大同股價從不到五元飆漲至八．七四元，又在「通達案」判決出爐後爆量大跌，小股東成立自救會，如何逆勢爭搶董監席次，話題恐怕還會繼續延燒。
四個月股價漲九五％，是哪一檔飆股？答案令你意想不到：大同。
成立九十八年的老牌家電廠大同，近年多出現虧損、近五年股價甚至均低於面額，在資本市場日益沉寂。
但今年五月開始，股價卻極為「生猛」，掀起一陣討論；原來是六月間，有一群小股東不滿大同營運每況愈下，導致股價低迷，遂籌組自救會，表態藉此維護股東利益。
由於大同明年將改選董監事，數據顯示，持有一千張以上股東，近三個月持股比率大增三．七五％，也引來不少注意，是否大股東已趁著股價偏低、提前因應董監改選，預防有心人插旗。正因如此，大同股價最近表現也不寂寞，六月分股東會後，股價從不到五元一路飆漲到最高八．七四元，漲幅一度逼近一倍。
觀察大同集團歷年成績，本業、轉投資雖虧損連連，但旗下擁有的龐大土地資產，帳面價值超過百億元，若土地價值再重估，潛在價值仍相當可觀。這也是歷年來每逢董監事改選，大同就容易成為話題的主因。
過去大同就發生過幾次經營權之爭，像是二○○八年，二房三子林鎮弘結合前開發金董事長胡定吾，企圖搶奪大同經營權，讓股價從十五元衝到二十三元，但最後還是敗下陣來。
不滿董事長林蔚山（左）、林郭文艷（右）夫婦經營連年虧損，大同小股東成立自救會爭奪董事蓆次。（攝影/吳東岳）
小股東急了 組自救會 監督公司經營
這一次，將於明年進行董監改選的大同，則有一群截然不同的角色，準備開戰。
由多位小股東組成的自救會中，以目前持股三萬張、名列第七大股東的陳麗卿為主，宣示要參與董監改選，預定拿下一席董事、一席獨立董事，表示要藉此力圖扭轉營運，實現股東期待。
發起籌組大同自救會的股東傅先生，接受《今周刊》專訪時表示，一一年，大同董事長林蔚山在股東會上，曾誓言在大同創立一百周年、也就是一八年，要讓股價重回八十元。但五年過去了，大同股價不僅還在面額以下，營運也沒有好轉跡象，他失望之餘，才利用網路串聯全台小股東，展開行動，積極爭取應有的權益。
按照目前股權結構，公司派持有超過四十萬張、占比約一七％；自救會則目前已掌握股權約二十萬張、占比八％。這群散戶一開始就宣示，其目的只想「監督公司」，並不是要爭奪經營權，因此即使公司派似已出手買進持股，但以自救會掌握八％持股比重來看，要取得一至二席董事達到監督目的，應是大有可為。
另一方面，九月三十日，林蔚山收到高院二審判決，多年前投保中心替大同公司代表訴訟的「通達案」，因林蔚山個人疑涉及挪用大同集團資金，加計四年利息須賠償二十二．八億元現金給大同公司，全案仍可再上訴。當天，大同爆大量，股價盤中打入跌停，尾盤仍大跌逾八％。而對於此案的後續，自救會也有其態度。
董座疑似掏空 通達案判賠 股東要求交代
由於當初投保中心在通達案的處理中，並未受理來自股東的團體訴訟，所以賠償金額屆時應要還給公司，一般股東則將無法從此案賠償中，獲得立即的實質回饋。投保中心副總經理趙順生解釋，股東所受損失，來自股價差額，但移用金額期間，以及事件曝光後，大同的股價變動幅度微小，因此當時未受理團體訴訟。
對此，自救會則表達立場：「若明年當選董事，將提案要求林蔚山所賠付的金額，由公司以現金股利形式發還所有股東，寬慰十六年未發股利的大同股東。」
螞蟻也能搬象？台灣上演股東行動主義
其實，「股東行動主義」在歐美盛行已久，不少知名對沖基金經理人就專門瞄準業績不佳的公司，大舉買進企業股票進入公司董事會，對管理階層施壓，甚至是透過出售資產，改善公司現況。
例如，近年來在華爾街表現活躍的對沖基金經理人艾克曼（Bill Ackman），就經常以此策略鎖定特定目標出手。像是○五年，他曾大量買進速食連鎖餐廳溫蒂漢堡，取得控制權後，使其出售賺錢的甜甜圈連鎖店蒂姆．霍頓斯（Tim Hortons），再以公開發行的方式，讓母公司及其股東獲得可觀報酬。
不過在台灣，普遍還是等到企業出現弊端，才由投保中心提起訴訟，向董事會求償；此次大同小股東率先集結，如果是希望用行動監督公司治理，改善營運績效，可說是一個好的開始。不過，發起自救會的傅先生也透露，據目前規畫，一旦大同股價重新回到面額十元以上，那麼自救會也可能提前解散。
「若自救會取得董監席次，將實際負起監督公司的責任，並推動組織改造。」傅先生表示，「自救會目前已有超過一百人加入，實際掌握的大同股票超過二十萬張，明年股東會前夕，還會再成立辦公室運作、刊登廣告，繼續集結小股東的力量。」
面對人數漸增、充滿怨氣的小股東們，大同公司低調回應：「公司專注在經營績效的提升，對其他非相關議題，不予置評。」股東行動的威力，能否撼動九十八年歷史的大同企業，明年董監改選前，或許還有好戲。
