聯發科近期很有可能與蘋果接觸嘗試開發蘋果基頻晶片，畢竟蘋果現階段要找到不會被告、又有與國際手機大廠合作經驗的合作夥伴，說實在的，可選擇對象並不多。
聯發科昨日(1/31)舉行法說會，在外資圈素有「聯發科王子」之稱的前外資券商半導體分析師程正樺指出，法說會內容稱不上利多，短期內很難推升股價大幅成長。
但考量到「國際機構投資人預期已壓低」、「未來有機會吃到蘋果基頻訂單」、「博通可能成功併購高通」等三大因素，股價下檔空間有限，再跌空間不大。
以下是程正樺接受專訪紀要：
問：怎麼看聯發科法說會內容？
答：聯發科這次法說會內容比較特別的地方是，無論是去年第四季獲利還是第一季營運展望，相關數據皆呈現「比外資券商分析師(sell side)預估平均值還要差、但卻高於國際機構投資人(buy side)預估平均值」的情況，不知道是分析師忘了調降還是懶得調降，好在股價反應的是國際機構投資人預期，因此不會影響到股價。
整體而言，聯發科法說會內容並不算太好，市場不太會反應去年第四季獲利，至於第一季營運展望，包括營收500億元上下、毛利率37%上下1個百分點、營業費用與去年第一季差不多等數據，推估每股獲利約1元多，加上非手機業務，如晨星近期在中國電視晶片市場市佔率有下滑跡象，因此，很難推升股價向上。
此外，聯發科依舊樂觀看待今年智慧型手機晶片仍將成長，我覺得以目前中國市場需求來看，要達成上述目標的機率並不高，就像外資圈看好第二季營收可望大幅成長20%，但我評估可能僅有個位數成長；不過，中國手機市場本來就以高波動著稱，說不定過一段時間需求又回溫，屆時股價才有機會反應。
我覺得，聯發科短線股價會有支撐，在於市場高度預期「未來有機會吃到蘋果基頻訂單」與「博通可能成功併購高通」這兩項利多題材，也就是說，在上述兩項利多題材破滅前，股價下檔有限，只是基本面也很難讓股價大漲。
問：怎麼看市場傳言可能吃到蘋果訂單消息？
答：聯發科近期很有可能與蘋果接觸嘗試開發蘋果基頻晶片，畢竟蘋果現階段要找到不會被告、又有與國際手機大廠合作經驗的合作夥伴，說實在的，可選擇對象並不多。
高通跟蘋果現在還有官司要打、海思背後是華為、三星老早就避之惟恐不及、展訊則只有銷售新興市場的經驗，因此，選擇與聯發科合作是不得不的選擇，我評估2020年較有開花結果可能性，屆時以iPhone生產規模與ASP，對聯發科營運當然很補，只是現在股價要反應蘋果訂單題材，可能稍微早了點。
問：如何看博通可能併購高通對聯發科的影響？
答：博通前身是安華高科技(Avago)，Avago過去的作法就是不切入低階市場，這也是為何市場認為博通若成功收購高通，對聯發科是好事一樁的原因，只是併購能否成功，就看3月6日高通開會結果，對高通來說，就是場董監事保衛戰。
