李嘉誠做兩件事讓長和集團穩穩再走一百年

香港皇后大道中2號的頂樓，就是李嘉誠的辦公室，他背後對聯寫著「發上等願，結中等緣，享下等福；擇高處立，尋平處住，向寬處行」。

乾隆來

理財

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1109期

2018-03-22 16:46

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農曆元宵剛過，繁忙的香港已把新年假期遠遠拋在腦後，寫字樓與食肆擠滿炒股、做刁（deal）的聲音，晚餐時刻，香港首富李嘉誠獨自在深水灣高爾夫球場的會所，他不坐包廂，就在大堂僻靜的一角享用幾十年來早已融入生活的菜肴。

眼尖的商人注意到李嘉誠在堂內用餐，各自找機會趨前向這位經營之神致意，開口大都是以「Uncle Li」開場，以李嘉誠的輩分，全香港九成九都是他的晚輩了，但是高齡八十九歲的李嘉誠，對每位晚輩的致意，都親自站起來回禮，聽對方報告最新發展，問候對方的父母，一頓晚餐，他起身了近二十次。

體況佳》晚輩致意他起身回禮20次

畢竟是今年七月就九十歲的老人了，而且大前年才大老遠跑去美國，進手術室開刀治療腰椎狹窄症，現在走路還是難免弓著背脊，遮不住老態了。不過，李嘉誠極認真地照顧自己的健康，堅持每周上場打高爾夫健身，耳聰目明，頭腦反應一如六、七十歲的人。一頓晚餐起身二十次回禮，也是他多年來堅持的禮數，從不打折扣。

李嘉誠的身體維持得很好，他去年跟記者說，健康檢查的數字都非常良好。過去幾年來，每年長和集團的股東會後記者會，猶如巴菲特的股東大會，成為香港媒體的年度盛會，李嘉誠都給記者充分時間，親自回答從公司營運、地產行情到敏感的政治問題。

李嘉誠早幾年就宣布，自己退休後，將會續任集團資深顧問與慈善基金會董事長，「還有好多事情要忙。」三月十六日的正式聲明，長和集團的決策模式並不會有什麼重大改變。

多位香港金融圈高層人士都給了相近的評論，李嘉誠的交班「好穩」，公司重組完成，戰略布局穩如泰山，以基礎建設、公用事業為核心的本業，現金流量穩定，槓桿比例低，營運執照等法律權利明確，「可以再穩當營運一百年。」

李嘉誠的太太已經過世，近年陪著他的就是小他三十三歲、一九六一年出生的「紅粉知己」周凱旋（Solina Chau）。不論是李嘉誠到美國手術開刀，或接受倫敦劍橋大學授予榮譽博士學位，她都隨行，也大方接受媒體拍照。

李嘉誠

周凱旋與李嘉誠關係密切，在其入股的頂維港投資扮演重要角色。

光磊（二三四○）則是在整個產業的帶領之下，第三季繳出了○．三九元的EPS，毛利率也創下歷史新高的三二％。光磊指出，靠著不斷改善的產品組合，並透過增加矽電元件及系統產品，包含LED顯示看板、照明、車用照明及交通指示等業務，減少因陸廠殺價競爭帶來的衝擊。

除此之外，價格較高的小間距顯示屏的Mini LED正在開發系統產品的應用，專攻中高階的系統產品將可為往後光磊的毛利率繼續推升。

除了LED外，今年以來持續缺貨的被動元件也相當有看頭，在智慧型手機成長量趨緩的情況下，被動元件開始轉而拓展其他方面的應用，如車用電子、綠能工業、網通產品等領域；尤其是車用電子部分，近兩年電動車及物聯網逐漸成熟，應用更是快速爆發，車廠積極全面掃貨，日廠的高階產品產能幾乎全被搶占一空，繼而引發出今年的漲價潮，帶動台灣被動元件廠的後勢顯得欲小不易。

目前外資等主力將目光放在被動元件大廠國巨集團及華新科，就連日系大廠太陽誘電轉投資的台灣通路商蜜望實（八○四三）也在這一波漲價潮悄悄地探出頭來。

外資法人樂觀地看待一八年MLCC（積層陶瓷電容）供需狀況，評估若總體經濟沒有太大變數，一八年MLCC將持續供需吃緊。報告指出，日廠的村田、太陽誘電、SEMCO將受惠於這一波供需吃緊。

被動元件受惠車用市場蜜望實、希華跟上缺貨潮

日系MLCC重點放在小尺寸化及車用市場，完全符合市場趨勢，而身為太陽誘電台灣唯一代理商，蜜望實目前股價淨值比仍低於一，對比同樣身為被動元件代理商的日電貿（三○九○）的一．八來看，可以說是被低估。在MLCC缺貨尚未完全緩解的背景下，蜜望實仍有成長空間。且從基本面分析，下半年消費性電子產品終於開始進入旺季，蜜望實第三季繳出單季一．○五元的EPS後，第三季終於轉虧為盈，迎來了獲利。

同樣的，這波缺貨潮也讓生產石英元件的希華（二四八四）受惠。其前十個月營收二十七．三億元，年增約九．四五％，第三季純益率也年增二十七個百分點。

希華指出，台灣石英元件產業面對日本專利技術的瓶頸和中國廠商的低價競爭，經歷了三年的低潮；今年終於靠著石英元件頻率精確與小型化的特性，打入高階電子產品的市場需求，打破過去高階產品市場無法超越日本，低階市場則被中國廠商侵蝕的窘境。

就公司營運的角度，在結束位於中國無錫的晶華光電後，希華擺脫轉投資的拖累，斷尾求生，獲利成長明顯；且今年十月營收創下歷史新高的三．五億元，顯示出今年與紐西蘭頻率元件廠Rakon合作的效益已經如預期地在第四季發酵，雖然對今年獲利貢獻度不大，但就長期合作的角度，動能可期。