（SEC）在年初未批准加密貨幣的ETF上市，主因是擔憂加密貨幣的波動性、流動性、資產估值及每日可贖回性是否一致。近日還強調，線上交易平台應當作為交易所向該機構註冊，有加強監管的意味。

不過，主管期貨交易的美國商品期貨交易委員會（CFTC）則允許芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥期權交易所（CBOE）開展比特幣期貨交易，將比特幣「列為虛擬商品」，態度正向。

台灣央行於民國102年12月30日就以新聞稿的方式指出，「比特幣不是貨幣」，原因是其價值不穩定，難以具有記帳單位及價值儲存之功能，不具真正通貨特性。

再者，非由任何國家貨幣當局所發行，不具法償效力，亦無發行準備及兌償保證，屬高度投機之數位「虛擬商品」，且缺乏專屬法規之交易保障機制，認為應將比特幣納入現有的反洗錢法規之下。

台灣金管會則強調，民眾務必注意風險，金融機構不得參與或提供虛擬貨幣相關服務或交易，「首次代幣發行」(ICO)行為是否屬證券交易法規範之有價證券，視個案情況認定。

韓國的加密貨幣交易名列全球前三大交易市場，但民眾購買的比特幣價格還較全球價格高出15%至25%，交易員將此現象稱為「泡菜溢價」。

2017年韓國主管機關公告，將禁止各種形式的ICO，還將對虛擬貨幣交易進行嚴格管制和監控，甚至於考慮關閉比特幣交易所及進行實名制交易，比特幣一度單日下跌18%，然而金融監管局後又表示將支持正常的加密貨幣交易，並非一味看壞。

對加密貨幣持正面的態度的國家則有日本、德國、新加坡等。

日本大概是對加密貨幣態度最積極的主要國家，在2017年5月正式施行「虛擬貨幣法」，將比特幣等加密貨幣的定位從「商品」轉變為「具貨幣功能的財產價值」，同時引進交易所登記制度，為財務局所管。

日本金融廳在2017年10月公布了審核批准的比特幣交易所，其比特幣交易量全球第一，全球占比也超過50％，連台灣遊客熟悉的大型家電量販店「BIC CAMERA」，在一定金額內可用比特幣付款。

值得留意的是，年初日本發生駭客入侵交易所，損失達5.23億美金，受害人超過26萬人，也造成極大衝擊；另外，日本對股票和外匯交易獲利適用20%左右的稅率，但對加密貨幣的收益卻課徵15%至55%不等的稅率，可能影響民眾使用意願。

德國承認加密貨幣，將在 2019 年 3 月舉行的 G20 峰會提交比特幣監管的聯合提案；新加坡則強調不可能禁止加密貨幣交易，但考慮對交易所實施反洗錢和恐怖主義融資法規。

對加密貨幣抱著保守看法的有中國、俄羅斯、印度等。

中國在加密貨幣發展上佔有重要地位，全球約75%的比特幣由中國產出，全球總交易量的90%一度來自中國，總部位於北京的「比特大陸」是世界最大的比特幣ASIC 設計公司，擁有世界最大的比特幣挖礦礦池，也是晶圓代工龍頭台積電的重要客戶。

但中國金融監管部門於2017年9月中旬出重手，封禁當地的比特幣交易，一度造成比特幣重挫。

俄羅斯總統普丁則公開譴責加密貨幣既危險又易淪為罪犯的工具，俄羅斯中央銀行支持封鎖比特幣以及其他虛擬貨幣的交易網站。

比較特殊的是受困於通貨膨脹的委內瑞拉，發行全球首個政府支持的加密貨幣「石油幣」（Petro），一枚的價值六十美元，據稱在1個月的預售期間，於全世界133國家共售出約50億美金；北韓則因受經濟制裁，傳政府支持針對全球各大比特幣交易所發動攻擊，並且成功盜取了個資與比特幣突破封鎖。

相對於政府從監管的角度出發，網路界的「大咖」包括推特、臉書、Google陸續禁止推廣比特幣、加密貨幣和ICO 相關的廣告，主要是因為防止詐騙行為，這些動作的確對加密貨幣的飆漲產生降溫的作用。

展望未來，暴漲暴跌和與日俱進的功能讓加密貨幣能吸引一定的資金，但距離真正的法定貨幣，還有一段長遠的路要走。