全球經濟在二○一五上半年還算無風無雨，但在台灣，卻像是遭遇了黑天鵝的衝擊一般，景氣對策信號分數可以一個月內跌掉六分，出口更是衰退連連。經濟體質不斷弱化的台灣，出了什麼問題？
「四月，我們的景氣對策信號從黃藍燈掉到藍燈，如果你再看景氣對策信號分數，掉得更誇張，從二十二分直接跌到十六分！」元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源攤開數據，試著解釋台灣經濟的迫切危機：「自二○○○年以來，景氣燈號不到綠燈、且分數一次掉六分的經驗只有四次，前三次，都是因為黑天鵝。」
核四停建、網通泡沫、雷曼兄弟破產，分別是前三次讓台灣景氣對策信號分數「單月掉六分」的黑天鵝事件，「但今年第一季，全球經濟完全沒有重大意外。」他嘆了口氣：「台灣經濟的問題，真的不小了！」
單月掉六分 台灣經濟問題真的不小
根據主計總處公布資料，台灣今年第一季ＧＤＰ（國內生產毛額）年增率為三．三七％，而梁國源則把這個成長數據定義為「失焦式成長」，他在紙上畫出最基本的ＧＤＰ組成公式：「民間消費」加「政府支出」加「民間投資」加「出口金額」減「進口金額」，「公式裡每一個變數，台灣的表現都很差。」他強調，第一季之所以還能成長，是因為「進口掉得比出口更凶，而這一點都不值得高興！」
「失焦」，指的就是所有的ＧＤＰ組成要素都是積弱不振的狀態，台灣經濟走到今天，已經完全沒有方向感。雖然過去十餘年來台灣「只靠出口」的成長模式，曾被《經濟學人》雜誌評為「世上最醜陋的經濟體」，但如今，我們連唯一的點綴── 出口，也在迅速失色當中。
警訊已現！ 出口年增率「連五衰」
七月七日，財政部公布六月海關進出口統計，出口年減一四％，並且是自今年二月起，連續五月出現出口負成長；事實上，若把時間稍稍前移至去年十二月，則過去七個月以來，台灣有六個月的出口年增率是負值。
對此，財政部長張盛和雖然坦言「有警訊」，但也強調，出口連衰主要受到全球經濟基本面的影響。這個說法，梁國源不表認同，他強調，根據ＩＭＦ（國際貨幣基金）的預測，今年全球貿易量的成長率達三．七％，貿易動能甚至高於去年。此外，包括聯合國、世界銀行、ＷＴＯ（世界貿易組織）等機構的預估數字，也顯示同樣熱度的貿易成長，「作為外貿導向的國家，台灣為何無法受惠？顯然值得深思。」
其中，近來被高度討論的「紅色供應鏈」，的確會是原因之一。首先，根據聯合國資料，台灣與中國的「出口互補指數(指中國進口與台灣出口產品的重疊度，數字愈大代表中國對台的需求愈高)」，已自○六年以來不斷下跌，代表台灣出口的產品愈來愈不符合中國所需。除此之外，梁國源也從投審會的數據發現，台商對原料、半成品、機械設備的「回台採購」比率自○八年以來就逐漸減少，相反的，「在當地採購」的比率則向上增加。「所以，紅色供應鏈的威脅不是今天才有，而是台灣一直坐視不管，毫無產業升級的方向與作法。」
另一方面，雖然亞洲各國今年以來的進、出口表現多半均見衰退，但被台灣視為頭號勁敵的韓國，第一季累積出口衰退幅度僅有二．九％，低於台灣的四．二％，而累積至四月，台灣出口衰退幅度則已達到六．二％。出口衰退幅度大於競爭對手，可能也是紅色供應鏈威脅發酵的結果之一。
「但是，出口會這樣掉，不能只考慮單一因素。」梁國源說，影響出口的因素通常有三個：進口國經濟狀況、匯率等價格因素，還有產品品質。「台灣的問題，是太常把出口衰退怪到價格不如人，只想著要靠匯率貶值，但卻沒有想過品質問題。」他口中的品質，包括了「產業結構」。
他舉例，根據劍橋大學的研究，新的ＩＣＴ（資通訊）產業生態體系共可分成三種類型的供應商，毛利率最佳者屬第三層，即是「內容與應用供應商」，其次分別是第二層的「網路營運商」、第一層的「連網元件供應商」。
在一四年英國《金融時報》所評選的全球五百大企業中，毛利率最佳的前兩類ＩＣＴ業者各占三十四家與二十八家，毛利最低的「連網元件供應商」則上榜家數最少，僅有十九家。「但請看台灣五十指數成分股，這是台灣市值最大的五十家上市公司，其中完全沒有內容供應商，只有兩家網路營運商，最多的，是毛利最低的連網元件業者，十九家。」
人流、金流皆失 台灣經濟需要轉骨方法
「台灣科技產業的主力，正在新的ＩＣＴ生態鏈中沉淪，這是出口競爭力無法提升的原因之一。」
產業的升級或轉型，需要兩個條件，一是人流、一是金流。在人流的部分，梁國源加重語氣地說：「政府要嚴肅面對教改失敗的事實！」至於金流，他又攤出了數據說明：「台灣的資本市場，已經逐漸失去扶持新創企業、輔助經濟成長的功能了。」
在一九八八年至二○○二年，台灣股市成交量占ＧＤＰ比重平均每年成長近一八％，在這段期間，上市公司家數的平均年增率是一○．六％，台灣平均每年經濟成長率是六．三％，三個數字，具有某種相輔相成的關係。
但在○三至一四年，台股成交量占ＧＤＰ比重是以平均每年五％的速度減少，上市公司家數平均年增率降至二．五％，而台灣平均經濟成長率也降到了四．一％。
九○年代的電子硬體產業創業者，其實就像現在想要勇闖雲端、力圖創新的創業者，不同的是，當年他們可以在台灣的資本市場快速集資、承擔更多的開疆闢土風險，而現在的資本市場，沒有給年輕人這些條件。
在全球經濟風平浪靜的上半年，台灣已經出現許多經濟警訊，走進危機幢幢的下半年，競爭力不斷弱化的台灣，情勢恐怕只會更加險惡。「我要說的是，就算全球經濟意外大好，台灣受惠，但也只是一時的榮景，只要政府沒有拿出具體的轉骨作法，台灣經濟仍將持續失焦、迷航。」梁國源說。
