聯發科再砸二九二億元 布局物聯網 購併頻仍 蔡明介看上立錡的盤算

距離聯發科技董事長蔡明介六月中旬股東會中一句「（聯發科）一直在找尋、評估購併可能」，不到三個月時間，他已經用行動說明決心。

九月七日，蔡明介與立錡董事長邰中和雙雙現身在證交所，兩位有著四十年交情的科技業大老，罕見地親自出席重大訊息說明會，就是為了宣布這樁自收購晨星以來，聯發科最大的購併案——聯發科以二九二億元公開收購台灣類比IC龍頭立錡。

這已經是蔡明介在股東會中預告購併決心後第三次出手。光是八月，聯發科就接連出資買下了記憶體矽智財公司常憶，以及面板驅動IC公司奕力。
 

前有高通 後有紅色追兵

讓向來不輕易出手的蔡明介一再出手的原因，不只是全球吹起的整併潮，更是來自聯發科能否跳脫一代拳王宿命，再創顛峰背後最深的焦慮。

因為這一次，時空環境已經不同。聯發科面對的是智慧型手機市場成長趨緩的衝擊，以及更令人擔憂的是中國政府強勢扶植半導體產業，手機應用處理器公司海思、展訊來勢洶洶的競爭。

紅色供應鏈的威脅究竟有多大？「海思是台積電最先進十六奈米製程的第一位客戶，不僅如此，海思近期下給台積電的訂單量還大幅增加。」一名半導體分析師直言。相較之下，聯發科推出不久的十核心晶片，採用的製程是二十八奈米，光是從採用製程就能一眼看出中國IC設計公司的技術能力與不計成本，以及就是要追趕聯發科和高通的企圖心。

陷入前有高通，後有海思、展訊不斷分食市場大餅，聯發科一直難以有效突破進入高階手機的困境。然而，蔡明介三個月內三次出手購併公司，卻沒有減輕外界對聯發科陷入困境的憂心。

瑞信證券半導體分析師艾藍迪（Randy Abrams）就認為，儘管聯發科購併立錡的策略正確，卻沒有解決面臨激烈競爭的問題，「我們仍保守看待聯發科核心業務的表現。」一位資深產業分析師也認為：「聯發科現在的問題，在於手機應用處理器晶片，立錡做的電源管理IC並非關鍵，收購立錡也無助於解決現在的問題。」

「收購立錡，確實對聯發科的手機晶片不會有太大幫助。」就連聯發科一位內部主管也不避諱地透露這項訊息。

一樁二九二億元的交易，為的卻不是解決當下困境，蔡明介葫蘆裡賣的是什麼藥？「中長期，我們看到未來在IOT，新的物聯網的應用機會。」蔡明介公布答案。

事實上，聯發科內部過去對手機大幅成長的樂觀預期，如今已不復見。聯發科主管坦承，「我們的技術已經和高通越拉越近，等到和高通並駕齊驅時，手機市場不知道將會是什麼樣子。」正因如此，蔡明介今年以來伺機購併動作，都在在顯示他要跳脫手機殺價的紅海，提早一步往下一個重要里程碑物聯網布局的決心。

就連過去常將「turnkey」（完整解決方案）掛在嘴邊的蔡明介，最近講的都是「平台」概念。原因無他，因為未來物聯網的世界，與過去聯發科擅長的少樣多量已經不同，「在未來物聯網的應用上，商業模式轉變為少量多樣，在這方面，立錡有相當好的基礎。」蔡明介直言。

除了商業模式的轉變，是聯發科轉攻物聯網必須補強的能力以外，蔡明介也急欲擺脫技術上陷入一代拳王的局面，「聯發科的布局策略為，運用原本在手機累積的技術實力，從手機擴張的概念下，補足未來的需求。」聯發科財務處處長陳恆真分析。

也因此，蔡明介此次出手購併，選擇的不是過去擅長的「數位IC」，反而結合了IC版圖中另一大塊類比IC領域，為的就是利用聯發科目前在行動裝置晶片上的技術優勢，加上立錡在類比IC的技術能力，同步設計開發數位和類比晶片，達成更節省功耗與空間的效益。
 

買進各種技術 增加效益

更重要的是，聯發科對行動裝置平台技術的掌握度越來越高，就像一個商場能提供的商品越來越多，未來物聯網客戶只要走進這家百貨公司，就能一次購足所需產品。摩根士丹利證券半導體分析師呂家璈也正面看待兩家IC設計公司合併，對布局物聯網的效益，他說：「物聯網需要更多高整合度解決方案，聯發科與立錡尋求技術結合是有道理的。」

攤開蔡明介今年以來出手購併的紀錄，包括影像處理晶片廠曜鵬、常憶、奕力，就不難看出蔡明介不斷買進各種技術，為聯發科主導的行動裝置，以及以晨星為首的顯示器平台不斷增添武力的策略。

單打獨鬥的時代已經過去了，蔡明介正加緊腳步組建他的全新艦隊，要在紅海中殺出重圍。