特斯拉的十倍速效應——台灣汽車組件供應鏈全面崛起

每一次蘋果（Apple）的新機發表，總是看到蘋果專賣店出現長長的熬夜排隊人龍，這次蘋果推出號稱史上最平價的iPhone SE新機，這是自四．七吋的iPhone 6及五．五吋iPhone 6 Plus發布之後，蘋果推出更小尺寸的四吋新機，台灣的售價十六GB是新台幣一五五○○元，六十四GB是一九五○○元，蘋果在官網公布的iPhone SE新機有三大亮點：四吋Retina顯示器，A9處理器及一二○○萬畫素照相；顏色有銀色、太空灰、金色及玫瑰金，這是蘋果最平價的入門款，將在手機新戰場掀起一場新的殺價革命。

但是新機排隊效應，這次最佳男主角換成了揚言市值要超越蘋果的特斯拉（Tesla），三月三十一日，特斯拉在美國加州霍桑設計工作室發表Model 3，規畫售價是三．五萬美元起，這是旗艦款Model S基本售價的一半。特斯拉首先計畫每年生產五萬輛，並且以此奠定市場主流地位，最終的目標是二○二○年前銷售量達五十萬輛。

特斯拉新車訂單 不到三天達25萬輛

特斯拉的記者會在三十日台北時間十一點三十分，由執行長馬斯克（Elon Musk）親自主持，現場也接受顧客訂購Model 3，他一上台就展現無比魅力，馬斯克在台上興奮地宣布，光是第一天就湧入十一．二萬輛訂單，半小時後衝到十三．七六萬輛，每一次數字跳動都帶來如雷掌聲，這樣的場景讓人想到賈伯斯再世的魅力。

馬斯克不斷地在推特（Twitter）上更新Model 3的銷售數字，到四月二日為止，訂單已超過二十五萬輛，大家看到的像往日蘋果粉絲大排長龍的場景，數千人在特斯拉展示店外排隊或搭帳棚。往昔，蘋果的粉絲在店外熬夜排隊為的是能在現場帶一支最新的蘋果手機回家。現在在特斯拉專賣店外排隊的人們，只是為了要付一千美元訂金，等候最快一七年底才能拿到的新車。

面對消費者的熱烈搶購，馬斯克隨即在推特上發文表示：「有鑑於需求驚人，特斯拉將重新考慮生產計畫。」除了宣布增產計畫，特斯拉也將重返台灣，最重要的是衝擊台灣汽車零組件產業的供應鏈。

特斯拉接受預約不到三天，湧入二十五．三萬輛訂單，這個數字遠遠超過市場分析師的預期。特斯拉生產的電動車，把Model S與Model X加在一起，累計售出十．七萬輛，這次Model 3單是收到一千美元的訂金就達二．五三億美元，平價的特斯拉看起來比iPhone SE更有爆發力。

原因是全球手機需求已進入高原期，但是這次特斯拉的價格殺戮，卻可能是電動車產業奮起的關鍵一大步，因為特斯拉最高檔的Model X最高售價賣到十三．二萬美元，這次Model 3最低賣到三．五萬美元，這與一六年二月美國生產的平價車三．四萬美元相較，只多出一千美元，這是大眾都能接受的售價。

親民價格電動車 產業奮起關鍵

有分析師認為特斯拉走大眾化路線，存在著一定的風險，顧問公司Vivaldi Partner Group則警告特斯拉可能讓品牌形象弱化，但特斯拉的優勢是它是一家科技公司，消費者期待很快得到特斯拉的科技創新，同樣是平價車，特斯拉的感覺跟福特（FORD）、通用汽車（GM）一定不一樣，而且即使是同樣電動車的競爭，像中國的比亞迪、BMW的i3、日本的Leaf，或是雪佛蘭Bolt，特斯拉更具號召力。

特斯拉去年度新車銷售約五．二萬輛，今年上看七萬輛，但今年休旅車款的Model X製造難度高，如鷹式車門生產難度極高，造成特斯拉訂單到手，卻無法順利出貨的窘境。因為無法大量生產，特斯拉迄今仍是虧損狀態，這也是市場投資人對特斯拉保持戒心的主因。

這次Model 3創造銷售奇蹟，造成特斯拉股價在四月一日最高大漲七．八九％，收盤創下二三七．五九美元的近期新高，累計從二月低檔反彈六五．三七％，但是市場對特斯拉的巨大虧損仍半信半疑，金融服務公司Markit數據顯示，特斯拉有二五％流通股被借券放空，顯示市場對特斯拉仍有一定戒心。

不過根據美國國稅局的獎勵條款，每輛電動車可享七五○○美元的稅負優惠，特斯拉推出Model 3，享有實質的租稅優惠，其次是過去特斯拉的Model S或Model X都被視為高價的奢侈品，一般人根本開不起，未來如果降價到新台幣一○○萬元左右，這個降價效應將遠遠大過手機市場，Model 3很可能才是電動車全面普及化的第一槍，這是電動車產業發展很重要的里程碑。

特斯拉愈是訴求低價，愈是需要台灣供應鏈的夥伴，這將是台灣特斯拉供應鏈一次巨大的變革時代。過去台灣電子產業最大供應鏈都依附著蘋果而生，像組裝大廠鴻海、和碩、機殼的可成、F–鎧勝、鴻準、相機鏡頭模組的大立光、PCB的台郡、背光板模組的瑞儀等，未來的特斯拉供應鏈可能會出現驚天大變化。

特斯拉還沒有達到經濟規模，不容易出現獲利；但是台灣已有不少特斯拉供應鏈展現蓬勃朝氣，最具代表性的是和大。和大的主力產品是扭力轉換器、變速箱、減速器齒輪、差速器組件，尤其是減速器齒輪成為特斯拉供應鏈成員。

○九年在金融海嘯之後，和大一度面臨經營危機，全年虧損九．八億元，股價跌到七．七一元，但，去年全年淨利達十．八六億元，每股純益（EPS）四．六二元，股價搖身一變，成長到一四四．五元的高價股，和大堪稱是特斯拉供應鏈下最大贏家。

除了和大外，F–貿聯是國內新崛起的連接線材供應商，去年全年淨利七．五九億元，EPS高達八．三元，今年Model 3效應，F–貿聯成長可能會更驚人，這次Model 3更確認的是，未來電池需求可能出現爆炸式成長。

巧新砸80億元擴產 看準成長契機

過去特斯拉電池靠日本的國際牌，如今自家打造的超級工廠Giga factory，產能將採分段開出方式，未來充電樁與儲能裝置可能出現爆炸式成長，市場看好F–貿聯可能重演同致的爆發力。

這種看得見的商機最直接受惠的，像生產基地在雲林的鍛造鋁圈大廠巧新，宣布要斥資八十億元擴建新廠，將現有年產能從九十萬個增加到一五○萬個，目標是成為全球第一的鍛造鋁圈大廠。

在汽車輕質化的目標下，巧新這些年已成為保時捷、法拉利、麥拉倫（McLaren）等超跑客戶，現在巧新以卓越的鍛造核心技術，也切入特斯拉供應鏈，若特斯拉產量從五萬到五十萬輛，就解釋巧新敢斥資八十億元新台幣擴建新廠，一口氣將產能拉升六成，可以看出巧新已看見特斯拉的成長契機。

這是台灣與特斯拉連結最深的三家公司，其他如電動車數量大增衍生而來的車載充電裝置，像台達電與健和興合作拿下挪威的充電站裝置，最近台達電也拿下通用的充電裝置訂單，近日健和興股價也開始有明顯跳動，這可以看得出電動車新時代就快來臨。

中國在剛公布的十三五規畫中大力推動新能源車，全國已有二十個省市推出新的補貼方案，這次特斯拉推出平價車，勢必進一步衝擊中國新能源車最大贏家比亞迪，一五年比亞迪的汽車銷售總量是三十八萬輛，其中傳統燃油汽車是三十二萬輛，下滑九．七％；但新能源車是五．八萬輛，上升兩倍，超過特斯拉，成為全球銷售第一。

去年一年，全中國的新能源車銷售三十三．一萬輛，比亞迪市占率是一七．五％，比亞迪董事長王傳福預告，一六年新能源汽車銷售目標為十二萬至十五萬輛；同時去年Ｋ九電動巴士售出五六○○輛，今年目標再成長一倍，這是帶動比亞迪成長的最重要動能。

在宣布一六年電動車銷售目標的同時，比亞迪也宣布，首季的盈利目標在七．二億到九億元人民幣之間，首季盈利成長達五億元人民幣，造成股價大漲，一五年比亞迪四個季度盈利出現很大變化，首季只有一．二一億元人民幣，次季是三．四六億元人民幣，第三季為十四．九五億元人民幣，第四季為八．六二億元人民幣，下半年盈利是全年盈利的八成三，關鍵是新能源車帶動的成長。

台廠擅長降成本 可望搶食大商機

去年比亞迪新能源車帶來一九三．四億元人民幣的營收，較同期成長一六二％，占集團營收比重二四．五％，也是整體毛利率提升的動力所在。比亞迪毛利率在一二年是一一．六％，一三年是一三％，一四年為一三．八％，去年上升到一五．三％，新能源車的補貼政策，讓比亞迪毛利率提升不少，可見新能源車已是中國下一階段發展的新亮點產業。

從投資的角度看，蘋果的創新似乎已達到極限，去年市場傳聞，蘋果願意用一千億美元收購目前市值約只有三百億美元的特斯拉，看中的是馬斯克的創新力；但這個夢想似乎無法成真，因為馬斯克執意走自己的路。

假如蘋果少了特斯拉的拼圖，在手機成長走到極限之後，馬斯克的特斯拉很可能是下一個比iPhone手機更有驚爆亮點的新產業，也就是Model 3，可能開創電動車十倍速成長的年代。

特斯拉進入平價時代，可能大利台灣供應鏈，因為台廠最擅長降低生產成本，除了電池生產這一塊，未來特斯拉可能高度與台灣的供應鏈連結，台灣的車電產業這兩年快速崛起，像同致切入倒車雷達，股價大漲到五六二元；為升的胎壓偵測器也讓股價大漲到四三八元；F–英特磊的汽車防撞雷達去年開始爆發，再加上各類無線射頻應用蓬勃發展，股價也大漲到一四九元；台達電去年接獲挪威三八八個充電站訂單。

很多電子產業開始從汽車電子轉型，像台半、朋程在整流二極體，胡連、健和興在汽車端子，啟碁在車聯網，敬鵬與健鼎在汽車板，都帶來轉型新商機，這次特斯拉十倍速量產效應，可能使原來的和大、巧新、F–貿聯進一步壯大，未來特斯拉供應鏈會壯大，這是台股下一個最亮眼的新聚落。